金融衍生工具在企业财务管理的应用

胡晗

（上海浦东国际机场进出口有限公司，上海 200002）

随着全球一体化的发展，我国企业须具备较强的财务风险管理意识，不断提高财务管理水平，以此来把握机遇和应对挑战。金融衍生工具作为现代化金融社会中诞生的重要产物，具有非常强大的生命力，其品种随金融市场的变化不断增多，大大降低了企业融资约束，同时如果运用得当，还能降低企业融资风险。因此，如何有效利用金融衍生工具提高企业资金运作能力，控制财务风险，实现财务管理目标意义重大。

一、金融衍生工具的含义及应用价值

（一）金融衍生工具的含义

金融衍生工具，是指从原生资产派生出来的金融工具。相对于传统的金融工具来说，它具有杠杆性、跨期性和信用交易的特点。目前常见的金融衍生工具包括金融期货合约、金融期权合约、金融远期合同、金融互换合同和金融结构化衍生工具等。

（二）金融衍生工具的应用价值

1．控制企业财务风险。企业财务风险是企业在经营过程中无法避免的问题。降低财务风险是所有企业财务管理中的重点工作。企业通过对财务风险的管理，保证各类经营活动的正常开展，以此规避企业各种经济利益遭受损失。当前，全球资本市场波动较大，人民币的汇率波动频繁，如此一来，急剧增加了涉及外汇业务的企业的风险。想要降低这类企业的财务风险，需依利用合适的金融衍生工具进行风险对冲。例如，进出口企业在日常经营中会出现外汇资产和外汇负责的不对等，通过利用汇率的远期协定、货币期货、货币期权以及货币掉期等交易工具来实现对汇率风险的管理和防范。

2．提高企业资金运作。资金是企业运行的血液，企业稳定发展需基于企业资金健康地循环流通。当代企业面临的市场风险与日俱增，企业的资金运作风险具有不确定性，需通过较好的手段实现对资金运作的管理，以此提高企业盈利水平。目前看来，金融衍生工具是企业提升资金运作的一种重要手段。比如：企业在经营中遇到资金不足的问题，可通过内保外贷、内保直贷等金融衍生工具为企业寻求各种融资的途径。

3．优化企业资源配置。通常来说，财务风险和企业收益是正比的，企业要想获得较高收益需承担相应的风险。金融衍生工具在日常财务工作中是存在一定风险的，但其在企业财务管理中的风险是可调控的。金融衍生工具被企业合理运用，有利于对企业的资产进行优化配置。如在企业的流动资金比例过高时，可购买各种银行理财产品、投资资产市场等方式提升企业流动资金利用率，以此提升企业的盈利能力。

二、金融衍生工具应用于企业财务管理时面临的困境

（一）金融衍生工具的相关制度不完善

首先，金融衍生工具涉及的应用领域广泛，目前，我国金融衍生产品缺乏相关监管措施以及金融管理规则。由于资本监管不严致使某些金融衍生产品（如：远期交易、掉期交易等）难以得到规范管理，导致频繁发生违规操作，致使增加企业选择合适的金融衍生工具的难度。其次，针对资本监管缺乏有效的措施，企业想开展金融衍生业务，须保证其资本充足，从而获得较高的信用等级，金融衍生业务方能有序开展。但缺乏充足的支持开展金融衍生业务的资金是目前众多企业面临的难题。最后，企业对于金融衍生工具缺少规范化的内部控制机制，没有建立科学、合理的问责制度，对相关财务人员监管不到位，导致企业内部财务风险的控制效率低下。因此，完善和优化金融衍生工具的相关制度迫在眉睫，唯有严格、科学、有效的制度才能保证金融衍生工具帮助企业规避风险、优化财务管理、提高企业效益。

（二）金融衍生工具的种类不全面

金融衍生工具作为市场竞争诞生的产物，在国外早已广泛使用，但在我国出现的时间相对较晚，现有金融衍生工具品种有限，难以满足当前复杂多变的资本市场的需求。加上，外围市场波动较大，对我国资本市场的运营造成不良影响。加上我国国内资本市场环境相对较封闭，参与国际金融市场交流的渠道有限，金融衍生工具无法充分发挥有效作用，难以为国内企业在国际市场上提升竞争能力，国内企业无法获得良好的国际交易效果。

（三）缺乏金融衍生产品的专业人才

我国的经济在近些年有突飞猛进的发展，但金融衍生工具在我国尚且属于新型的金融业务，目前，其相关专业性人才在国内相对匮乏，从事金融衍生工具业务的财务人员业务水平普遍不高。第一，我国高校相关专业的设置不到位，使得金融衍生产品方面的专业人才输出不够，造成企业招聘时难以求得相关专业的应届生，只有从其他企业或金融机构挖人才，大大增加了企业的人工成本。第二，企业财务人员对金融衍生工具认识不够，未认识到其重要性，以至洞悉不到该业务的风险性，在运用金融衍生工具时，缺乏规避风险的意识。第三，金融衍生工具都有其自身的风险，但目前大多企业管理者把控该风险的能力普遍较差，一味地追求经济效益，将金融衍生工具视作企业套取利益的手段，往往忽视其存在的风险，导致企业在资本投资中易出现了信用违约问题，给企业在金融机构的信用带来不良后果，从而影响企业在金融机构的授信额度。

三、推进企业应用金融衍生工具加强财务管理的对策

（一）创建利于健康发展的外部环境

首先，政府相关部门应建立健全完善的监管机制，各监管主体积极落实各自的监管职责，以法律、规范来约束金融衍生工具使用者的行为，净化金融市场环境，形成良好的自律风尚，确保金融衍生工具在企业经营中发挥作用。其次，有关金融产品的法律法规需进一步完善，避免金融衍生工具使用者追求利益铤而走险。最后，由于我国目前的金融衍生工具的操作者是金融机构，金融机构需订立合理的定价机制和披露机制，确保金融衍生工具能为企业所用。同时，金融机构应建立相关制度来控制金融衍生产品的风险，做好应对风险方案，合理规避风险，满足企业相关财务管理工作的实际要求。

（二）企业建立完善的金融衍生工具内控制度和相关规范

企业，是参与资本市场的中坚力量，也是资本市场的重要组成部分。提高企业财务管理水平和风险预防、控制能力，可以促进企业可持续发展。所以，企业须科学地构建有关金融衍生工具的内部控制制度和规范。首先，企业内部要构建严格的风险管理体系，使其能够合理控制和管理企业风险，规范企业财务管理人员的行为方式，从而促进企业发展战略的全面实施。其次，企业内部需要制定完善的风险管理流程，明确各相关部门的职责分工。根据相关流程开展内部风险管理工作，并准确记载交易记录。最后，企业需要及时与审计机构交流、沟通，预防企业可能会出现的各种财务风险。

（三）树立企业对金融衍生工具运用的正确认识

金融衍生工具是一把双刃剑，它既能为企业带来盈利收益，同时也会给企业带来相应的财务风险。首先，不断给企业管理者输入金融衍生工具的正确概念，让他们明了金融衍生工具对企业财务管理的意义。其次，企业管理者应正确认识金融衍生工具，牢筑管理者对金融衍生工具风险的辨别意识，但不要害怕金融衍生工具带来的风险，要通过严格的流程和有效的监督来控制相关的财务风险。最后，企业相关财务人员需实时关注金融市场动态，运用金融衍生工具时需注意分析和把控，对于突如其来的变化要有应对方案，忌企业管理者抱有赌徒心态，时刻保持理性投资心理。

（四）科学运用金融衍生工具

企业合理的运用金融衍生工具能为企业经营提高效率。首先，金融衍生工具用于企业筹资。例如可通过发债，降低企业的筹资成本，激发投资者的兴趣和关注，然后通过期货成本的转化帮助企业获得更多资金。其次，金融衍生工具用于企业投资管理。企业在对外投资的过程中，如果由于国际市场形势发生变化，利率或者汇率将随之变化，不利的变动结果会给企业带来很多额外的支出，影响企业的投资计划。通过应用金融衍生工具，企业可延长规定的货物交递时间至未来某一个时间节点上，有效地防范和规避未来发展过程中的风险。最后，将金融衍生工具作为资金结算管理的工具，可以对未来的收支进行预算，将金融衍生工具用于收支结算，尤其是跨国企业和外贸企业，采取相应的措施预防企业的财务风险，比如利用远期外汇合约对国际贸易中出口的应收账款进行保值处理，从而降低企业的坏账损失风险。

（五）提升企业财务相关人员专业水平

在运用金融衍生工具的过程中，企业财务人员起到决定性作用。提高财务人员的专业素质和业务水平，对企业有效应用金融衍生工具有重要意义。企业通过提高财务人员的薪资待遇水平，广纳贤才，吸引高水平、高素质的财务人员为企业服务。同时，鼓励财务人员进行金融衍生工具相关培训，提倡财务人员参加相关的资格考试，提升财务人员地专业素养。同时，加强对财务人员职业道德的培养，树立财务人员廉洁的工作作风，端正财务人员的工作态度，使其能够自觉承担企业的财务风险管理职责。

四、结束 语

面对当前的市场经济，企业运用金融衍生工具是必然趋势。金融衍生工具既存在风险，又能企业带来巨大的利润，帮助企业实现盈利目标，所以对企业来说权衡金融衍生工具的两面性至关重要。当前，我国金融市场体系尚未成熟，企业要在建立健全相关管理制度，加强防范金融衍生工具带来风险的同时提高财务人员的专业素质，合理利用金融衍生工具，优化企业资金配置，拓展企业获利空间，提升企业的市场竞争力。