融资方式如何助力民营企业高质量发展

金川

（传化集团财务有限公司，浙江 杭州 311215）

一、民营企业融资现状

根据2019年的国家调查数据显示，民营企业的融资方式多依靠内部融资为主。据调查，26.8%的民营企业的主要融资方式是商业银行贷款，占比居首位；21.6%的企业的主要融资方式是民间借贷，16.8%的企业主要依靠企业间借款进行融资。近年来新兴的融资手段，例如通过融资租赁渠道融资、通过发行企业间的债券融资、通过发行股票融资，以及通过知识产权进行质押融资等，都较少出现在民营企业之中。究其原因，一是民营企业自身管理存在不规范，人员和企业资金的流动量大，无法得到有效的信用担保；二是目前外部环境致使民营企业缺乏充足的法律规范，对其融资行为加以规范，进而导致在融资过程中无法可依。但民营企业要想立足于时代发展潮流，必先从自身条件改善做起，夯实企业发展基础，妥善合理运用各种融资手段进行企业的融资。总的说来，合理选择融资手段有利于民营企业加快自身资金的投入，对促进企业的高质量发展，完善我国的市场经济环境，均具有良好的作用。

二、民营企业发展过程中融资方式的选择问题

（一）外部融资难，只能依靠内部融资

民营企业在发展过程中面临的首要问题就是外部融资难，企业只能依靠自身的资源进行内部融资。民营企业的内部融资渠道主要有二：一是通过向民营企业的亲朋好友借钱以进行融资；二是通过向企业职工借入一定资金，并承诺在企业盈利后给相应职工分成。内部融资能使民营企业用较低的成本获取较高的收益，且由于资金来源于亲朋好友，因此风险性较小。内部融资还具有较高的灵活性，与民营企业自身的发展相符。总之，内部融资系民营企业目前最主要的融资渠道。但从企业长远发展的角度来看，这种融资方式不仅效率低，往往还徘徊在触犯法律的边缘（涉及的罪名有非法集资罪、吸收公众存款罪等）。因此民营企业应当向以股权融资和债权融资的外部融资方式转变。但目前外部融资方式对于民营企业来说往往是一种风险性投资，因而选择的企业较少。

（二）信用评估体系不完善，无法通过信用担保进行融资

在前文中已提到，民营企业内部管理欠缺，尚未建立起一套完善的信用评估体系，因而无法通过信用担保进行融资。但近年来，向银行等金融机构提供信用担保以获取投资资金系众多企业发展的趋势，经核准，企业若能有相应完善的融资担保体系，银行等金融机构便能向企业发放相应贷款。对于民营企业来说，其信用度有待提高，况且还未有完整的信用评价体系，除此之外民营企业内部经营者与管理者的信用意识也较低，一系列原因致使民营企业在进行信用担保时难以获取相应的资金。此外，民营企业在融资时，由于自身发展规模小，难以对房子、车辆等抵押物和质押物拥有所有权，因此在融资时无法向金融机构提供担保物和质押物，信用担保面临更进一步的问题。

（三）IPO审核程序繁琐，无法实现上市融资

上市对民营企业来说具有颇多好处：一是有利于民营企业提高企业内部知名度，实现新一轮的创收新格局；二是有利于民营企业解决融资难题，助力企业发展；三是有利于打破企业内部的发展壁垒，实现企业更进一步的发展。但目前，实现上市融资对于民营企业来说不是一个简单的问题。民营企业要上市，绕不过的问题就是IPO的繁冗又复杂的审批程序。民营企业由于缺乏经验，不具备上市路径的选择，在上市过程中很容易走岔路、走弯路，加之复杂的审批程序，少则三四年，多则七八年，企业均无法实现上市融资。此外，繁琐的审批程序往往使得许多民营企业对此望而却步，不敢迈出上市的第一步台阶。

（四）可选择互联网融资等新型融资方式

近年来，许多新兴的融资方式兴起，互联网融资这一新趋势位列其中。但对于民营企业来说，除非是集中力量发展高科技的民营企业较会利用互联网资源，其他民营企业往往不注重高科技手段在企业融资中的作用。互联网融资既能帮助企业筹集用于自身发展的资金，又能推动企业掌握高科技手段的运用，是一个对企业发展十分有利的方式。因此，企业可借助新兴的互联网平台，对企业的发展进行多方面、全方位的融资。实践中看来，许多民营企业均以自身发展不需要过分运用到互联网和高科技手段为由避免过分引入先进的技术设备和高科技人才，这种做法在短期内可能有助于民营企业缩减自身成本，但实则从长远来看并不利于企业的发展。

三、合理选择融资方式，多渠道助力民营企业高质量发展

（一）拓宽融资渠道，从内部融资向外部融资转变

正是因为内部融资渠道不利于民营企业长期而稳定的发展，民营企业在发展过程中需拓宽自身融资渠道，从内部融资转向外部融资。民营企业从内部融资向外部融资转变，意味着企业的资金来源从亲朋好友或企业职工等亲近的熟人转变为债权人、股东以及银行等金融机构。但由于目前民营企业自身存在规模小、经营成本低、资金不足、规范性较差等不利之处，在民营企业对外融资前，银行等金融机构需首先对民营企业的融资资质进行审查，符合条件后方可对民营企业发放贷款。因此，民营企业若想从内部融资向外部融资转变，首先，要完善自身的规章制度，发展出一套完整的融资体系，以合乎银行机构的审查；其次，民营企业可对外发行企业债券，通过债券融资来推动企业向更高层次发展；最后，民营企业应当完善企业内部章程，对企业股东设置相关的权利义务，初期可对股东设置较为优厚的分红条件，以吸引股东进行进一步投资。

（二）完善信用评估体系，通过信用担保进行融资

对于民营企业来说，完善信用评估体系不仅有利于企业实现融资渠道多样化，改善企业的信贷管理，从而加快促进企业的结构性调整。通过以下四个途径完善民营企业内部的信用评估体系：一是可以聘请财务相关人士，或者由企业内部的财务部门对企业的财务状况进行分析。对企业过去、现在及未来的销售净利润、现金流量、股本回报率等财务指标一一进行落实，确保民营企业管理层对企业自身的发展状况有一定了解；二是对企业的现金流进行评估，对企业的盈利与对外负债总数进行相关统计，确认企业的现存资本额，确保企业在对外负债及盈利的状况下依然拥有充足的现金流，以便进行信用评估。三是分散企业的到期债务，完善企业内部的资产负债表，杜绝出现企业债务同一时段到期的现象，以免影响企业信用评估。四是企业可利用盈余资金购置企业的办公楼、厂房、车辆等动产及不动产，以便企业能够拥有相关资产进行抵押和质押。

（三）完善融资平台，推动民营企业实施上市融资

民营企业若能实现上市发展，无论是对企业自身的发展，还是对我国整体的市场经济环境来说，都是一大优势。但从目前我国民营企业的发展状况来看，实现上市对于民营企业来说无疑是较为困难的，这是我国处于经济新常态背景下不得不面临的一大问题。想要解决此难题，必须通过完善民营企业自身的发展条件，为其首次公开募股做足充分准备。第一，民营企业在进行首次公开募股前，需披露公司资金现状及运营发展的现状，完善企业内部的资产负债表，避免企业出现资不抵债之现状；第二，在与股东签署对赌协议前，需报请企业法务部对相关条款进行审核，在实践中对公司自身回购股权的条款约定往往是无效的，请法务部门进行合同条款的审核可以最大程度规避这一现象。第三，完善企业的诉讼台账，对于被列为失信被执行人等相关诉讼，要尽早与对方当事人沟通协调解决。从国家的角度来说，完善IPO审核程序，促进民营企业快速上市，对于市场经济的稳定发展具有重要作用及深远意义。

（四）加大科技投入，发展互联网融资等多种新兴融资方式

民营企业可以借助高科技手段的运用，在企业发展过程中借助互联网进行融资，为企业的发展注入活力。但民营企业在运用互联网进行融资时，往往也会面临相关的法律风险。因为企业本身的信贷基础就十分薄弱，加之互联网融资的监管力度较弱，缺乏相应的融资监管主体对此进行监管。由此容易引发企业在融资过程中的“真空”状态——自身能力不足使之既不具备强大的实力，又缺乏来自外部力量对融资行为予以监督，从而易陷入集资的风险，引发一系列的法律纠纷。总之，科技是一把双刃剑。在民营企业使用互联网这一手段和工具进行融资的时候，企业内部对风险的把控要准确，避免过于夸大自身的实力，最后造成客观经营不善而难以偿还债务的后果，甚至走上刑事犯罪的道路。

四、展望

综上所述，民营企业能够解决中国40%人口的就业难问题，相应能够创造出60%的就业额。但民营企业由于起步晚，发展慢，自身规模小等一系列问题，导致民营企业在发展过程中存在难以多渠道为企业进行融资的问题。为了解决这一问题，推动民营企业高质量发展，在企业的发展过程中需注重平衡企业的内外部融资，把依靠内部融资向依靠外部融资转变；完善信用评估体系，提升民营企业的信用担保能力；善于运用高技术手段和互联网平台，尝试新兴的融资方式；最后，完善自身的条件，尽量争取实现企业的上市融资。此外，国家作为民营企业发展的一股重要的推动力量，应当不遗余力对其进行政策扶持。虽然民营企业实现高质量发展是一个长远的过程，但只要国家有相关政策扶持，企业内部注重自身发展，不远的将来民营企业定能融合多种融资手段，实现企业自身的发展。