浅谈汇率波动对企业财务的影响及对策

2021-11-24

经营者 2021年7期

（广东东立新材料科技股份有限公司，广东顺德 528300）

在经济全球化的过程中，中国经济受到很大的影响，尤其在国内资本项目管控灵活性逐步增强的情况下，人民币的自由兑换属性进一步提高。中国自2005年改革汇率制度以来，一直施行有管理的浮动汇率制度，迄今不过10多年而已，在浮动汇率这条道路上中国企业经验尚浅，仍有许多需要了解和学习的地方。再者，人民币对美元汇率自2018年3月27日的低点6.2466元，到2019年9月3日的7.1863元，再到2021年1月29日的6.4236元，单向振幅最高达到15%，开展进出口业务的企业会受汇率变化的较大影响。

一、汇率波动对国民经济的影响

（一）对进出口的影响

汇率变动对进出口的影响比较直接，当本币贬值，即对应原币升值时，出口会增加，而进口会减少。主要是因为此时以原外币为基础的外汇购买力增强；若汇率向相反方向变动，则结果刚好相反。

（二）对物价的影响

原材料是影响物价的重要因素，在汇率下降的背景下，国内商品价格势必上涨，在商品所使用的原料在国内经济总量中的占比发生变化的情况下，物价总指数也将进行相应调整。在外部条件不变的情况下，进口品价格会进行相应的调整，进口品相关原料会受物价总指数的影响，改变其在国民经济中的占比。

（三）对资本流动的影响

汇率变化会直接引发短期资本流动，国内的本币对外贬值出现频率较高，以本币形式存在的资产普遍受国内外投资者的排斥。在本币普遍转化为外币的情况下，资本外流现象会变得更加严重。在国内外汇转兑额度较大的情况下，外汇供应十分紧张，本币汇率将因此下调。在本币升值幅度较大的情况下，国内外的投资主体将会以本币的形式维护本集团资产的保值性，这一举措将直接引发资本回流。在外部大量转变为本币的情况下，外汇会出现供大于求的现象，本币的汇率也将受到较大的影响。

二、汇率波动对企业财务的影响

（一）对营运能力的影响

当企业有外币业务时，根据企业会计准则，财务报表一般在月底按照资产负债表日即期汇率对外币资产进行折算，形成外币折算差额。当本国货币贬值时，资产折算为本国货币的金额减少，减少的部分计入汇兑损失，企业总资产减少，进而影响到企业的资产结构及营运能力；反之，则相反。这部分需要在资产负债表按即期汇率进行折算的项目主要是货币性项目，主要包括货币资金、应收账款、应付账款、短期借款、存货等。

（二）对偿债能力的影响

企业的偿债能力可以根据资产负债率、流动比率、速动比率、现金流动负债比等指标判断。当企业存在外币借款时，汇率的波动会对企业未来的现金流及资金安排产生影响，从而影响偿债能力。总原则是如果国内的货币贬值幅度较大，则外币会出现增值现象，如果企业使用外币计量，其负债将随之提高，资产负债率会上升；当本国货币升值时，资产负债率会下降。

（三）对盈利能力的影响

在企业处理进出口相关工作的过程中，汇率的变化会直接影响企业的收益，因此，在本国货币升值幅度较大的情况下，企业的购买力将大幅度提升，本国的货币在购买各类原材料方面将体现出更高的价值，采购成本降低。但是，此时出口的难度会增大，因为相对来讲，外国货币的购买力下降，会使销量下降。当本国货币贬值时，情况相反。另外，汇率波动造成的企业当期计提的汇兑损益也会对企业利润产生直接影响。

（四）对拥有外汇、外债借款企业的影响

中国企业的外汇风险主要包括三种：交易风险、转换风险、经济风险。交易风险是指在交易过程中，用某种外币结算的交易，在成交后进行收付款结算的过程中，由于外汇汇率变动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险，主要表现为以信用方式购买或销售商品或劳务、借入或借出外币、期汇交易等业务形式；转换风险即会计折算风险，是交易活动结束后，由于汇率变动，而采用转换日的即期汇率折算为本币，导致被折算项目价值变化出现风险；经济风险是指预期经营收益的风险，是预料之外的汇率变动对企业未来收益变化造成的潜在风险，经济风险是企业最重要的外汇风险。

在国内调整出口性质商品结构的过程中，人民币的升值具备一定的积极作用，尤其在国内劳动密集型产品在出口领域占比较大的情况下，其附加值无法得到有效提升，唯有实现价格的合理管控，才可以充分满足国际市场的需要。在人民币升值的背景下，实现各种类型的国际合作可以使企业的国际市场竞争力得到有效增强，尤其在产品技术含量较明显的情况下，价格与资源的优势将无法为企业持续占有市场份额提供帮助。因此，促进企业的技术创新有助于商品附加值的提升，有助于产品技术的优化。

三、企业应对汇率波动的对策

（一）将汇率风险纳入成本控制

报价时应考虑汇率波动的范围，汇率波动一般在3%～5%，此时跟客户报价时应综合考虑汇率波动因素。同时，也可以与客户达成协议，如果超过预定的汇率波动比率，则分担风险，买卖双方共同承担因汇率波动而造成的利润损失。或协商报价的有效期，例如将最初的1～3个月价格降低到10～15天，甚至根据汇率波动每天更新报价。此外，同一种产品可以根据不同的付款方式提供不同的报价，如采取信用证付款时一个价格，预付款结算又是另一个价格，供对方选择。

（二）贸易融资

贸易融资是当前企业最常用的对冲方法，对资金周转有很好的缓冲作用。在中国快速增长的外贸出口活动中，出口公司之间的竞争日趋激烈，收货期延长。企业需要对收款期与出口发货期的情况进行现金流状态调整，加强对出口票据的重视和应用，使短期贸易融资质量得到优化。出口企业获取资金的时间点可以相应提前，有效解决资金周转问题。同时，公司还可以锁定预先收取的外汇金额，以避免人民币汇率发生变动。其次，贸易融资成本相对较低，可使用进出口票据或长期贸易融资等方法。

（三）使用金融衍生产品

在汇率改革的情况下，国内外汇市场的发展速度将得到提升，在人民币远期交易发生变化的状态下，外汇管理的难度也将随之提升。企业可以在这种情况下实现金融避险渠道的进一步拓展。当前，企业可采用远期外汇合同、外汇期权交易、货币掉期等金融工具防范交易风险。当然，使用金融衍生产品本身就存在较高的风险，企业应采取相应措施进行规避。

（四）进出口对冲

同时从事出口业务和进口业务的进出口公司，可以利用自己作为买卖双方的身份来平衡汇率波动造成的价格差异。当汇率下降时，出口收入减少，而进口业务的实际支付金额也将相应减少，可借此平衡公司的财务指标。

（五）使用人民币计价结算

自2015年人民币“入篮”以来，人民币结算国际化速度显著加快。许多国际单位配置人民币资产的意愿愈发强烈，人民币的吸引力明显上升，用人民币计价结算可以起到与汇率风险基本隔绝的效果。在当前贸易战的背景下，用人民币结算可以帮助出口企业规避国际汇率剧烈波动的风险。

（六）全球化战略

企业如果具备一定的出口能力，则需要尽可能拓展出口业务的范围。企业可以灵活调整货币运营模式以应对汇率的变动，维持经营局面的稳定。

（七）改进产品质量，提高市场占有率，增强企业的国际竞争力

要加强对制造型企业发展规律的重视和研究，尤其要对贸易方式解决经营问题的优越性进行总结，使汇率调控背景下应对措施的设计具有更强的针对性。企业需要提高对尖端技术相关影响的关注度，通过提升商品品质满足客户需求，从而实现对主导品牌的构建。要加强对主流产品构成情况的分析，使产品的境外销售总额得到提高，进而提升品牌声誉。