国际收支分析

2021-03-02

中国外汇 2021年19期

结售汇

8月份我国外汇市场运行保持平稳。8月，银行结售汇延续小幅顺差格局，规模为136亿美元，主要源于海关进出口运行在较高水平，贸易项下保持一定规模净收入。截至8月末，我国外汇储备余额为32321亿美元，较7月末略降0.12%，主要受非美货币相对美元走弱和资产价格变化等因素的影响。

市场主体结售汇意愿基本稳定。8月份，结汇率与售汇率均与今年以来的平均水平相当，表明市场主体外汇交易和预期较为平稳。其中，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为66%；衡量售汇意愿的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为64%（见图1）。

图1 结汇率和购汇率变化趋势

主要渠道跨境收付汇合理有序。8月份，货物贸易和外商来华直接投资仍为主要的外汇净结汇项目，体现出国内经济稳步恢复、生产供应链稳定有序的支撑作用。受开学季影响，留学需求带动服务贸易购汇有所增加；企业分红派息等购汇从季节性高峰回落；证券投资和其他投资项下结售汇总体稳定。

当前，全球范围新冠肺炎疫情仍在反复，部分经济体通胀压力加大，世界经济不稳定性、不确定性增加。但我国主要宏观经济指标处于合理区间，经济运行质量提升，发展基础更加巩固，将继续支撑我国外汇市场平稳运行。

涉外收支

非银行部门涉外收支净流入增长。8月，银行代客涉外收入5114亿美元，涉外支出4894亿美元。涉外收支净流入220亿美元，环比增长20%（见图2）。

图2 2016年1月—2021年8月银行代客涉外收支情况

经常账户呈现小幅净流入。8月，经常账户净流入22亿美元。其中：货物贸易净流入261亿美元；服务贸易净流出83亿美元，环比增长14%，主要受季节性因素的影响；初次收入和二次收入净流出157亿美元。

资本和金融账户保持净流入。8月，资本和金融账户净流入188亿美元，其中直接投资净流入149亿美元，证券投资净流入34亿美元。

从币种看，人民币涉外收支保持净流入，外币由上月净流出转为净流入。8月，涉外收付资金本币净流入折合25亿美元，外币净流入196亿美元。银行代客涉外收支中以外汇结算的金额为5919亿美元，占银行代客涉外收支总规模的59%；以人民币结算的金额折合4089亿美元，占银行代客涉外收支总规模的41%（见图3）。

图3 2016年1月—2021年8月银行代客涉外收支币种情况

人民币汇率

人民币汇率总体保持稳定。8月末，美元指数较7月末上升0.5%，新兴市场货币指数小幅上涨0.1%，人民币兑美元汇率中间价小幅下跌0.1%（见图4），CFETS一篮子货币小幅走升0.3%。

图4 2012年汇改以来人民币兑美元汇率中间价

人民币兑美元汇率保持基本稳定，对其他发达国家货币小幅上升。8月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.4679和6.4604，分别较上月末下跌0.1%、上升0.02%。8月，人民币兑美元汇率交易价围绕中间价波动，平均日内最大波幅0.16%，比7月份的0.26%小幅收窄。8月份，人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价分别累计上升0.6%、0.3%和1.3%。

境内远期人民币小幅下跌。8月末，境内1年期人民币兑美元汇率报6.6245，人民币较上月末贬值0.1%；远期美元升水1619个基点，较上月末扩大8个基点（见图5）。