基于区块链技术的贸易融资新模式研究

近年来国内外金融机构对区块链技术进行了各种各样的研发，不断探索其在金融领域的应用和实践。作为一项备受关注的新兴技术，区块链技术已经在许多金融应用场景中发挥了重要的作用。2020年受新冠疫情的影响，全球外贸行业遭到巨大冲击，贸易融资作为银行对公业务的主流业务，在新经济常态下面临着新的机遇与挑战。将区块链应用于贸易融资领域，可以给贸易融资领域带来颠覆性的变革，同时又可有效提高贸易融资的可靠性和便捷性。

1 区块链技术

区块链(Blockchain)是一种集合分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法和其他计算机技术于一体的新应用模式。它是金融科技(Fintech)的核心技术之一，也是现代金融底层的技术革命。

2008年，一位名为中本聪的人发表了一篇论文《比特币：一种点对点的电子现金系统》，论文中首次提出了区块链技术，并详细阐述了如何构建一个新的、去中心化的、不需要信任基础的点对点交易系统的方法，比特币的成功运行间接证明了该技术的可行性及可靠性。[1]在过去的十多年间，无论是区块链相关技术的研究还是区块链技术的应用，都呈现出快速增长的趋势，这是人类信用机制发展的重要里程碑。区块链技术有可能彻底改变云计算，并重塑社会活动形式，促进价值互联网的普及。与传统互联网信息技术相比，区块链技术最大的优点是提供了一种去中心化的信用创造模式，使双方在没有第三方大型金融机构背书的情况下开展经贸活动，从而实现低成本的价值交换。

区块链技术的上述优点可以为许多领域的现有应用进行技术创新。例如，金融领域颠覆式的变革便是数字货币的出现。从理论上讲，由于区块链技术是构建高级金融应用的关键技术，这类变革将不断扩展到债券、信用货款等领域，未来可能会进一步扩展到政府管理、科学、文化和艺术等领域。从某种意义上来说，区块链不是一项工程技术，而是以共识、信任、共享为价值观的社会思潮。

2 贸易融资现状及问题分析

贸易融资是一项银行利用中长期或短期融资工具，对商品交易中的资产项目进行融资的重要业务。近二十多年来，我国银行业在贸易融资业务方面已经产生了丰富多样的金融产品，为国民经济发展提供了大量的资金支持。

贸易融资通常指在贸易的各个环节中，金融机构对进出口商提供的资金融通和信用支持。[2]随着国际贸易融资的不断演进，贸易融资分为了传统贸易融资和结构性贸易融资两大类型。传统贸易融资针对的是某项特定业务或者是针对因资金短缺而提出申请的某个企业，其授信关注重点是申请融资企业的抵押贷款物、经营业绩、财务实力以及历史信用等指标。由于风险集中在单一企业，导致企业贸易风险和银行资金风险都较高，审查较为严苛，容易错失很多具有生产优势的中小外贸企业。而结构性贸易融资则是在现存的整个贸易流程和进出口商的条件下将当代多种融资工具根据企业现状和融资需求，灵活随机组合的一种创新的贸易融资模式。这使得结构性贸易融资具有了高度综合性、多样化、安全性高、准入门槛低、灵活性强等优势。

从融资结构和特点上看，结构性贸易融资无疑与区块链的公开透明、不可篡改、分布式账本等技术特性更加适配。尽管我国在2018—2019年，进出口贸易额都突破了30万亿元，且我国已经成为世界第一贸易大国多年，但是在贸易融资领域里，传统贸易融资业务仍然占据主导地位。虽然近几年各大银行不断推出结构性贸易融资创新产品，如规避汇率风险的进口押汇加全额质押加远期售汇业务，出口信用险项下的贸易融资、货押融资等，但传统的贸易融资业务如进出口押汇、福费廷、打包贷、商业发票贴现等仍占据贸易融资的主要地位。结构性融资因其融资方式、实施结构与参与方单一、操作复杂、人才缺乏等缺点，在过去难以得到大范围推广。而今，区块链技术的逐渐成熟和广泛应用给结构性贸易融资的发展带来了新的转机。

3 “区块链+贸易融资”新模式研究

区块链技术与贸易融资分别属于新兴互联网技术与新兴金融模式。因此，二者的融合创新，尤其是区块链与结构性贸易融资的融合创新，就需要从现有模式入手，以贸易融资为基础，通过将区块链技术融入到关键金融机构和核心企业，形成新的“区块链+贸易融资”融资模式。

在贸易融资领域应用区块链技术，旨在解决当前贸易融资过程中“票据造假、重复融资、信息不对称”等痛点问题，而基于区块链具有的不可篡改、匿名性、去中心化和可追溯等特性，结合多样化的贸易融资手段，各种金融机构可以将数据信息转移到区块链平台之上，可以快速验证和安全匹配融资信息，解决贸易融资交易中数据信息的信任问题。[3]通过加入基于区块链技术的贸易融资系统，从整体信息流动的角度来看，传统和结构性贸易融资中的信息不对称问题都将得到改善，不仅可以为银行等权威机构的融资提供信贷保障，也可以防范互联网融资和民间融资的潜在风险。具体来说，一方面，“区块链+贸易融资”二者相互加持，融资风险控制可以贯穿整个贸易过程，对企业的信任度大大提升；另一方面，“区块链+贸易融资”模式下对资金、货物、货权的把控力度大大提升，安全性整体加大。通过区块链技术构建一个全新的开放性贸易融资平台，接受投资者使用各类加密资产作为应收账款之外的第三方资产担保为贷款企业提供增信服务。此外，“区块链+贸易融资”模式还能给普通加密资产投资者提供一个参与全球贸易融资市场的平台。

一套完整的区块链贸易融资平台，通过对国际贸易各个环节的在线全流程管理、实时控制，可以大大简化融资前尽调、融资中审批、融资后管理等运作流程。这样不仅可以大大降低金融机构投入的人力成本，解决投入产出比的效益问题，而且也避免了线下转线上多渠道收集信息的高成本，金融机构可以用更少的人力投入，发展更多的客户，获得更大的规模效益。由于获取的各相关方信息的接入与整合，使得原先零散的信息变得集中且全面，有利于银行快速、准确地进行信息的核实与比对，提高对贸易背景真实性的把握，大大减少了相关方人为造假的道德风险，使金融机构更有信心和底气，推动贸易融资业务的开展。结构性贸易融资的优势在区块链系统中得到了很好的体现，并且随着加入方数量的增加(包括参与方类型的增加和参与方数目的增加)，其成本效益优势将更加明显。通过数字加密、点对点通信、分布式共识等技术，区块链的出现使贸易融资中繁琐的流程和环节之间实现了“可信”连接，使贸易融资双方和中间参与方之间的真实信息能迅速、透明地进行交换，并借助“智能合约”在区块链上的应用，推动国际贸易的快速顺利完成。

4 贸易融资新模式的应用场景设想

从“区块链+贸易融资”模式参与方构成及运营的角度，可分为两类：单方构建运营模式和多方共建运营模式。由于“多方”模式透明度高、成本投入低和风险分散程度高的优势，多方共建运营模式必将逐渐成为主流，也能更好地发挥区块链技术的特性。借助区块链的技术优势，不同类型的新型贸易融资模式将成为“区块链+贸易融资”创新的重要载体，以下列举四种。

4.1 “银行+银行”同业协同模式

这种模式需要打通国内现有各大银行间贸易融资平台的信息孤岛，实现以信用证、保理等为代表的金融同业协同平台。如2020年11月2日刚刚上线正式运行的香港区块链贸易融资技术平台“贸易联动”，它就是一个香港金融管理局推出的基于区块链由香港十二家主要银行组成的联盟共同开发的贸易融资平台。“贸易联动”三个主要功能是：第一，通过贸易文件数字化，快速且有效地核实及传输贸易融资相关文件；第二，使用加密技术，确保只有贸易参与方才能共享贸易资料，参与方可利用贸易资料向银行申请融资；第三，通过区块链完成业务流程重组，使各种业务和财务票据信息实现自动化。以上功能有助于提升贸易双方信心，提高交易效率及准确性，并且可以降低融资风险和人为错误，提高融资透明度，避免重复融资及融资诈骗。

4.2 “企业+企业”信息共享模式

这种模式需要打通各大、中、小、微企业间的信息孤岛，实现物流的跨主体循环；需要连接贸易上下游企业与金融机构，构建可信的贸易融资环境和平台。客观来看，“区块链+贸易融资”模式最大受益群体还是大型核心企业。处于贸易融资体系核心的大型企业以企业为基础构建的区块链系统更强势，尤其是在整合资源、传输信息等方面。因此，为了“企业+企业”信息共享模式能够更好地记录与追溯信息流，大型企业需要完全上链，建设可信的数据源，以此带动中、小、微企业连接企业系统到区块链，帮助更多的中、小企业参与到其中来获得更丰富快捷的融资服务。

4.3 “银行+企业”融合互助模式

这种模式需要打通企业的财务职能与银行的金融职能，在银企沟通中建立良好的企业关系，利用银行和企业的双边共享信息，应用区块链技术快速建立“信任机制”，提高企业获得贸易融资的成功率，实现银企资源的高效共享。银行和企业同时引入大数据、云计算、人工智能等技术，实现企业资产与金融产品的智能匹配，并配套各金融产品智能合约，依赖区块链连接协同能力，实现贷前、贷中、贷后链上协同管理，银行、政府真实嵌入式管控。如“布比区块链”就是一家致力于贸易金融和供应链溯源、电子发票、数据安全等领域的区块链公司，截止至2019年1月的统计数据显示，共有8家大型核心企业、1000余家供应商企业、3家银行、1家保理公司入驻。其中700余家供应商参与融资业务，最大原始凭证5000万元，最小融资金额2.4万元，资产总额10亿以上，融资余额近5亿元，月新增业务量近2亿元。

4.4 “区块链贸易融资平台”全生态系统模式

这种模式也称为“终极模式”。在前三类贸易融资模式得到广泛应用后，越来越多来自不同区域的物流、资金流、商流、信息流交汇于区块链，外部生态功能被打通，如政府、海关、监管。在这种模式下，区块链就能打破传统贸易融资的局限性，重塑贸易融资生态，为各个贸易融资主体提供区块链平台信息，跨越传统贸易融资的缺陷和不足，解决现实痛点，实现新融资模式的拓展，形成角色丰富、功能完备的基于区块链基础信用平台的生态系统。全生态系统模式的综合融资服务不仅可以削弱企业对传统平台的依赖性，而且可以为各类区块链金融场景项目落地带来新的蓝海市场，创造产业服务的新契机。

5 结语

本文结合已有的国际贸易融资理论和区块链技术理论，探讨了贸易融资过程中遇到的诸多问题，以及如何基于区块链技术来解决这些问题的贸易融资新模式。在贸易融资领域中应用区块链，不仅是技术层面的创新，也是业务整体过程的演化。参与其中的企业在发展过程中，应注重应用场景和链的完整性，注重生态和标准的构建，而不应局限于单个企业或自身的联盟利益；对于联盟之间的合作，还应在允许的范围内尽可能进行开放探索，以便将新领域与新模式更好地融合。当前，对于区块链技术的研究还存在很多不足，直接将其应用到贸易融资实践中仍有许多问题有待解决。本文仅对区块链技术在贸易融资领域的未来应用模式进行了一点设想，希望能对今后的发展和研究有所启示和借鉴。