政策底已经出现 市场底还会远吗？

陈亮

市场最近两个交易周走出了持续大幅下挫的走势。跌幅十分巨大，而且下跌的速度还特别的快，这样的跌幅空间，是远超过大多数人的预期的。

在本轮下跌过程当中，上证指数的下跌幅度相对较小，深证成指和创业板指数的下跌幅度相对较大。其中创业板指数从开年以来最大跌幅超过了30个百分点。虽然创业板在2月中旬到3月初进行了一段震荡反弹，但后来的实际走势证明那就是一个下跌中继平台，后市跌起来速度更快。

本轮下跌，既有外部地缘政治冲突带来的不稳定因素，也有内部的经济预期等因素。是多重因素的综合作用导致了市场出现非理性的急速下跌。这是基本面、经济面和消息面的共同影响。技术面来看，市场同样也有震荡下跌调整的要求，只是外在沖突等因素放大了短期波动的幅度。

上证指数在3月16日午间前后下探到了3023.30点后，又在政策利好预期的推动下，出现了短期内持续的大幅反弹。恒生科技指数和中概互联均出现了史上最大的单日涨幅;创业板指数在3月16日和3月17日盘中最大连续涨幅超过了10多个百分点。整体来看，涨幅还是比较惊人的。

3000点前后是一个政策底，这是没有悬念的。我们可以通过多个维度来进行理解：

首先，从历史的长河当中看待当前，我们的国运一定是向上的。虽然过程当中会有各种曲折，但前途一定是光明的。

其次，根据3月16日国家召开的会议规格，特别是一行两会随后开会学习和传达会议精神，从中可以看出这个政策底的级别是相当高的。要相信我们集中力量办大事的决心及能力。

最后，股市的核心本质就是融资功能。国运处于上升周期当中，需要股市充分、有效的发挥其融资功能，为中小创科技企业等进行服务。这不仅仅是我们大A股的定位，更是全球各个国家股市的本质功能。

政策底有了，接下来的问题就是市场底在哪里了。一般情况下市场底要略低于政策底一些，那这个空间很可能就落在了2900点到3000点这一区域之内。2900点是上证指数近30年以来的一个长期上升趋势线的位置;同时，2440点跟2646点的所谓长期慢牛上升趋势线也在2900点一线;上证指数的60季线的位置约在2958点前后;A股的估值底也在3000点前后。

结合政策底的出现，再加上大量的技术支撑在2900点到3000点这一区域内，所以笔者认为市场会围绕着3000点前后完成市场底的构筑。

3月16日的强势拉升冲高，可以比较确定的是持续急跌的阶段已经过去了。笔者预期未来的市场整体处于震荡反弹的过程当中，中间会伴随着曲折和反复，甚至不排除还会有单日的中阴线出现，中期来看，预计4月底之后才会有相对流畅的上升。

简单总结下来就是：

相对牢固的政策底已经出现，市场底也在3000点附近，并不会偏离政策底太远;

市场首选在3月16日开始了小的波段震荡反弹，次选在3月22日前后开始小波段震荡反弹;

4月中旬和4月上旬是双顶点性质，属于最高点和次高点的关系;

4月底前市场整体处于大的宽幅震荡过程当中;仍然看好双低类（低估值、低位）个股在2022年的表现机会。