股份公司财务战略管理研究

2021-01-02陈祖亮

全国流通经济 2021年3期

陈祖亮

(平顶山天安煤业股份有限公司，河南平顶山 467000)

一、引言

一是有利于企业筹措资金。在不同的发展阶段，企业采用的筹措资金的方式也不同，只有结合企业的成长阶段和实际情况战略性进行资金筹集，才能实现可持续发展。在股份公司发展的初期，资金筹集是首要工作，企业财务战略管理要求实施权益资本筹集资金来有效规避债务筹资的高风险，在企业发展逐渐完善后，企业为进一步扩大规模进行筹资，可以采取更为激进的资金管理战略。高效的财务战略管理能够及时科学地调整企业的筹资战略，减低企业筹资风险。

二是有利于企业投资的利益最大化。投资活动是企业财务资本运营的重要内容，投资的方式和内容复杂且多样，必须有长远的投资战略规划。高效的财务战略管理包括了企业的投资活动，将会根据企业的长期发展战略、生命周期、市场条件等因素来制作不同阶段的投资方案，将企业所有的人力资源、财力资源以及研发能力、生产能力都充分考虑到，来建立最优的投资战略，促使企业实现长远的投资发展目标。

三是有利于资源配置的效率最大化。高效的财务战略管理与企业的整体战略规划保持一致的方向，且坚持可持续发展的资源分配战略和以人为本的分配理念，将企业的资源分配重点落在人力上，可以实现资源利用的最大化，同时还可以激发企业员工的工作积极性和创新性。

二、财务战略管理的理论概述

1.财务战略的基本定义

财务战略管理的研究主要是源于西方资本主义国家，在大量阅读相关的理论文献，发现现阶段国内对于财务战略管理并没有形成一个明确的定义。对于财务战略，主要是指企业为实现长期可持续发展，以企业整体发展战略为基础，对财务活动进行规划安排来进一步提高企业资金利用效率的财务方案。企业的财务战略首先需要与企业的整体发展战略相匹配，两者相互支持、相互依存。其次，财务战略与一般的财务管理相比存在着较大的不同，财务管理仅仅只是财务战略中的一环，财务战略更加具备长期性、全局性的特点。

2.财务战略的主要内容

根据角度不同，可以对财务战略进行多种划分，根据其主要内容的不同，大致可以将财务战略划分为投资战略、筹资战略，以及收益分配战略。

一是投资战略。投资战略的制定需要具有长远的大局观，投资的方向和内容要符合企业的长期战略规划，并且涉及到投资成本、投资收益、投资回报率等内容，需要进行全面的考虑。

二是筹资战略。企业筹资不仅仅关系到具体项目的运行效率和企业的盈利能力，还关系到企业可能面临的财务风险。企业的筹资方式一般有外部融资和内部融资两种方式，筹资结构和筹资方式的选择关系到企业的经营理念。外部融资主要体现为债务融资的方式，存在固定的费用利息支出，有较大的财务风险，而权益融资需要企业发展积累到一定阶段和规模才有资格选择权益融资的方式。内部融资主要借助企业自身的留存收益累积，内部融资选择的财务风险较小，但是影响企业的资本积累和规模扩张。

教师可以在大学英语教学中融入中国文化元素，帮助学生更多地了解中国文化并发挥英语传播中国文化的作用。教师可以开设中国文化类英语课程，用英语授课，帮助学生系统地学习中国文化。教师也可以引导学生多途径、自主地进行学习，如引导学生通过电视（CCTV International中央电视台英语频道）、英语广播(China Radio International中国国际广播电台)、英文报纸（如China Daily《中国日报》、21stCentury《21世纪英文报》）来学习中国文化及中国视角和价值观。在教学中，让学生不仅学习西方文化的英语表述，也要学习中国文化的英语表述，获得用英语表达中国文化的能力。

三是收益分配战略。企业的收益分配面临不同所有者之间的矛盾，进行收益分配要充分考虑员工与股东之间的利益分配机制，首先以尽可能满足整体利益为主，进而针对企业税后利润的留存进行分配，进行合理有效的取舍，包括股利分配、员工报酬激励和资本收益管理。

3.财务战略的特征

一是支持性。企业自身的经营战略、职能战略、营销战略、人才战略等都与财务战略有着密切的联系。一方面，财务战略对于企业的其他经营战略都具有引导功能，其他战略的制定都需要获取财务战略管理的支持。另一方面，财务战略能够为其他战略的作用发挥保障，即要想保证企业经营战略的实施执行，财务战略是其基本保障。

二是动态性。财务战略的制定和实施并不是一成不变的，而是需要根据市场环境、经营范围等条件的变化来进行不断的调整。企业的财务战略需要具有前瞻性、灵活性，在制定财务战略之前，企业必须对自身所处的行业环境、自身资金运动来调整，并且处于不同的成长阶段，财务战略的重点也需要进行动态调整。

三是全员性。财务战略的制定和执行并不只是财务部门的工作，而是牵涉到企业整体，与各个业务部门都有着密切的关系。企业各个业务部门要加强与财务部门之间的沟通联系，切实配合财务战略管理政策的实施。

四是综合性。企业财务战略的实施需要借助于统一的标准，充分考虑到整个企业的总体需求和生产经营的整体目标，同时财务战略的内容需要能够综合反映企业资金的使用方向、耗费水平等综合性内容。

五是导向性。企业实施财务战略，必须针对每项财务管理活动，指明活动方向，完善指导功能。为了保证财务战略的执行实施，需要保证财务战略总导向的明确性和具体性，从而保证战略的正轨，总体战略得以实施。

六是风险性。企业财务战略的制定与实施，与企业的财务环境和经营环境有着十分密切的联系，在企业所处的行业环境、竞争环境发生变化时，企业的财务战略也会发生相应的变动。因此，对于企业财务战略制定，管理者必须充分关注市场环境、内部环境，及时掌握变动情况，才能保证财务战略的科学性和合理性，让财务战略真正发挥作用，起到为企业整体经营活动服务的目的。

三、股份公司财务战略管理存在的问题分析

1.缺乏对财务战略管理的科学认知

对于很多企业管理者来说，企业的重点是增加销售量、获取更高的利润，在企业战略制定时总是重点关注市场销售、市场扩张，而忽视了财务战略的作用。企业管理者在思想层面的忽视，导致企业难以形成重视财务战略发展的企业文化，财务管理工作人员也缺乏相应的工作热情和创造力，在企业的内外部环境发生变动时，财务战略不能科学地调整，导致财务战略难以发挥战略决策作用。

2.财务战略重发展与重利润导向之间的矛盾

股份公司在制定财务战略规划时，面对长期或短期的财务战略选择，往往存在矛盾。根据股份长期发展的思想，企业应当抓住发展的任何机遇，为了占据更加广阔的市场，开发更多的新产品，企业必须进行积极扩张和创新研发，不断试验新的销售方式，这需要财务战略坚持发展导向，以企业未来、长远的发展作为财务战略的核心。但是以利润为导向的财务战略，更加注重企业在现阶段的发展和利润，不着眼于未来的产品创新和市场扩张，而是关注现存的产品与销售，希望通过不断改进现阶段的产品和销售方式，来降低成本，增加销量，直接实现业绩的提升。对于未来发展与现存利润的矛盾，关系到财务战略当中重要的资金分配和规模扩张问题，成为企业财务战略选择中的重点矛盾。

3.利润分配难以兼顾筹资战略和股东利益

对于股份公司而言，利润的分配是财务战略中极为重要的一环，关系到企业未来的发展和利益所有者的投资信心。在股份公司企业发展初期，为了后续的扩张选择留存更多的利润，这种利润分配方式可以增强企业的现金流实力，但是另一方面容易给投资者带来不好的收益信号，让投资者看不到投资回报，打击投资者的投资信心和热情，对后期的持续投资造成不利影响。

4.项目投资缺乏科学论证

在调查中发现，在股份公司普遍存在的一个问题是投资项目缺乏科学的项目论证，导致投资回报率低下甚至发生大规模的投资损失。在项目投资之前，很多企业对于项目没有进行市场调研，盲目相信所谓的高收益率、高投资率，而忽视了项目潜在的风险。市场环境复杂多变，例如高新技术产业、新能源产业、房地产业等都存在投资周期长的特点，市场环境的变动很容易造成投资的实际情况发生变动，很多企业没有充分考虑投资过程中的风险环节和风险损失，在投资出现风险预期时不及时止损，给企业带来持续经济损失，也影响了企业的资金流转。

5.筹资分配制度缺乏激励性

企业的分配制度与企业的收入制度、人才培养制度都有着密切的联系。具备科学、合理的收入分配制度和收入渠道，才能有效地吸引优秀人才，为企业人力资源创造活力和创新力。若是缺乏科学的分配制度，则会抑制企业员工的积极性，使优秀的人才流失。现阶段，我国大部分的股份公司并没有实现全员持股，具有股权的员工大多是中高层管理者或者是一些技术骨干，这种持股制度容易造成企业基层员工的流失，不利于企业员工团队的结构稳定，按照贡献进行分配的观念和制度没有得到落实，更多企业还是实施职务等级分配制度，难以真正留住人才。

四、股份公司的财务战略目标和制定原则

1.财务战略目标

财务战略是企业整体发展战略中的重要内容，发挥着关键性作用，通过有效地企业财务战略实施，实现企业资金的充分利用和分配，提高企业资金的流动性，为企业总体战略的实施提供数据支撑和资金支持。企业财务战略的选择需要建立在企业整体战略的基础上，结合企业的市场环境进行科学设计。科学地财务战略总目标可以大致分为三个方面：一是构建最优资本结构；二是实现资金效益的最大化；三是保证企业的可持续发展。

2.财务战略的制定原则

一是适应经济周期运行。企业的生产发展离不开市场经济环境，因此企业财务战略的制定也必须与市场经济运行周期相一致。在经济发展趋于繁荣的阶段，企业的财务战略应该趋于扩张型，在经济发展趋于下降时，企业的财务战略需要提高风险防御能力。

二是适应企业经济增长模式。企业的经济增长模式随着企业发展所处阶段不同，会逐渐由粗放型增长转变为集约型增长。为了更好促进这种经济模式的转变，企业要针对性的调整财务战略，企业的投融资战略要依据企业的规模和效率进行资源投入，为加强集约经济，不断提高技术水平实现有效创新。

三是适应企业战略。企业的总体战略是财务战略的前提和基础，财务战略是总体战略的关键性内容，两者之间是密不可分，相互融合的。企业的财务战略更偏重资金的投放与筹措，而总体战略主要是需要培养企业的核心竞争力，企业的财务战略只有能够与总体战略相匹配，财务战略才能在总体战略的指引下实现。

四是适应企业生命周期。企业的生命周期具有初创期、发展期、稳定期和衰退期这几个阶段，在分析企业的财务战略时，必须结合企业的生命周期，在不同的生命周期，企业的经营特点和资金运用方式都存在较大的差异，因此，财务战略的实施需要抓住不同生命周期阶段的经营竞争特点来制定。

五、股份公司实施财务战略的保障措施

1.制定科学的财务战略计划

企业财务战略的实施必须以科学的财务战略计划为基础，没有科学财务战略计划，一切的战略实施都属于空谈。财务战略计划必须包括每一项财务行动及其人员配备，包括财务管理工作的进度安排。财务战略计划的制定需要坚持目标导向，其中筹资战略计划和投资战略计划是重点关注内容。有关筹资战略计划需要集中解决两个问题，一是企业的资金利用效率，在项目之间的资金配置需要满足项目需求的同时注重效率；二是要确定企业的权益筹资和债权筹资结构，保证最优资本结构。有关投资战略计划，企业要根据自身的生产经营计划安排来合理预测资金需求，在投资的时点、规模和具体项目上都进行具体说明。

2.做好财务战略控制

企业的财务战略具有灵活性，会随着市场环境和经营周期进行不断的调整和变动，企业必须时刻关注市场环境的变化，监控业务的开展进程，对财务战略的实施过程进行全面检查和评价，一是保证财务战略与企业生产发展之间的协调性，二是充分把握财务战略实施的偏差。企业的财务战略计划与战略的执行落实肯定会存在一定的偏差度，一方面是由于执行与计划不符，另一方面可能是财务战略在执行过程中发现与市场环境规律存在不符之处，为了更好实现企业的财务目标需要对战略进行调整，将财务战略实施控制在合理的水平上。

3.建立财务战略绩效评价和激励制度

企业财务战略管理不仅仅需要财务战略计划的导向和安排，还需要保证财务战略的切实执行和落实。为保证企业财务战略的落实，提高企业各层员工对于财务战略的认可，其中最为重要的是保证员工的贡献均能得到可靠评价，因此建立财务战略绩效评价和激励制度是促进战略落实的有效手段。企业要借助财务指标的分析与评价，进一步把握企业财务战略实施的详细情况，并且在财务战略实施的过程中跟踪观察员工的工作情况，结合绩效评价体系对员工的奖惩机制提供科学依据，大大提高员工的工作积极性，保障财务战略的有效落实。

4.加强财务战略与其他战略的配合

企业的资金流动贯穿于企业的整个生产经营过程中，因此财务管理不仅仅是财务管理部门的工作，也与其他业务部门息息相关，为了确保财务战略的实施落实，让企业的资金流转顺畅，必须加大财务管理部门与其他职能部门之间的协调配合。一方面，对于企业财务战略目标，必须进一步细化，将目标按照各个部门的职责进行分解，让各个职能部门落实自身职能。另一方面，全面预算要将整个企业的预算管理工作包括在内，涉及到整个企业的业务职能工作，加强财务预算管理与其他业务经营预算之间的联系，通过财务部门与其他部门之间的协调配合，尽可能发挥战略管理的全部作用。