价值链视角下的企业营运资金管理

黄少琴

摘 要：我国近年来经济快速发展，但伴随着世界经济一体化向纵深渗透，企业面临着诡谲多变的市场环境，发展举步维艰。为了保持企业可持续发展能力，提升市场竞争地位，企业应转变传统经营管理模式，迎合市场发展规律，探寻多元化转型之路。企业财务管理作为日常经营管理重点，直接影响企业项目经营成果。价值链使企业保持持续获利能力的有效管理工具，可在企业管理中发挥一定促进作用。以价值链为视角，通过对企业营运资金科学管理，实现企业资金投入产出比最大化。价值链视角下，为了提高企业营运资金科学管控，本文分析了价值链视角下企业营运资金管理的相关理论，并对企业营运资金管理特点和问题加以阐述，并提出了企业营运资金管理的改进对策，促进企业战略发展目标实现。

关键词：价值链;企业管理;营运资金管理;创新管理

引言：为了提高企业营运资金管理的有效性，保障企业内部资金链有序运营，企业应客观面对当前营运资金管理存在的弊端，例如，企业营运资金管理过程中流动性不足，资产负债率过高导致企业偿债压力过大，导致企业陷入财务风险。企业营运资金包括现金、应收账款等，为了达成企业战略发展目标，应创新营运资金管理模式，迎合市场环境需求，价值链视角下企业营运资金管理成为当前亟待解决的问题。

一、价值链视角下的企业营运资金管理理论

企业近年来在社会大环境带动下发展步伐较快，随着全球经济一体化发展，我国贸易敞口扩大，国外企业不断向国内市场涌入，加剧了企业间的竞争，对中国本土企业造成严重冲击。为了应对当前市场风险，提高企业整体财务管理水平，保持企業行业优势地位，应加强对企业营运资金管理。企业营运资金管理的优劣直接影响企业获利能力，对战略发展目标实现有一定影响。企业应突破传统营运资金管理方式，运用价值链思想指导企业管理，促进企业资金投入产出比最大化。

1.传统营运资金管理

传统营运资金管理重点根据企业生产运营实际科学核定流动资产与流动负债之间比率，按照分类包括现金、有价证券、应收账款、存货等。传统营运资金主要计算流动负债与流动资产之间比例，判定企业现金流动性及偿债能力。这种营运资金管理仅侧重的流动负债比例管理，忽略了资金结构，不能把握企业各项目之间与整体战略计划之间关系。传统营运资金管理过于定量分析，而未能对价值链创造全面把握，资源配置效率不高。企业营运资金管理如果仅考虑流动性，忽视了盈利能力把握，也会增加企业风险。传统营运资金管理将目光局限在企业自身，忽略了对外部环境的发展变化，难以实现企业利润最大化。

2.价值链视角下的营运资金管理

价值链理论是上世纪80年代起源于美国，波特教授将企业设计、采购、生产、销售等各环节的业务活动统称为价值链，可以将企业各单元活动视为一个统一整体，作为企业管理工具一种，在企业战略发挥规划制定中，发挥重要作用。价值链可以包含企业各运营环节，从物质上、技术上不同维度开展的价值活动，为企业获得持续利润。包括，生产作业、后勤保障、市场营销等活动，不同活动之间内部具有密切关联，互融互通，为企业战略发展目标而努力。企业内部价值链包含的活动范围及联系各不相同，一般按照不同业务模块划分，明确自身业务职能和管理方位。企业外部价值链包括上下游供应商和客户。价值链中的各项活动都是企业价值增值部分，各项价值活动之间内外部之间母企鹅联系，应找准自身特点和定位，形成企业价值链系统。本文针对企业业务发展过程中从原料购进、生产、销售等不同业务模块整合，有组织、有目的的开展各项工作，确保企业各项经济活动帮助企业获取价值，有利于控制企业生产成本，提高企业经济效益，构建与市场相适应的营运资金管理模式，发挥企业行业主导权。

二、企业营运资金管理

1.企业营运资金管理特点

企业财务管理过程中营运资金包括三种。其中净营运资金是指企业流动资金和流动负债，可以反映企业短期偿债能力。总营运资金是指企业在一定会计周期内的流动资金总数，可以将企业各生产过程相联系，把握企业营运资金管理对象。营运资金总额包括企业一定会计周期内的流动资金与流动负债总额，全面地反映企业当前营运资金整体情况。财务管理在日常开展工作过程中，对营运资金管理与控制主要考核企业盈利与偿债能力。其中营运资金管理包括项目管理和结构管理两部分内容。其中项目管理包括营运资金应收账款、短期借款等不同科目，而结构管理是营运资金在企业不同科目之间的结构占比。营运资金具有变现能力强、资金流来源广、形态变化快，周转速度快等特点。第一，风险理念。营运资金在管理过程中如果不能科学把控，会增加企业运营风险、市场风险以及财务风险。由于营运资金包含企业各业务环节，企业为了获取高额的投资回报，一般伴随着巨大风险，因此，财务管理应加强企业流动资产与流动负债风险管理，判断企业资金流动性，确保企业借款行为具有一定偿还能力，控制企业短期财务风险。通过对应收账款管理，应按照一定数额提取坏账准备，减少还账行为，避免企业陷入财务风险。企业还应严格控制存货数量，避免库存量过大造成积压，同时，还应避免库存量过少，对生产经营产生影响等，保证企业营运资金处于良性运转。第二，成本理念。企业营运资金管理为了控制风险与成本之间关系，应在风险可承担范围内，灵活掌控企业资产负债比率，最大化控制营运资金成本。第三，效益理念。企业营运资金管理与企业经济效益具有直接关系，也是衡量企业资金投入产出比之间的关系，其中投入少，产出高，表明企业利润率越高，经济效益越好。企业为了提高经济效益，加快企业营运资金周转率，控制企业成本占用金额。企业如果盲目地追求利益最大化，弱化了企业潜在风险，会给企业带来一定财产损失。因此，企业在开展营运资金管理过程中，还应结合多个维度，确保企业经济效益提升。

2.企业营运资金管理问题

（1） 负债结构不合理引发偿债风险

营运资金管理首先应考核资产负债表中各项指标，如果企业流动负债占比超过80%以上，表明企业经营过程中负债占比过大，面临短期偿债风险。应付账款占流动负债比如果过大，表明企业当前并不是负债经营模式，主要是占用上游供应商资金。企业一般在运营过程中会靠资源赚钱，这种盈利模式虽然短时间获利，但难以解决长期问题，破坏了长期积攒的商业信用，不利于可持续发展。企业为了发挥商业信用作用，应采取筹资方式，加强市场信息流通性，避免商业信用受损，影响企业未来业务开展。同时，企业流动负债需要短时间内偿还，如果企业流动资产周转效率不高，流动负债大于流动资产，企业面临一定偿债压力，企业面临严重经营压力。企业依靠外部资源展开盈利，一旦外部环境发生变革，企业自身缺乏应对能力，导致企业出现财务风险，长期需要占用供应商资金维持经营，这种病态的经营模式，影响企业自身发展，对长期可持续发展不利。通过分析企业短期偿债能力，负债结构不合理已经制约企业正常经营发展。

（2） 存货周转效率低

企业存货周转天数越低表明企业资金流动性越加，如果企业存货周转天数逐年递增，表明企业目前面临一定储存管理压力。企业存货周转率的下降，主要是企业管理模式仍停留在传统思维模式下，不能迎合现代化发展构建信息化管理。存货模块下信息化管理包括订单、配送、订单、设备等，可以将供应商按照规模分离，并将供应商对接到系统平台。但企业当前不能建立完善的存货管理系统，不能与供应商建立密切连接，存货管理系统存在一定漏洞，内部信息不能互融互通。供应链理论中，应将供应商及客户建立对接渠道，提高信息沟通效率，在企业生产经营决策时，应密切管理外部供应链上下游经营信息，避免因信息孤岛给企业带来不真实的信息，导致投资决策失误，加剧经营风险。企业采取CPFR存货管理模式，但由于企业与供应商不能建立密切的合作关系，供应商及客户之间仍存在一定内在联系，难以在系统平台进行合作交流，造成信息不对称，影响企业存货系统与供应链上下游有效对接，导致存货管理存在一定问题。供应链视角下，企业存货管理应提高存货周转速度，完善企业供应链之间关系，建立科学的供应链管理系统，剔除冗余环节。但当前企业存货管理难以实现各业务模块的快速、精准、高效的信息共享机制。

（3） 应收与应付款项管理不严

企业应收账款周转期越低，表明企业资金流动性越好，但如果企业应收账款周转期在递增，表明企业当前营运资金管理存在弊端，影响企业资金利用率。为了深入了解企业营运资金管理水平，应对企业应收账款管理政策进行审核。如果企业盲目地追求销售最大化，而未能对合作企业信用情况考核而采取赊销形式扩大销售，很容易这些应收转款转变为呆账或坏账，给企业带来严重的风险隐患，甚至造成经济财产损失。企业不能建立完善的赊销政策，对应收账款相关流程不能严格要求，增加销售的同时增加了呆账和坏账的风险，造成企业经济利益受损。企业在制定应收账款政策过程中，没有调查客户往来交易记录，不能密切关注客户经济状况，不能对客户进行分类，根据信用情况针对性地制定账期。企业当前应付转款周转期有所增加，企业在不损害商业信用情况下，适当借助商业信用，可以占用供应商资金，延长应付账款周转天数的同时，可以提高企业资金利用率。如果企业不能合理控制应付账款周转期，应收账款大于应付账款，制约企业自身发展，会造成恶性循环，因此，企业应加强对应收、应付账款的科学管理。

三、企业营运资金管理的改进对策

1.构建价值链的管理思想

价值链视角下，企业营运资金管理应树立正确的价值观和营造良好的企业文化，科学制定战略发展目标，明确企业发展方向。企业正确的价值观和良好的品牌文化可以推动企业各项工作稳步发展。价值链视角下，企业营运资金管理应借助企业文化指导，对企业各项业务流程，管理规定，组织架构等优化，对企业资金流、业务流、信息流高效配置，促进企业资金投入产出比最大化。企业文化可以帮助企业员工约束自身行为，激励员工发挥个人价值最大化，将价值链思想渗透到企业各业务环节，为企业各项管理夯实基础，促进企业营运资金管理的有效性，有助于企业战略发展目标的实现。价值链思想应指导企业营运资金科学管理，在正确的营运资金管理理论指导下，营运资金管理应打破传统仅局限于财务领域中，渗透到企业各经营环节，财务管理人员应加强对采购部、生产部、销售部等多个部门对营运资金管理知识的渗透，并制定相应的制度措施，约束各部门规范使用营运资金，将企业营运资金管理问题整合，以价值链为视角，严格监管企业资金去向，将资金风险控制在萌芽状态，做到防患于未然。企业营运资金管理与企业顶层管理人员重视程度有直接关系，企业为了优化营运资金管理模式，应开展定期培训，丰富企业各层面员工营运资金管理理念，从思想上认识到营运资金管理对企业可持续发展的作用，促进企业经济效益水平提升。

2.优化债务结构，重塑资金管理流程

首先，应调整负债结构。通过对企业营运资金管理分析，公司流动负债占比过高，企业短期偿债压力加大，企业会在短期内面临较大的资金压力，一旦市场因素影响出现经营意外导致资金链断裂，企业将陷入偿债风险，影响企业稳定、有序运营。企业流动负债结构不合理，应合理调控短期负债与长期负债比重，根据企业当前发展实际，适当扩大企业长期负债占比，减少短期偿债压力。长期负债可以通过向银行等金融机构申请长期贷款、发行公司债券、长期应付款等多种方式，不同领域间企业的债务结构有所区别，因此不能盲目追求绝对质量，应科学调控企业债务结构，满足企业可持续化经营目标。其次，重塑资金流程。企业高效的营运资金管理可以提高资金周转效率，促进企业价值利益提升，稳定行业地位。企业财务部门应实行ERP信息化系统管理，提高企业内部各部门之间的信息共享，打破传统信息孤岛，为部门之间沟通交流提供平台。企业为了扩大市场规模，应加强对资金管理系统的完善，重塑资金管理流程，促进企业财务管理水平的提升。企业应借助先进的管理理念，对企业营运资金管理流程优化，使企业财务管理工作全面实行信息化管理，提高企业财务管理水平。企业资金流程重塑应借助财务管理软件对企业资金实行严格控制与管理，同时，企业应以价值链视角，以财务部门为核心，将信息化系统逐步向采购部门、生产部门、销售部门渗透，构建全面的信息管理网络，实现各业务模块互融互通。

3.优化采购渠道，构建科学的库存管理模式

企业为了合理控制库存，减少企业运营成本，避免受到供货商制约，价值链视角下，企业应构建自己物流基地，如果受到资本制约，以入股形式可以化解资金压力，提升自身库存管理水平。如果企业存货管理不能妥善解决，将会影响企业资金管理效率。首先，应借助第三方物流VMI管理模式。传统库存管理模式存在一定管理弊端，采用VMI库存管理模式，可以实现企业与供应商信息共享，控制成本的一种管理工具，企业应与供应商协商一致，由供应商为企业库存实施管理，供应商可以借助系统对企业銷售情况实时掌握，并结合市场环境灵活补货，摆脱了传统库存管理模式的信息孤岛现象，企业在转移库存压力的同时，还有效压缩企业运营成本，促进企业库存管理效率。第三方物流是供应商以及企业之间为了便于管理，而选择一种专业性服务，化解存货管理压力，控制存货管理成本的一种有效方式。新的库存管理模式具备前沿的技术、设备、和服务。对库存软件模块及信息化系统硬件要求较高，第三方物流可以满足企业软件和硬件需求，可以减轻库存管理压力。其次，采用JIT采购法，企业为了控制库存成本，促进生产效益，提高产品性能，选择的先进生产系统，这种采购模式发挥了市场需求导向，实现精准营销目的，避免了传统大宗采购造成库存积压，提高企业运营效率。JIT采购注重产品质量和性能，并不以单纯的价格为考核依据，可以实现零库存运营，发挥供应链运作效率。

4.优化应付账款管理流程，维护自身商业信用

企业根据自身商业信誉占用供应商资源，帮助企业实现短期融资，缓解企业短暂的资金压力，节约融资成本。来自于供应商的免费贷款，可以将企业闲置下来的资金用于购买理财产品，提高企业盈利能力。企业在向供应商获取的应付账款额度应控制在一定范围内，避免一味地推迟账期带来不利影响，对后续发展合作带来阻碍。首先，以价值链为视角，应对应付账款账龄全面把控，确定最佳还款期限。其次，做好应付账款的审核，加大监管力度，企业采购、验收、存货等部门共同签字确认，完善应付账款审批流程，避免内部管理不善出现错付风险。应付账款流程整改过程中，应建立自动化应付账款系统，科学核定既维持与供应商良好信誉关系，又能借助供应商资源提高经济效益的应付账款时间平衡点，实现资金管理流程重塑目的。

5.价值链视角下完善应收账款管理

首先，应加强对客户的信用管理。企业应对赊销客户建立客户档案，加强事前监管，避免出现贷款拖欠或者呆账发生。客户档案可以掌握客户信用，对信用不好的客户可以选择收全款合作。客户档案应定期更新，避免客户经营发生变故，影响企业经营决策判断。企业应对客户的风险类别制定赊销额度，销售部门应根据客户信用等级做出配套的合作方案。企业在与客户签订合同过程中，应做好应收账款防范工作，应在合同中明确货款交付日期，逾期利息等，严格控制应收账款风险。其次，企业应以价值链视角优化企业应收账款流程，完善上游供应商、企业、客户三者的业务流程。企业应借助线上信息平台对企业资金往来流程加以完善，对企业应收账款流程进行改造，建立完善的应收账款催收机制，完善应收账款业务流程，建立应收账款跟蹤管理系统，建立赊销申报制度，根据应收账款账龄建立坏账准备金，可以控制企业出现坏账、呆账对企业的财产损失。企业在信息化系统应收账款模块构建过程中，应剔除系统不增值环节，提高系统运行效率和应收账款管理水平。

四、结束语

社会经济结构不断呈现国际化发展趋势，我国企业在发展过程中，应顺应社会发展趋势，抵御内部管理及外部竞争压力，为了实现企业战略发展目标，应加强对企业营运资金管理。结合当前我国营运资金管理现状，应以价值链视角优化企业各项业务流程，除了财务部门，应向企业采购、生产、销售等各部门渗透。我国当前社会经济形势不断发生变革，未来仍存在一定不确定性，企业应密切关注市场发展变化，灵活应对企业各项资金风险，引用前沿的管理理论知识，扩大现金管理理念使用范围，确保企业营运资金管理模式与时俱进，推动企业营运资金管理效率不断提升，实现企业战略发展目标。

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