内控视角下企业股权投资的风险管理对策

史雪花

（宝鸡西北有色七一七总队有限公司，陕西 宝鸡 721000）

针对长期股权投资的特殊性，股权投资的风险管理和内部控制应位于投资的首要位置。企业应对股权投资的风险进行有效识别、评估、预警、应对，将可能影响投资效率的潜在事件和不利因素控制在公司可承受的范围内，而这个过程需用内部控制的手段支撑。内部控制是企业为实现其经营目标，保护资产的安全完整，保证会计信息资料的正确可靠而采取的一系列方法和措施，将风险控制在可控范围内，内部控制的有效实施又有赖于风险管理的技术方法。可见，风险管理和内部控制是相辅相成、协调统一的。

一、企业股权投资的风险概述

1.股权投资的内部风险

企业欲进行股权投资，即使对投资市场进行多次调研，但由于调研人员的认知以及调研时的环境各不相同，得出的结果也会存在差异。在股权持有期间，对项目的跟踪与监督要做到及时严谨，否则将无法察觉被投资企业的舞弊行为。会计人员的专业素质、会计核算方式以及对税务政策的理解不当，不但会给企业造成损失，也会对会计使用者产生误导。在股权投资处置方面，若对回报率低下的股权投资处理不及时，或处理股权时没有按照既定的审批制度和追责制度，随意性大，可能会导致处置阶段的舞弊行为，这些都会给企业造成进一步的损失。

2.股权投资的外部风险

由于国家对市场的宏观调控，一些相关的法律体系和政策会随时发生变化，这些变化可能会给相关的企业股权投资带来风险。随着科技的高速发展，人们的生活方式发生了很大的变化，消费者的消费心理和消费方式也发生了巨大的变化，这些变化会使很多企业跟不上时代的步伐。

3.股权投资的市场风险

首先要对被投资企业的运营情况、运营能力、在市场上所处的地位了如指掌，同时对国际市场的大趋势也要有大致的了解；其次要调研消费者的真实需求，市场主力军的资金动向，竞争者及其主要产品、替代品的情况，以及税收政策和利率、汇率的变化等。在市场竞争愈发激烈的当代，稍有不谨慎就会有投资失败的风险。

二、企业股权投资风险的影响因素

1.股权管理方面的因素

企业管理人员及工作人员素质参差不齐，劳动积极性各不相同，通常达不到通力协作。市场的瞬息万变，可能会使调研人员所了解的情况滞后于变化，使决策者所做出的决策并不是最客观、最科学的。同时，由于被投资企业的故意隐瞒，对被投资企业的跟踪与监督失去了实际意义，无法真正全面掌握被投资企业的生产经营情况。会计人员对企业股权投资的入账价值的确定，持有期间的核算方法，减值的计提，股权退出的核算顺序与过程，都和税法有密切关联。此外，还有股权退出时的舞弊行为等，这些都可能成为企业的风险。

2.市场方面的因素

企业的产品价值，受市场的影响，部分产品还会受到国家的宏观调控，企业只能对整个的市场做基本的了解，却对市场价格的走向无法控制。由于科技快速的发展，人们的生活方式发生了翻天覆地的变化，这种变化带起了部分企业蓬勃发展，同时也使很多企业受到重创。这些市场方面的影响给企业股权投资决策带来了困难。

3.外部影响因素

外部因素主要是国家相关法律机制与体系以及国家相关政策的改变。国家为保证国民经济的健康、稳定发展，从大局出发，会适当调整相关法律及政策，这也同时给部分企业带来了无可避免地危机。

三、内部控制视角下加强企业股权投资风险管理的对策

1.加强股权投资的信息化管理

企业应进行信息管理系统的建设。从短期看，企业付出了额外的投资，但着眼长期即提升了企业管理效率，又降低了企业管理成本。企业应借助信息平台将股权投资所进行的市场调研、投资决策、跟踪管理、股权处置等，以及目标企业的行业信息、法人信息、产品与技术、市场行情、生产经营、财务状况、审计报告、担保、企业文化等各个环节集成起来，打破信息孤岛，将整个投资过程连通，即可相互支持，又能彼此补充，即可达到融合，又能相互制约，真正做到信息和资源的共享。管理层借助信息系统，完整地看到投资过程、进度、成果、不足等，以便作出更好的决策。

2.确保投资决策的科学性及合理性

股权投资金额大、回收期长，决策层应根据公司的实际情况及投资目标和规划来合理安排公司资金的投放结构，否则会给企业带来巨大的风险。企业应设立决策部门，健全决策权责，详细记录决策过程。决策时要全员参与，相互制约，集体审批，集体负责。决策部门根据调查人员的实时考察报告，结合企业的经营战略和抵御投资风险能力及市场动向和趋势，全面分析竞争优势，反复比较可行项目，不断调整投资规划，选取优质项目。对确定的投资项目要写详尽的投资报告，对投资规模、预期收益等重要指标，通过数据展现该项目的优缺点。上报董事会或股东会，开会集体通过。

3.对投资项目的跟进管理

公司按照董事会或股东会批准的投资方案，与被投资方签订投资合同或协议，明确出资时间、金额、方式、比例，双方的权利义务和违约责任。在企业股权持有过程中，可以委派专人进驻被投资企业，参与财务管理和生产经营，关注其财务状况、经营成果和现金流量是否存在异常。要定期提交被投资企业的财务报表、工作报告，实时了解被投资企业的项目进度、研发等重大事项，及时发现经营风险、舞弊现象及隐含的风险，掌控企业整体状况。经常对被投资企业的收益进行同期对照、比较，分析其变化的原因，及时上报处理。督促被投资企业进行年度审计，出具审计报告。每年应对被投资企业进行投资质量分析，对发现的异常指标进行上报，按照批复采取相应的应对措施。

4.加强财务管理及税收筹划

财务人员是财务管理的执行者，加强财务管理首先提高财务人员的综合素质，要从提高财务人员的文化素质、业务素质、职业道德水平和法制观念四方面入手。企业应当树立财务人员在经营管理中的重要地位，转变对财务人员报账型、事后型的看法，为财务人员提供更大的发展空间。要鼓励财务人员参加职称考试，让实践和理论结合，会使财务人员的素养得到飞跃。要结合实际工作情况加强财务人员综合考核，奖优罚劣。应定期组织财务人员的培训与讨论活动，及时学习会计准则及财税更新的知识，不断完善会计核算机制。

会计人员要严格按照《企业会计准则》的规定，对股权投资使用正确合理的会计处理方法，保证会计信息真实、可靠、准确、完整。要定期向上级汇报股权投资进度、投资金额、持股比例等。准确确定股权的投资成本，尤其是特殊的长期股权投资成本，例如：以非货币性资产投资的初始入账价值、约定以未来被投资公司盈利的实际情况追加的补偿款或退回的成本等。股权投资成本对未来股权转让时应纳企业所得税会产生很大影响。居民企业间的分红是免税项目，应严格按照税务要求完整收集相关资料，随时接受税务机关的稽查。在股权转让时可先进行分红再进行转让，合理减少税负。当然，在合理保护企业利益的同时，按时、足额纳税是每个企业应尽的责任和义务。按时编制财务报告，及时上报管理层以使其了解被投资企业的财务状况，掌握企业的整体运营情况。所有会计档案由专人按照会计档案管理规则妥善保管。企业内部审计部门应定期对公司财务进行内审，以保证会计核算的准确、完整。

5.股权投资的退出

企业对背离企业战略发展、逐渐失去投资价值的投资项目应进行处理。投资管理人员需写一份详尽的退股报告，报告中应有具体的投资项目、投资时间、投资金额、投资比例、投资项目失败的具体数据和原因、给企业造成已知和未知的损失有哪些以及股权处理的方式等。上层管理人员对报告要提出自己的书面意见并上报股东会或董事会做出最终决议。企业为减小退股损失和舞弊现象，可聘请有职业资格的第三方机构，进行长期股权投资的处理。

6.建立完善的档案管理机制

完整的档案可供企业随时查阅，即可总结经验，又可预测经济前景。在揭露责任事故、打击经济犯罪、解决经济纠纷、进行各项奖励时，也可做到有据可查，避免相互推诿。公司应对股权投资包括市场调研、项目分析、投资决策、项目跟踪、股权退出等各个环节所发生的相关资料，要做到处理及时、收集齐全、整理科学。声像资料应用文字标明对象、时间、地点、中心内容和制作者。有关股权投资的股东会或董事会的会议纪要，出资证明、权益证书等常用资料进行妥善保管，制定一套完善的档案出入手续，对资料的借出和复印严格按要求执行和归档。要定期对资料的保管状况进行全面清点盘查，做好记录，发现问题及时汇报，采取适当的措施保护档案的安全性和完整性。

7.建立责任追究及奖励制度

企业应明确市场信息调查人员、决策人员、跟踪人员、财务人员的工作职责及奖罚制度，建立一套清晰量化的标准，促使各部人员各司其职、信息共享、贯穿连通，使投资的过程成为一个整体，共同努力，使企业的股权投资收到理想的收益。对各环节出现的重大疏漏和违反投资管理规定给企业造成经济损失的，要按企业制度追究各流程人员的责任。

四、结语

长期股权投资在给企业带来丰厚回报的同时，现金的大量流出也会给企业资金周转和正常经营带来许多风险。因此，要依据公司实际情况，审慎投资、加强长期股权投资内部控制体系。本文结合实际工作经验，从内部控制视角对股权投资从调查、决策、持有、退出、核算这五个主要方面着手进行风险管理，以保证股权投资能达到预计的收益率，促进企业获得长远的发展。