银行现金管理类产品PK

英子

目前，主要商业银行均发行了现金管理类产品。具体而言，哪家银行的现金管理类产品更好呢？

当下，各银行均发行了现金管理类产品。具体而言，哪家银行的现金管理类产品更好呢？

什么是现金管理类理财产品

一般来说，银行系现金管理类理财产品由商业银行及其理财子公司发行，仅投资于货币市场工具，每个交易日都可以进行产品份额的认购和赎回，流动性极佳，通常被视为活期存款的替代选择，深受低风险偏好投资者的青睐。

在浦发银行的手机银行APP上，笔者最喜欢购买的一款产品就是“天添盈增利1号”产品，这是一款秒购秒赎的现金管理类产品，近7日年化收益率3.049%，首投1万元起，赎回实时到账，流动性强。

对于银行、理财子公司的现金管理产品定义，监管明确在产品名称中只要使用了“货币”“现金”“流动”等字，就被视为银行现金管理类产品。

和货币基金一样，一定要有每天都可申购赎回T+0功能的才算现金管理类产品，不能每天申赎的银行理财产品都不算现金管理类产品。

现金管理类理财产品收益整体平稳

过去几年，银行现金管理类理财产品的投资限制相对较少，使得产品的运作空间更大，具备高收益、高流动性。在银行净值化转型初期，现金管理类产品因满足监管要求，又有竞争力，故成为银行发行产品主力，规模得到快速发展。

2019年年底银保监会、人民银行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》，整体上要求监管标准与货币市场基金保持一致。

自此，现金管理类银行理财产品在投资范围、投资集中度、杠杆率等方面都受到了非常严格的监管限制，该类产品的理财规模和收益率难以避免地呈现“双降”趋势。

从理财收益率来看，2020年每日开放的现金管理类理财产品收益类呈现整体平稳下跌的走势，下半年的收益率均位于3%左右。

产生这种情况的原因，一方面是由于同业存单发行利率和各类债券到期收益率下滑;另一方面则是由于现金管理新规之后，一部分按照新规整改的产品不得再投資非标准化债权类资产和低信用等级产品，且面临久期的严格约束，产品收益下行压力较大。

现金管理类产品撑起净值型理财产品半壁江山

做大现金管理类产品一直是理财子公司快速抢占市场的核心赛道之一。《中国银行业理财市场年度报告（2020年）》显示，统计出理财子公司共存续53只现金管理类产品，存续余额占据了理财子公司全部产品的48.7%，俨然撑起了净值型理财产品的半壁江山。以理财子公司发行的现金管理类理财产品为例，2020年发行的开放式理财产品规模达到80%以上，其中现金管理类理财产品所占比例超60%。

理财子公司现金管理类理财产品占比结构（2020年）

数据来源：银行业理财登记托管中心，普益标准整理

哪些现金管理类产品被评为5星产品

目前，主要商业银行均发行了“现金管理类产品”。产品要素方面，与货币基金大致相同，均为全开放式，无固定期限，且呈现风险低、流动性高、收益稳定的特征。

新发现金管理类产品收益整体较净值型和预期收益型产品收益变动幅度小。不过，由于产品的高流动性，资产投向低风险类资产，现金管理类产品收益处于四类产品收益的末端，但是仍高于绝大多数公募基金货币基金的收益水平。

根据普益标准净值型银行理财产品评价体系，截止到2021年5月1日，在全国性银行中共有27款现金管理类产品被评为5星产品（详见下表）。