金融期货交易风险及其控制研究

张一弛

(南华期货股份有限公司，浙江 杭州 310002)

在经济社会高速发展，以及生活水平不断提升背景下，人们对个人资金的使用也产生了更多想法，金融期货交易也得到了人们的广泛关注。但不得忽视的是，因为诸多因素的影响，金融期货交易是存在一定风险的，要想尽可能地降低金融风险给自身带来的影响、损失，投资者一定要实现对其具体内容、防控措施的深入了解与准确把握。只有这样才能够实现对交易风险的有效控制，才能够确保自身利益最大化，促进期货交易的健康良性发展。

一、期货含义

期货与现货不同，现货是可以交易的实际商品或是货物，而期货并非是实体的货物，一般都是以债券、股票等金融资产为标的产品的标准化交易合约。简单来讲，基于标的不同的考虑，期货合约可以细分成金融期货、外汇期货、商品期货等几种类型。期货的交收日期也涉及一个星期、一个月、一年等不同的类型。期货买卖中签署的合同或者是协议称之为期货合约，期货市场便是其买卖场所。在这一场所，投资者可以围绕交易期货合约来进行投资、套期保值等操作。

二、金融期货交易

在市场经济快速发展带动下，金融市场也越来越繁荣，金融期货交易也获得了越来越多人的关注。金融期货交易简单来讲指的是金融期货主要是在金融证券交易所，买卖双方在商量好价格之后，在某一特定时间展开的金融交易行为，且这一行为一定是合法的。客观来说，金融期货交易中的金融产品范围并不固定，比较宽泛，除期货外，股票债券也位列其中。而这种金融期货交易活动之所以能够得到进一步推广，普通商品期货的快速发展为其提供了极大的助力。当金融期货产生交易之后，必定会形成一定的收益。收益的逐步提高，必然会促进金融期货交易自身的发展。如此一来，随着时间的不断推移，金融期货交易在金融交易市场所占据的比例就会越来越大。但同时也存在很多风险。因此，为了尽可能减少或避免损失的产生，一定要重视金融企会交易风险的科学控制[1]。

三、加强金融期货交易风险控制的意义

在期货交易行为形成的过程中，金融期货会发挥较为稳定的积极作用。第一，金融期货交易具有明显的特征。具体表现为虚拟性。客观来说，其与现货交易之间具有本质上的不同，所以规避风险、降低风险的途径也有所不同。具体来说，为了实现这一目标，就要在金融期货交易过程中加大风险控制力度，以此来为投资者利益提供有力保障。第二，加强风险控制也能够对市场行为作出进一步规范，能够充分满足金融期货标准，结合其中所提出的规范要求，加强市场的稳定性、健康性。第三，金融期货交易是一项风险相对较高的活动，且风险类型、因素相对较为复杂。不仅会受到法律因素的影响，同时也会受到人为因素的影响，导致金融期货交易存在很多不稳定因素。因此，不论是为了提升金融期货交易行为的安全性、专业性，还是为了扩大市场的规模范围，行业内的人员都需要转变工作认识，创新工作思想，强化金融期货交易风险的控制。只有这样，才能够帮助投资者最大限度地规避各类风险，才能够帮助其赢得更大的利益[2]。

四、金融期货交易风险的特征分析

首先，风险类型较多，且分布范围较为广泛。金融期货的交易是需要买卖双方在协调沟通的基础上完成的，所以，客观来说，金融期货交易就是互动。但由于买卖双方的身份存在一定的特殊性，且并不相同，分布广泛，所以金融市场环境也会在一定程度上受到经济环境、经济变化的影响。在实际交易过程中，很多时候，即使是一个很小的细节，都可能会导致一系列风险的产生。因此，在交易过程中，投资者要时刻保持警惕心理，充分考虑到各类风险带来的危险性[3]。

其次，产生连锁反应，进一步可扩大了风险。在金融期货交易过程中，需要缴纳一定数量的保证金，以此为交易的顺利推进、安全推进提供充足保障。虽然其金额不是很多，但通过保证金数额的累积，最终能够产生的经济力量是不容忽视的。且一旦金融期货交易产生了杠杆作用，也会引发一系列的连锁反应，进而导致金融期货交易面临的风险越来越大，最终的影响范围也会难以预计。

再次，金融期货交易本质上是虚拟性质的买卖交易。在具体的操作以及交易过程中，并没有形成实质物品的参与。买卖双方可以依据的只是一个合法的合约。简单来说，就如同大众所熟知的网络游戏。在游戏中，并不会形成实质物品，只是虚拟数据，也不会直接作用于实体经济。但这并不代表其没有形成经济反应。替换到金融期货交易来说，也是如此。在交易形成的过程中，买卖双方未进行实质货币的交易，所以并不具有较强的流动性。若在实际的货币运行中带入这种虚拟无形的买卖活动，相应风险也会因此而扩大。

最后，突发性。金融期货交易风险存在较为显著的突发性特征，再加上金融期货交易本身就具有一定的杠杆作用，还有高技术性、复杂性这一特点。在此背景下，风险的产生几率非常大，突发性也相对较高。在金融期货交易风险控制中，应对这些特征作出充分分析与把握，从而制定出针对性、可行性更高的控制策略[2]。

五、金融期货交易风险分析

1.忽视市场把控

期货市场交易存在的变数很多，其中最大的影响因素之一就是外界给期货市场行情带来的影响。在投资过程中，很多投资者都存在对期货价格把握不准确，甚至是未对期货市场作出深入了解的情况。还有的投资者虽然可以接收一些期货市场信息，但却无法实现对这些信息的全面、透彻理解和应用，难以为自身实际操作提供有力依据，正因如此，期货交易中会不断地出现隐性风险，且风险程度也会不断提升。除此之外，在期货交易中，并不是所有的参与者都具有较强的专业能力、较为丰富的经验，所以其会为了降低风险，而委托第三方机构。但客观来说，当前我国相关第三方机构市场环境比较混杂，其中有部分人员滥竽充数，自身不具有较强的专业能力、专业素养，导致交易投资过程中，出现一些预判性的错误[4]。

2.法律不完善

现阶段，针对期货交易，我国还未推出系统、完善的管理法规。且在实际运作过程中，期货交易也只是引用简单的合同制来对双方行为进行约束，以此来完成期货交易。在交易、操作过程中，双方需要按照合同中的具体规定，规范性操作，展开合理合法的交易。在这一状态下，整个交易很容易会受到客观因素的限制，产生不可控的变数。一旦其中一方出现违约情况，会直接伤害到双方的利益，甚至会造成无法补救的损失。客观来说，站在法律角度上分析来看，我国并未对此形成全面、系统的规定。由于法律的缺陷，导致交易出现问题后，无法及时、有效地处理，对于双方的权益也无法形成有效保护。

3.缺少风险意识

在正式开展期货交易之前，为了获取更多的利益，很多投资者都会进行“试水”，投入较少资金。但一旦有大程度的收获，其就会产生更大的欲望，想要投入更多的资金。在实际交易中，经常会出现忽视可能存在风险的情况。再加上大多数投资者自身的专业能力、素质偏低，也没有希望可以通过多路径来进行期货交易专业知识学习的意愿。所以，导致其在投资中，难以实现对自身资金的科学、合理配置，也无法及时快速地预判风险。也正因为缺少风险防范意识，所以，很多投资者在投资时都会出现“跟风”的想法。会直接参考别人的投资方式，决定自己的投资方向。却很少会理性、客观地分析，导致其整体的风险极高。当问题发生，就需要承受较大的经济损失[5]。

4.信用机制不完善

在期货交易中，经常会出现不稳定的情况。此时投资者需要自行加以补偿，或者是需要交易双方通过密切配合才可以为利益最大化的实现提供有力保证。但在投资过程中，经常会出现因为未对市场做出全面科学的预判，而产生资金问题。例如，如果在期货交易中，需要投资者进行“补仓”，但投资者自身可能会由于缺乏经验，而未准备足够的备用金，从而耽误了事情。或者部分投资者会受到客观因素的影响，出现不愿意补仓的情况。若因为补仓不及时而产生了投资风险，就需要负责期货交易的中间方来承担这一风险。其实导致这一风险产生的一个主要原因就是信用因素。所以，信用机制的构建应给予充分重视，只有真正具备科学完善的信用机制才能够为期货交易提供有力的信用保障。

5.清算方面的风险

信用风险形成的交易损失，会影响到买卖双方，并且经纪商在此之间也需要承担一部分责任。但这种情况一旦出现，由于手续繁琐，责任较大，所以经纪商极容易出现风险。直接影响到最终的清算工作，导致交易数额无法呈现出清晰的状态，进而产生清算风险。如果情况进一步恶化，经纪商甚至还会因此而被冻结资金，所有交易也需要立刻停止，甚至还会导致破产这一情况的产生。

6.自然与人为风险

在金融市场中，金融期货交易还可能会受到自然风险、人为风险的威胁，这些风险是因为一系列不可抗力因素的产生而引发的。还有一部分是因为工作人员等方面的疏忽而带来的不利影响，且这类风险也难以做到有效的实时监管。所以，一旦有自然风险、人为风险产生，金融期货交易便会受到较大影响。

因此，为了尽可能减少或避免各类风险的产生，在金融期货交易中，应结合实际情况，制定出完善且可行性较高的控制策略，以此来促进金融期货交易风险控制水平的不断提升[6]。

六、金融期货交易风险控制策略

1.合理把控市场

针对金融期货交易来讲，可能给其带来影响的因素有很多，其中，市场价格是较为突出的一个因素。所以，为了最大限度地减少交易过程中出现的风险，投资者一定要加强对金融期货交易市场动向的密切关注，细致、全面地分析市场整体发展情况，以此来及时发现、有效避免可能出现的问题。在此基础上，金融机构也要重视自身积极作用的充分发挥，适当加大对市场的监管流动，结合实际情况，构建更加完善的风险体系，全面监测市场价格等方面的变化。也只有这样才能够及时地向投资者传递最新信息，投资者才能够结合这些信息来合理调整投资的方式，转变方向，降低风险。同时也能够通过这一方式，降低金融期货的经济危机，来尽量减少自身损失。

2.增强风险意识

在金融期货交易中，为了进一步控制人为风险，加强风险的防范力度，必须从根本做起，加强大众的风险意识与风险规范能力。在期货交易的过程中，能够对风险造成直接影响的因素就是交易者自身，比如自身的能力、水平、认识。如果其自身的能力、水平较高，认识全面，最终获得的收益也会相对较高。因此，为了获得更理想的利益，投资者应重视自身能力、水平的进一步提升，通过不断的学习积累来为自身权益提供有力保障。此外，针对自身拥有的资金也要作出科学分配，避免在一个产品上投入全部资金，在投资之期间，一定要对产品可能存在的风险、问题作出全面了解。这样在最大限度地避免因失去而给自己带来的损失，也能够为投资合理性提供有力保障，从而获得更理想的收益。另外，在了解风险之后，还要清晰地掌握具体存在哪些风险，以及风险种类、大小与特性等方面的具体情况。然后，基于此，引用更科学、有效的措施来给予有效规避、防范。同时，金融市场也要确保交易信息的公开化、公正化，促进整个行业积极自律，从而为投资者的合法权益提供有力保障。以巴林银行为例，利森的悲剧正是因为其滥用总部给他的权限，越权交易。之前利森一直在金融市场上进行着对冲交易，虽然买卖金额高达数百万，甚至是上亿美元，但一直都是多空抵销，没有很大的风险。但是最后这次却一改往日做法，两个交易所同时做多，也正是因为这种高风险的投机交易，给巴林银行带来了灭顶之灾。由此可见，增强投资者风险意识与能力的重要性。

3.构建信用机制

构建完善的信用机制能够给金融期货交易市场的稳定发展提供有力支持，所以，必须结合具体情况，更深入地调整、完善金融期货信用制度。同时，构建更加完善的清算体系，以此来帮助人们有效减少交易中的风险。主要是因为清算体系可以更清晰地看出交易过程中双方的实际情况，然后再结合相关信息提出可能会面临的风险，及时作出提醒。交易内容、清算体系需要分开来看，清算主体并非是双方投资者，所以，不会侵害到投资者的权益。但金融期货交易也会在某些方面受到清算的影响，因此，除了联系实际构建完善的信用机制外，也要及时更新清算体系，强化管理。这样既可以为金融期货市场的平稳发展提供有力支持，也能够从整体上提升交易质量，尽可能减少或避免可能出现的交易风险。

4.跟进法律完善

法律发挥的积极作用是不容忽视的，其不仅能够有效制约一系列违法行为，也能够大幅度减少违法行为。所以，为了给市场经济的平稳发展提供有力保障，应充分重视起相关法律法规的进一步完善。特别是对于金融期货来讲，在交易过程中，要想安全、顺利进行，通常都离不开完善法律的有力支持。但就目前来看，针对金融期货的法律还不够完善，在交易方面还缺少有力的法律依据，进而导致市场上出现了很多问题，若不给予及时解决，某些期货交易者便会利用这些漏洞来满足自身利益，或者是做出损害他人利益的行为。对此，为了进一步减少风险，一定要重视起金融期货法律的不断完善。在此基础上，还要加大相关法律的宣传力度，使得民众可以对期货交易的相关内容作出深入、准确的了解把握。只有这样，才能够科学管理自身行为，才能够尽可能减少违法行为的产生。

5.合理监控风险

通过对风险实施合理监控，能够进一步提升对金融期货交易风险的控制水平。在具体交易中，其实很多风险其实都是可以通过监督来规避的。为此，应针对金融期货交易中可能产生的风险给予实时监控，构建完善的监控系统。通过新颖、先进信息技术的科学应用来进一步监控水平，在动态监控中获得相关信息，明确交易活动产生的一系列影响，确保其中存在的风险可以被及时发现，并制定出科学、完善的防控措施，确保金融期货交易的顺利、安全进行。此外，还有一些风险是无法通过监督来给予有效规避的，如自然风险、人为风险，所以，一定要重视、加强监督管理，确保自然风险、人为风险在发生后可以得到及时应对。

七、结语

综上所述，针对金融期货交易风险及其控制策略的深入探究具有重要意义。各类市场参与者应结合具体情况，更全面、深入地了解金融期货交易的含义、特征，及时明确金融期货交易过程中存在的价格、认为，以及信用等风险，然后，通过增强意识、合理把控市场，以及积极跟进法律完善等各种路径来有效控制这些交易风险，只有这样才能够最大限度地减少各类风险带来的损失，才能够给期货交易的健康、良性发展提供有力保障。