投资和消费

投资和消费似乎是泾渭分明的。然而，我們每天吃饭，是投资还是消费？吃饭当然是消费，但是，不吃饭我们还能工作吗？为了能工作，我们每天吃的饭就是投资。度假旅行，是投资还是消费？我们也可以把它看作对记忆力的投资。将来老了、走不动了，我们还能回味昔日的美好时光。可见，投资和消费之间并没有绝对的区别。

欧文·费雪在他的《利息理论》里面有一句名言：“投资是时间维度上的平衡消费。”这句话一下子就将投资和消费之间的界限打通了。它们是一回事，只不过是人们为了追求最大的收益，在时间上做的一个平衡而已。

我们都知道，要是连饿三天才吃一顿饭，那顿饭会非常香。但是，我们为什么不会为了追求那种特别美味的感觉，连饿自己三天才吃一顿，而是每天都吃三顿饭呢？答案在于，我们追求的不是一刹那的最大幸福，我们追求的是幸福总量的最大化。我们每天都吃三顿饭，这样会使幸福总量最大化。这个原理能解释生活中的很多现象。

比如，抽烟、健身，不同的人在不同的处境下有不同的选择。过去人们生活贫困，人均寿命比较短，及时行乐就比较重要，所以抽烟的人特别多。今天人们可以选择的娱乐活动比以前多得多，对寿命的预期也大大提高，人们的生活观就会发生变化，今天节制一点，未来就会有更大的享受，吸烟的人数就大大下降了。节制饮食、运动健身，这些决定其实都跟人们对未来的预期有关。人们追求的是收益总和的最大化，而不是一瞬间享受的最大化。同样的道理，有的医生就说，如果他的病人超过80岁，他就不会让他们过于节制饮食，因为享受当下的快乐也挺重要的。

（丁强摘自《薛兆丰经济学讲义》，中信出版社，Stacy图）