基于建筑施工企业资产负债约束机制的相关探索

梁丕刚（广元市一方建筑工程有限公司）

资产负债约束机制概述

在2018 年9 月份，根据上年建筑行业龙头企业平均76%左右的资产负债率，远高于国有企业65%的资产负债率平均值，中央部门对建筑施工企业等资产负债率较高的企业负债情况明确提出了“刚性约束”，在此要求下，建立健全资产负债约束机制成为当前各建筑施工企业，乃至所有高负债企业管理的重心。资产负债约束机制的建立，既能帮助企业及时发现并防控经营中存在的债务风险，也能更好地梳理企业的资产结构，优化企业投融资、财务管理等活动，进而提高资产利用效率，对建筑施工企业实现高效管理有着重要意义。

健全建筑施工企业资产负债约束机制的方向

当前，多数建筑施工企业的负债率依然较高，尤其是作为行业代表的中国建筑、中国交建，其2019 年资产负债率分别为75.33%、73.55%，企业财务杠杆居高不下，在当前变化难测的经济环境下，给企业经营带来了巨大的财务风险。但受内部管理水平、外部监管力度等多方面因素的影响，建筑施工企业的资产负债约束机制还不够完善，还需从以下几方面来对其进行进一步强化：

（一）完善企业资产负债自我约束机制

1.科学调控企业整体资产负债结构

建筑施工企业需要先根据行业平均资产负债率来制定明确的资产负债约束目标，并作为企业资产管理的指标，强调企业资产的使用效率。其次，建筑施工企业需大力盘活内部资产，具体可以从以下几点出发：第一，整合内部资源，将资源集中在主营业务上，实施资产的集中管控。第二，科学选用租赁、资产置换、出租、打包售卖、资产证券化等多种方式，盘活企业长期闲置的资产。尤其是像土地使用权等无形资产，在当前较为低迷的行情下，建筑施工企业更应该将其作为盘活的重点，不断提高闲置资产的流动性，加快建筑施工企业资金的回笼速度，减少负债需求。最后，大力推进企业负债清理工作，创新清欠措施。除盘活自身资产外，建筑施工企业还需加大工程欠款索要力度，及时收回应收账款，减少企业资产被无效占用的现象，加大企业在投资、偿还债务等方面的自有资产占比，进而减少不必要的融资活动。

2.强化资产负债的日常管理力度

在日常经营中，建筑施工企业还需做好负债管理工作。在企业投资、融资以及日常资金配置中，应充分发挥财务分析的作用，由专业财务团队结合市场行情、政策环境以及企业当前经营形势，来开展项目投资可行性分析、融资方式分析以及资金预算执行情况分析等，并将相关报告及时传递给决策者，由其对企业发展战略、决策规划进行适当调整，减少或规避企业债务的过度积累。若企业有大额的资金需求，也需充分考虑股权融资和债务融资的利弊，科学选择，不要一味的依赖贷款，必要时期，可以选择出让企业部分股权来获得资本入驻。同时，在建筑施工企业年度股东大会上，管理者还应就各年度资产负债控制情况、控制效果进行说明，并提交下年度资产负债管控计划，经过多方审批、调整后，作为下年度资产负债管理的制度规章。此外，除做好负债管理工作外，建筑施工企业还需加大信息化建设力度，积极推进财务共享中心的构建，将建筑施工企业各项工作放在统一的平台上操作，确保企业各项活动数据可以实现实时共享，进而为财务分析提供全面、及时、准确和真实的企业资产流向、资金调度等情况，为企业资产配置、投融资活动等提供有效参考，以便及时发现存在的资产负债风险，并做好防控工作。

3.严抓子公司资产负债率

在当前多元化经营的趋势下，建筑施工企业还需加大对下属单位、子公司发展的控制。根据建筑行业资产负债约束指标要求，在结合下属单位、子公司所处行业的基础上，制定或调整子公司资产负债率指标，并将该指标纳入母公司考核指标体系中，作为对子公司经营效率的考察目标之一，以确保企业各子公司可以严格按照总公司的发展战略开展经营活动，在强调母子公司发展相互依赖的基础上，保持母公司和子公司财务、业务上的相对独立，规避或减少子公司经营不善带来的连带风险。若子公司负债过高，自身发展前景堪忧，且严重影响到母公司的发展时，总公司应适时进行“瘦身”，以质量效率为先，放弃该业务，及时进行破产清算；若子公司还有发展前景，母公司可以和债务人协商进行债务重组，或走破产重整程序。

4.提升企业积累内源性资本的能力

建筑施工企业需对自身产业结构进行分析，以精益经营为主，剥离企业的主业和其他附属业务，并分别对其盈利能力进行分析，若主营业务依旧是企业核心发展力量，则企业应集中力量发展主业，利用新技术、新设备等来提高主业的投入产出比。若企业主营业务发展动力不足，受市场约束较大，短时间难以给企业带来高盈利，那企业便需要在维持主业运转的基础上，合理将剩余资产配置到具有发展前景、风险可控的项目活动上。同时，建筑施工企业还需积极创新驱动，提高或增添核心竞争力，强化企业发展活力，提高企业资金回报率和自身盈利能力，这样一来既提高了企业的偿债能力，一定程度上也减少了企业的负债需求，进而达到降低资产负债率的目的。

（二）构建企业资产负债外部约束机制

1.建立实时动态的资产负债监管预警体系

外部资产管理部门需针对实际资产负债率高于平均指标5%以上的建筑施工企业，以企业资产负债约束指标为依据，结合建筑施工企业的经营效益、偿债能力等，建立实时、动态的资产负债监督预警机制，借鉴建筑行业发展规划、企业负债期限结构、流动比率等指标，掌握所需重点监管企业的真实资产负债自我约束情况，以及实际经营中存在的债务风险，及时提出风险预警。同时，科学评估所监管高负债企业的资产负债约束效率，督促企业加大自我约束、整改力度。

2.明确高负债企业降低资产负债率的期限

相关资产管理部门应针对所监管企业的资产负债约束提出明确的期限要求，将企业降低自身资产负债率的时间明确化、透明化。并严格督促高负债企业自我约束措施的执行，严格控制企业高风险型投资，对于那些会增加企业资产负债率的投资项目，需按特定的审批程序进行，严格分析投资的利弊。另外，对于那些资产负债率高于行业平均值10%以上的建筑施工企业，除上述操作外，资产管理部门还可以根据市场化原则，协助企业采取业务重组、股权重组、依法破产等手段，来达到降低企业负债的目的。

3.联合金融机构约束高负债企业的超借贷现象

针对高负债型建筑施工企业，资产管理部门还可以联合金融机构，通过相关数据共享，来掌握重点监管企业的隐性负债、表外融资等实际债务情况，在此基础上，对企业偿债能力进行综合评估，根据风险评估结果来决定是否进行放贷。这种通过限制其融资渠道来限制其资产负债率增速的方式，既能约束企业的盲目扩张，也能减少金融机构的坏账和呆账。

4.设定严厉的惩戒措施，强化企业资产负债自我约束力度

外部相关资产管理部门应将企业杠杆降低效率和负债清欠效率作为企业经营能力考核评价的重要指标。完善社会信用体系，将重点监管企业的资产负债约束情况向社会公众公布，此时一旦失信，对企业品牌、口碑都会产生较大的负面影响，从而倒逼高负债企业加大资产负债自我约束力度。同时，还可以将财务失信也纳入社会信用体系，对于期望通过粉饰财务报表来愚弄公众的企业，应追究企业及相关人员法律责任，并纳入失信人名单。

结语

我国经济体制的改革逐渐进入更深层次，市场预测难度加大，而房地产行业等和建筑施工企业相关行业发展的低迷，也影响到建筑行业，建筑施工企业面临的经营环境越发复杂，高负债经营建筑施工企业面临的财务风险和经营危机就越发巨大，建筑施工企业要从产能创新、降本增效、提高自身投融资效率和盈利能力等层面来降低资产负债率，尽量避免成为资产管理部门的重点监管对象，进而推动企业实现健康、稳定、持续的发展。