论企业风险管理的历史变革及发展趋势

霍雨佳

（西安石油大学 经济管理学院，西安 710065）

1 企业风险管理概述

1.1 企业风险管理的定义

企业风险管理主要指企业的高层管理者或是决策人员对企业存续期间可能出现的风险进行分析，并基于分析来控制企业风险，避免企业受风险的影响，确保企业健康、持续发展，促进且保障企业未来预期目标的实现。企业风险管理领域不只局限于企业内部因素，还囊括相当一部分外部因素，诸如市场因素、社会因素、政策因素等。因此，风险管理从企业经营的各个细节和角度出发，以支持企业的有序发展。

1.2 企业风险管理的重要性

企业风险管理是企业成长及壮大的重要支柱，企业在经营中不可避免的会面临一些无法预见的风险，尤其是面对金融危机等由于内外部环境改变而带来的不稳定因素时，提高企业的风险可控概率，减少风险发生的可能，增强企业风险管理的能力，以此来实现企业持续发展的目的。因此，企业对风险管理的认知和运用就显得格外重要，培养擅长运营管理、熟悉风险管理政策的人才，同时从上至下提高企业整体的风险意识，增强企业对于潜在风险的敏感性，降低企业的风险。另外，建立贴合企业自身情况的风险管理制度与风险管理系统，科学有效地提升企业的经济效益。

风险管理是当前企业管理上的有力手段，企业只有重视风险管理，全面落实风险管理，为企业日常生产经营活动的开展提供坚实保障，减少企业已经存在或潜在风险，才能保障企业长足发展。

2 企业风险管理历史变革

2.1 风险管理起源和发展

风险管理思想产生于20 世纪30 年代的美国，由于经济危机给全球经济带来的辐射性影响，美国近半数银行和企业纷纷倒闭、破产。此时的风险管理思想便因势而发，最初的风险管理思想由美国管理协会保险部提出，从美国纽约的部分大公司组织定期研讨应对经济危机后的风险问题，逐渐发展成为大部分中型企业开始在企业内设立保险管理部门，可见，在当时的风险管理以保险为主要手段。

在20 世纪中期，部分工商企业及银行的管理者和决策者才真正对风险管理重视起来。其契机是美国钢铁工人工会在争取退休金和保险待遇方面与钢铁厂谈判失利，致使工人大罢工以及美国通用汽车公司自动变速装置厂发生火灾，所造成的经济损失达上亿美元。这些风险事件的出现，在当时的工商业引起了一定的反响。同时，许多学者投身于风险管理的研究，加快了风险管理理论的发展，为风险管理的后续研究提供了有力保障。

20 世纪中后期国际性石油危机掀起了风险管理全球化的序幕，加快了人们认知风险管理的脚步。世界各国的有关学者对风险管理这一领域进行了全方位、全范围的探讨，举行多次学术研讨会议，且美国由此建立了风险管理协会。这一组织的建立，拉动了国际上更多的国家关注并成立风险管理协会或者集体性组织机构，促进了风险管理理论和思想在国际上的传播与应用。但在此阶段风险管理思想还具有一定的局限性，在企业的经营管理中多用于事后风险的管理。

20 世纪末，风险管理思想发展的速度更加迅猛。著名的巴林银行倒闭事件引起欧美国家一系列波动，动荡不安的政治和经济环境迫使企业更加深入了解风险管理，建立健全风险管理体系。在这一时期，风险管理体现出高度的综合性，并且提出了从财务到保险延伸至企业的整体层面上的思想。

进入21 世纪，2004 年COSO 委员会发布的 《全面风险管理——整合框架》 强调了全面风险管理的重要性和效用性，此时企业风险管理的思想已经深入人心，理论和实践也走向各个行业，受到普遍关注。

2.2 风险管理理论的演进

2.2.1 纯粹风险管理

纯粹风险管理指在企业中发生的绝无获利可能性的风险，是传统风险管理的理论代表。其中包含可能发生的财产损失风险、法律责任风险、人力资源风险等，核心是回避与转移发生的风险，以减少企业损失发生的概率。因此，在这一阶段的风险管理更倾向于如何降低和转移企业可能发生或正在面临的风险，由此保险就充当了最佳转移纯粹风险的工具，普遍被企业管理者所接受。但在企业扩充体量和经济业务时，单纯地购买保险使得企业风险管理失去效用性，遂逐渐被淘汰。

2.2.2 财务风险管理

企业财务风险管理是指针对企业在生产经营过程可能出现的财务风险采取识别、管理和控制的办法，以维持企业的经济管理目标和总体经营情况，减少风险危机出现的可能性。这一阶段的风险管理研究主要集中于财务方面，经济不景气导致研究的方向主要在财务风险防范方面。Fitzpatrick 提出了最早的财务风险预警单变量预测模型，用企业的部分财务指标来进行判断，但企业的全貌并不能由单方面的指标就可以笼统判定，于是Altman 在模型中引进了多元线性判别的方法，建立了Z 值，但也存在一定的局限性，如权数的精确性如何衡量等问题还尚未有解决方案。此后Blum 和Deakin 尝试吸取Z 值模型之优，提出了14 变量的线性组合，Libby 又在Deakin 的基础上研究了财务比率能否对贷款者预测公司财务状况起到指导作用这一问题。这些研究成果及分析模型的出现，使风险管理的研究进入财务风险管理的阶段。

2.2.3 金融风险管理

金融风险管理产生于世界经济动荡的环境下，20 世纪中后期布雷顿森林体系的崩溃使得固定汇率、美元金汇本位已不适应当时的经济发展要求，这一阶段诞生了许多经典的理论及模型，开辟了金融学术和理论界的先河，为后续企业风险研究的深入提供了理论支撑。例如，Markowitz 的“均值-方差理论”运用数学模型解决了风险和收益的平衡问题，创造了均值－方差的二维空间，给风险研究领域提供了指导思想，同时也为金融风险的研究指明了一个清晰的方向。William F.Sharpe 在Markowitz 的假设基础上创立的“资本资产定价模型”，即E（ri）＝rf＋βim（E（rm）－rf），也对风险进行了进一步的拓展研究，阐述了风险与收益的关系。这一模型为企业对风险的计量和处理提供了强有力的参考工具，至今在学术研究领域都具有一定的指导意义。Black 与Scholes 的“期权定价模型”利用数学公式解决了投资者无法合理定价的难题，其反映了对未来市场的预期，创造加强了市场与市场参与者的相互依赖。在这一时期金融风险的工具和手段不断出现，使风险管理研究迈入新的阶段——金融风险管理阶段。

2.2.4 整体化风险管理

从风险管理的历史变革看，风险管理的研究逐渐从单一性演变到多样性，利用传统思维不断发散，形成了诸多理论和实践的方式方法，伴随着时代的进步和经济的发展，财务风险管理注定会不断延伸至整体化的方向。这一阶段企业以整体化风险管理为核心目标，不再单单以风险防范和转移为主要手段，而是通过整体化的风险管理，提升企业的综合能力以抗衡风险，增加稳固发展的动力。同时，在21 世纪初COSO 编制的《企业风险管理——整合框架》中，表明阐述了内部控制与风险管理相依存、相协调的关系，两者不可分割，皆对企业的经营发展有所作用，并且指出企业风险管理更强调从组合和整体的角度考虑复合风险。说明为了能够更加全面地解决企业经营中的风险，风险管理走向了整体化方向。

3 企业风险管理发展趋势

3.1 重视内部控制在企业风险管理发展中的效用性

企业在发展迅速多变的市场环境中，若没有良好的风险管理意识和方法，会对企业的发展产生负面影响。在未来的发展趋势中，企业将会重视内部控制制度和思想在风险管理中的应用。企业在及时识别风险、控制风险以及做好风险管理的过程中运用内部控制的思维和手段，协助企业优化风险管理，令企业在瞬息万变的市场中处于稳定的优势地位。此外，随着学者对企业风险管理研究的不断深入，企业风险管理和内部控制结合的方式方法会得到深入研究和完善，可以帮助企业细化风险管理。因此，内部控制在企业风险管理发展中所产生的效应，不应被企业漠视。风险管理理论和内部控制理论的交叉与综合运用，可以使企业上升到一个更全面的角度来做好风险管理，以保证企业的可持续发展能力。

3.2 企业风险管理发展向整体化战略靠拢

市场环境变化万千，企业在发展中所获得的选择性和所面临的风险逐渐持平，甚至风险会因此扩大、无处不在，只是通过简单的防范手段是不足以抵抗风险的，所以企业要重视发展整体化风险管理。企业风险管理应从企业的实际情况出发，充分考虑企业的内外部影响因素、定位及目标、组织架构、风险承受能力等方面，向整体化的战略思想靠拢。因整体化的风险战略具有系统性的特点，风险的产生不单独影响某单一方面，而是表现出连锁反应或是具有映射作用。即风险管理应从企业的整体出发，从企业管理的各处细节考虑，同时从整体出发建立和规范风险管理程序，使企业的风险管理做到严丝合缝。

风险管理如同企业的地基，国内外逐渐开始运用整体化风险管理方法的企业不断增多，企业内部专设风险管理部门来监测、管理、控制可能出现的风险，走整体化战略，深度贴合企业的经营情况，做好总体的风险战略布局，使得整体化风险管理思想成为现阶段企业适应充满竞争性市场的有效手段。

3.3 不断深入企业风险管理的辩证研究

企业风险管理的研究历程中，大部分研究者都聚焦于风险给企业带来的不利威胁或是损失等负面的结果，忽略了风险的机会成本效应，在研究中缺乏全面、均衡的考量，其研究结果也会具有局限性，不足以代表整个行业的发展趋势。同时，虽初步肯定了整体化风险管理方式，但国内学者大多从经济学角度进行分析，缺乏多角度的深入剖析，其风险管理方式的效用性还有待进一步研究。