投资规划篇（Investments）根据需求选择投资产品

汪标

提要：在理财规划中，投资规划无疑是非常重要的一个环节。如何选择投资品种，才能让自己过上向往的生活，是每个人都关心的问题。选择的依据很简单，就是根据个人的需求、风险承受能力，去匹配相应的投资产品。

每个人的理财需求有短期需求、中期需求和长期需求，不同的需求需要通过投资不同类型的产品来实现。

短期需求选择现金管理工具

每个人都有短期的理财需求，比如日常的生活开销，包括房租、房贷、交通费、通讯费、公用事业费、餐饮费、服装费等等，这些开支就构成了我们的短期理财需求。

短期理财需求的期限通常在1年以内，有些甚至是几天之内就要用到这笔资金，因此，我们必须要保证资金的流动性，避免出现要用钱时拿不出钱的尴尬。

能够满足短期理财需求的投资产品主要是货币基金和银行现金管理产品。货币基金大家使用得比较多了，大名鼎鼎的余额宝就是货币基金，它的主要目的就是管理我们的现金资产。目前余额宝的7日年化收益率在2%左右，已经远远低于其6%以上的历史峰值了。

和余额宝等货币基金相比，银行的现金管理产品的收益率要高一些。此类产品曾经有较高的准入门槛，一度需要5万元资金才能购买。后来，申购门槛降到了1万元。现在，部分银行已经将资金门槛降到了1元。

从收益率上看，银行现金理财产品的7日年化收益率普遍在3%以上，但随着此类产品受到新监管政策的限制，未来收益率有向货币基金靠拢的趋势。同时，在取现实时到账额度上，也逐步与货币基金接轨，每天不超过1万元。

在投资时，我们可以按照月度支出预算，将资金转入货币基金或银行现金管理产品中，享受高于活期利率的收益，和与活期差不多的资金流动性。

中期需求选择固定收益类产品

中期的理财需求需要提前作出计划，比如，1年后购买新车，3年后对房产进行装修，4年后供子女读大学等。由于要实现这些需求的时间比较短，且需求是必须要满足的，我们在选择投资产品时，不能太冒险，只能选择固定收益类产品来满足资金需要。

固定收益率产品主要是一些以获得利息收入为主的产品，包括储蓄、国债、债券基金等，其特点是收益率不是太高，但较稳定。

比如说，3年后需要装修房子，需要装修费30万元，应该拿出多少钱来投资呢？以投资中长期纯债基金为例，过去3年平均收益率为13.08%，中位数收益率为12.86%，按照这样的收益率计算，初始投资的资金在26.5万元左右。如果觉得纯债基金仍有风险，毕竟部分基金还是出现了亏损（主要是投资可转债出现的亏损），也可以选择银行大额存单，目前的利率在3.5%～3.55%，3年可以获得10.5%～10.65%的收益率，原始投资资金需要提高到27万元。

长期需求可选权益类投资

长期的理财需求可以在投资时承担更高的风险，用时间来烫平投资中的波动。因此，我们可以选择权益类投资。最值得推荐的权益类投资产品是股票型、混合型基金。

虽然过去20年，房产投资成为了人们致富的最佳投资方法，但在房价受到严格管控的大背景下，未来20年房产投资的回报率肯定不如前20年那么高。加上投资门槛越来越高、流动性大不如前、租金收益率偏低等因素，我们不推荐大家过度进行房产投资。

对于长期的理财需求，如退休养老、子女出国留学等，完全可以用权益类基金产品去满足。过去2年权益类基金产品受到了市场的认可，基金规模持续增长，也涌现出了一大批明星基金经理。即便是今年，部分基金的单位净值出现了比较大的回撤，仍有基金实现了100%以上的净值增长。

在所有基金中，主动管理的普通股票型基金和偏股混合型基金的历史业绩最佳。以5年期为例，189只普通股票型基金全部实现了正收益，平均收益率达到了126.72%，年化收益率为17.79%。收益率最高的是信达澳银新能源产业基金，5年累计收益率为402.53%，年化收益率为38.11%。

偏股混合型基金共有501只，过去的5年只有9只基金出现亏损，亏损率不足2%，平均收益率达到了111.31%，年化收益率为16.14%。其中收益率最高的是中欧明睿新常态A，5年累计收益率为335.13%，年化收益率为34.19%。

当然了，由于过去近3年時间，股市以牛市为主，权益类基金的收益率普遍比较高，我们不能用这样的收益率来预测未来。在做收益率假设时，我们需要保守一些，比如说把预期的收益率降低到10%左右。

如果某个家庭希望在20年后拥有500万元的养老资金，那么他们现在需要拿出多少资金投资于权益类基金呢？很简单，用500万元除以1.1（1+10%）的20次方，得到的结果是74.32万元，是不是比我们想象的少？

如果手头的资金比74.32万元多，我们就不需要把全部资金投入权益类基金，可以将部分资金投入到固定收益类产品中去，降低投资组合的风险。当然，如果我们的资金不足，就要想办法增加投入，比如将每月的结余投入到权益类基金中去，以期在20年后能拥有500万元的养老金。和固定收益率产品相比，权益类基金的风险是比较高的，以最大回撤（一段时间内基金可能出现的最大亏损）为标准，权益类基金的回撤幅度通常会达到30%以上，而固定收益产品的最大回撤普遍在10%以下，不买可转债和股票的纯债基金，最大回撤普遍低于5%。

对于无法忍受较大亏损幅度的人来说，不能将大部分资金投入到权益类基金中去，只能少量参与，大部分投资以固定收益产品为主。如果预期收益率降低后，无法满足长期的理财需求，只能通过降低期望值的方式，来求得风险与收益的平衡。

不要期限错配

在制订投资规划的时候，最忌讳的是期限错配，尤其是不能将长期投资的产品用于短期投资。

过去2年，权益类基金的投资收益率非常高，给了很多投资者一种错觉，认为基金投资每年都能取得高收益，于是将投资行为短期化，结果可能会吃大亏。比如说，打算2年后买房，首付款还差一些，于是拿着这部分资金投入权益类基金，希望通过2年的时间，赚到20%或更高的收益率，以满足住房首付款的需要。

殊不知股市的短期波动非常剧烈，2年也可能基金并不赚钱，反而出现了30%以上的回撤，怎么办？首付款不仅没增加，反而减少了，距离实现购房的目标反而更远了。

因此，根据自己手里的资金情况、投资的期限、预期的收益率和风险承受能力，选出适合自己的产品进行投资，才能让自己离美好生活越来越近。