基于财务报表的新租赁准则政策效应研究——以零售业为例

曹琼，彭培鑫，李佩萍

（江苏建筑职业技术学院，江苏 徐州 221005）

1 引言

我国于2018年12月13日发布修订《企业会计准则第21号——租赁》，仅在国内上市的企业自2021年1月1日起施行。新租赁准则将原来的经营租赁和融资租赁承租人的双模型改为统一的“使用权”模式进行会计处理，除了对短期租赁行为以及低值资产租赁行为提供了有限豁免外，承租人对租赁资产以“使用权资产”列示在资产负债表中的非流动资产项目下，因此能有效避免租赁业务引起的表外融资现象[1,2]。

现有的新租赁准则研究大多是根据企业年报中披露的经营租赁各年限租赁付款额，在进行一系列的假设后推断出新租赁准则对企业的影响，并据以提出新租赁准则实施对策[3-8]。本文拟利用我国上市公司的现实数据，从上市公司租赁现状、新租赁准则的表外融资遏制效果以及对企业财务报表影响3 个视角来研究新租赁准则的政策效应，以期助于有效推进新租赁准则政策的落实。

2 新租赁准则对财务报表影响的理论分析

2.1 对资产负债表的影响

新租赁准则下，租赁资产和租赁费用被计入“使用权资产”和“租赁负债”两个科目，分别列示在非流动资产与非流动负债项目下面，必然导致这两个项目的金额增加，旧租赁准则下经营租赁的长期待摊费用、预付账款等将会减少。总体来讲，资产和负债总额将会大幅度增加，而对报表的其他项目影响较小。

2.2 对利润表的影响

新租赁准则实施后，企业对使用权资产计提折旧和资产减值准备，计入“管理费用”“销售费用”和“资产减值损失”等科目，导致利润减少；旧准则下经营租赁费计入“管理费用”的减少将会增加企业利润。新租赁准则下，利息费用按照实际利率法计算，造成财务费用租赁前期多后期少、利润前期少后期多。综合影响下，新租赁准则对企业的利润不会显著。

2.3 对现金流量表的影响

旧租赁准则下，经营租赁费用属于经营活动现金流出，新租赁准则下属于筹资活动现金流出。因此，新租赁准则的实施将导致经营活动现金净流量增加和筹资活动现金净流量减少。

3 变量设计与数据来源

3.1 变量设计

为量化研究我国上市公司的租赁现状以及新租赁准则的表外融资遏制效果，本文构建租赁比例、租赁规模和表外融资程度3 个变量。具体定义和计算如下。租赁比例，用租赁的上市公司数量/上市公司总数量表示，用来揭示我国上市公司租赁的普遍性究竟如何。如果财务报表中列示使用权资产和租赁负债则视为有租赁行为，否则为未进行租赁。租赁规模，用使用权资产/非流动资产表示，用来反映上市公司租赁资产在非流动资产中的比例，作为租赁规模的考察变量。表外融资程度，用使用权资产/总资产表示，以量化考察新准则在多大程度上遏制了表外融资，提高了企业会计信息质量。

3.2 数据来源

本文以2017-2021年我国上市公司为研究对象，剔除数据缺失和异常值，共得到总样本4 736 个。本文相关数据均来自国泰安CSMAR 数据库和万德Wind 数据库，数据处理软件使用Stata15。

4 实证结果分析

4.1 租赁比例分析

本文在对我国上市公司2021年租赁比例总体分析的基础上进行分行业统计，结果如表1 所示。由于居民服务、修理和其他服务业的样本量只有1 个，不具备统计学意义，所以在后面的分析中忽略不计。

表1 租赁比例结果统计分析表

从表1 可以看出，上市公司租赁比例为87.16%，表明我国绝大部分（超过85%）的上市公司有租赁行为。租赁比例最高的是农林牧渔业，其次是批发和零售业，文化、体育和娱乐业的租赁比例位居第三。居于总体平均水平87%以下的是房地产业、卫生和社会工作、综合以及制造业，但即使是位居末位的制造业，租赁比例也超过了83%。

4.2 租赁规模现状

本文对样本的租赁规模分行业进行描述统计后，用单因素方差分析检验行业差异性。结果如表2 和表3 所示。

从表2 可以看出，租赁规模总体水平为4.5%。住宿业和餐饮业的租赁规模均值最高，但行业内差异较大，其次分别是教育业、批发和零售业，其中批发零售业的租赁规模均值接近15%。从表3 可以看出，各行业的租赁规模在1%的水平上存在显著差异。

表2 租赁规模描述统计表

表3 单因素方差分析结果表

4.3 表外融资遏制程度

利用2021年上市公司的表外融资程度进行统计分析，得出描述统计结果如表4 所示。

表4 表外融资程度描述统计表

从表4 结果来看，新租赁准则实施后，使用权资产占总资产的比例平均数为1.64%，说明新准则下资产列报的准确性提高了近2 个百分点，新租赁准则实施有效遏制了表外融资现象。

4.4 新租赁准则实施前后对零售业财务报表的影响结果分析

4.4.1 对资产负债表的影响

本文对批发零售业的上市公司在新租赁准则实施前后资产负债表相关项目分年度、分租赁行为进行描述统计，结果如表5 所示。

表5 租赁公司和未租赁公司资产负债表相关项目均值对比分析表

从表5 可知，租赁公司2021年的非流动资产、非流动负债都较2020年有所增加，相对比未租赁公司看，新租赁准则实施造成了这两个项目的增加。

4.4.2 对利润表的影响

为实证考察新准则实施前后对企业利润表的影响，本文对批发零售业的上市公司在新租赁准则实施前后的利润项目进行分年度描述统计。相关结果如表6 所示。

表6 租赁公司和未租赁公司利润表相关项目均值对比分析表

从表6 可以看出，租赁公司的2021年财务费用较2020年有所增加，和2020年下降的趋势相反，并对比未租赁公司的趋势来看，新租赁准则的实施造成了财务费用增加。结合前面的理论分析推断租赁公司大多处于租赁前期。租赁公司2021年的利润与未租赁公司增长的趋势相反，说明新租赁准则的实施带来了利润的下降。

4.4.3 对现金流量表的影响

本文对新租赁准则实施前后、租赁和未租赁公司的经营活动现金净流量和筹资活动现金净流量均值进行对比分析。结果如表7 所示。

表7 租赁公司和未租赁公司现金流量表相关项目均值对比分析表

从表7 结果来看，租赁公司经营活动净现金流从2018年开始出现持续增加趋势，新租赁准则实施年度骤然减少，2021年未租赁公司趋势不变，表明新租赁准则实施后，与理论分析结果相反，租赁公司的经营活动净流量出现减少。造成这一结果的原因是经营活动净现金流影响因素众多，消除或者掩盖了新租赁准则的影响。租赁公司筹资活动净流量出现2018年增加和2019年后持续下降，未租赁公司2021年筹资活动净现金流大幅增加，从对比分析视角看，新租赁准则实施引起筹资活动净流量减少。

为验证上述财务报表项目影响的差异显著性，本文对租赁公司和未租赁公司的上述项目分别进行配对样本T 检验，但结果并未通过显著性检验，限于篇幅本文不再列示结果。

5 研究结论与建议

5.1 研究结论

租赁是一个普遍现象。我国绝大部分上市公司进行了租赁，平均租赁比例87.16%，租赁比例最高的是农林牧渔业，其次是批发和零售业。租赁规模的平均水平为4.5%，租赁规模在不同行业之间存在差异性。新准则下资产列报的准确性提高了近2 个百分点。新租赁准则实施后有效遏制了表外融资现象，企业会计信息质量被提高。实施新租赁准则后，资产负债表中的非流动资产、非流动负债表现为增加；利润表中财务费用增加、利润出现小幅下降；现金流量表中经营活动净流量和筹资活动现金净流量减少，但所有的影响并未发现显著性。

5.2 对策建议

第一，积极推动租赁模式创新。批发零售业租赁比例和规模都处于行业高水平，在新租赁准则制度下，经营租赁模式红利被消耗无几。因此租赁企业应该积极推动和创新新的租赁模式，如融资租赁的组合投资租赁等商业租赁，并积极创新和引用行业综合租赁、供应链租赁、非节税等租赁模式。

第二，加强外部沟通和信任。新租赁准则的实施确实对企业的财务报表相应项目造成了影响，但是这种影响并不存在显著差异性。这与目前银行等金融机构在新租赁准则实施后认为的租赁企业营运能力和盈利能力恶化、还款能力变差等造成的新租赁准则下中小企业融资成本增加现象是相悖的。租赁公司应该加强利益相关者的有效信息沟通，重建信任，避免和降低不必要和不利影响。

第三，提升财务人员素质。新租赁准则需要会计人员对租赁资产的属性判断、租赁资产的计量、列示都作出改变，还需要判断新租赁准则下租赁资产给企业带来的变化和风险。提高财务人员的资产评估、减值测试、财务分析和决策能力，才能满足新租赁准则的会计处理能力需求。