风电企业融资风险综合评价研究

王宏智

摘要：文章首先对融资和融资风险的相关理论进行详细论述，然后明确风电企业融资风险的具体种类，并针对融资风险的具体类型提出优化策略。旨在通过此次论述分析，为风电企业融资方面的工作提供全新的思路，推动风电企业进一步发展，全面优化我国的能源结构。

关键词：风电企业;融资风险;优化策略

现阶段，随着我国社会生产力的不断提升，在生产活动中对能源的需求量也逐渐扩大，但是我国的石化能源相对较少，主要依赖国外进口的方式，这样一来就给工业生产流程带来了非常大的挑战。而通过风电产业的发展，可以帮助我国全面摆脱石化能源的束缚，实现工业生产的可持续发展。但是从实际情况来看，我国风电企业的发展空间相对较为狭隘，在融资问题方面表现的尤为明显。企业方面若想全面规避融资风险，就需要从整体和细节角度同时入手，构建系统化、科学化的融资风险控制体系，做到事前、事中和事后控制一体化，对企业融资方面出现的问题进行有效预警，从而实现风电企业的长效发展。

一、相关理论综述

（一）融资的概念

融资指的是企业在经营过程中由于资金不足，或者是经营过程中出现资金流转不畅的情况，但是在经营活动中又需要大量资金进行维持时，企业采取的一种对外获取资金的方式。对于任何企业来说，资金可以说是维持企业正常运转状态的基础性因素，企业在风险可控的基础上，通过内部融资或外部融资的方式筹得必要的资金，将这些资金运用到企业的经营活动当中，从而帮助企业得到更多的生存和发展空间。从具体方式上来看，企业融资的方式主要有民间融资、金融机构融资、国家融资以及其他企业的投资等。

（二）融资风险的相关理论

由于融资工作往往涉及到第三方，因此企业在融资活动中势必会面临着风险。企业为了保证融资工作的质量和效率，就需要使用特定的手段对这些风险因素进行控制。企业在进行融资风险控制时，首先要对融资风险因素进行有效识别，并对融资风险的具体程度进行有效预估，以此为依据提出解决融资风险的对策，最终从根源上化解融资风险。从具体类型来看，企业融资风险的种类主要包括资金风险、项目风险、供应风险以及资金追加风险等。

（三）融资风险的具体研究方法

现阶段业内相关研究人员针对于融资风险都会从定性和定量两个角度进行风险分析，应用比较广泛的研究方法主要有以下几种。

1. 德尔菲法。德尔菲法是一种专家研讨型的财务风险分析方法，参与风险研讨的专家通过匿名的方式来发表自己的看法。企业高级管理人员将各位专家的研究分析结果进行统计分析，并将综合整理好的分析结果再次反馈给专家。所有专家依照统计分析的结果对自己的意见进行实时调整，之后企业高级管理人员再次对专家意见进行收集，直至各位专家的调整意见确定。从整体上来看，德尔菲法的应用方式非常简单，在操作过程中无需进行复杂的财务运算，但是在风险判断过程中具有比较强的主观性，对于专家的选取有着非常高的要求。

2. 层次法。层次法是以层次模型为基础的综合性风险分析方法，通过层次法的应用，可以在最短的时间确定风险因素的具体顺序，同样是一种非常便捷的分析方法。但是这种方法依然没有脱离主观性的限制，如果专家群体不同的话，其评估结果也存在着比较明显的差异，在大样本操作当中不太适用。

3. 人工神经网络分析法。这种方法是一种仿生学的分析方法，以人类大脑的神经结构为基础，对风险因素进行细致化分析。人工神经网络分析法的信息处理能力非常强，但是模型的建立非常复杂，对使用者有着非常高的要求，分析样本的规模同样非常巨大，一些中小型企业无法独立完成此项方法。

4. 突变级数法，突变级数法属于数学范畴的分析方法，通过一个多维模糊隶属函数来明确每一个指标的重要程度。突变级数法可以有效避免赋权失衡的情况，是一种非常科学的风险分析方法。但是该种方法虽然对指标权重的量化要求不高，却需要精确判定指标的相对重要性，这就要求使用者必须要具备深厚的高等数学功底，才能够将该方法的作用彻底发挥出来。

二、风电企业融资风险的具体表现

（一）相关政策风险

从性质上来看，风电企业属于典型的政策性企业，是能源短缺情况下国家为了提升能源经济效益而去重点培养并扶持的企业。早在“十二五”规划当中，我国将新能源的开发利用作为接下来经济发展的重点，在“十三五”规划中也继续落实了这一点。我国的风电企业在发展过程中享受了国家在税收、信贷等方面的优惠政策，其市场的增长速度在世界范围内名列前茅。但是在设备制造能力超前发展的情况下，很多风电企业出现了结构性不平衡和局部过剩的问题，在杠杆作用的影响下，企业的回报率可能会有所提升，但是在货币和贷款政策不断变化调整的情况下，企业在融资方面对于外部投资者的吸引力非常有限。

风电企业在经营过程中资金占用率非常高，国家相关政策的细微变化对于企业方面的影响都是非常巨大的。风电不仅需要产生，同时还需要输送，如果风电的输送出现不顺畅的情况，就会在一定程度上导致风电设备的存货量逐渐上升。此外，风电的开发往往需要占据大面积的土地，在一些风力资源丰富的地区往往生态环境比较脆弱，风机设备安装过程对于环境造成的破坏是不容轻视的。在我国环境保护政策越来越严格的情况下，针对于风电企业的生态补偿政策势必会在未来推出，这方面政策对于风电企业的影响也会在融资方面体现出来。

（二）企业盈利风险

对于任何企业来说，盈利都是其生存的基本要素，对于风电企业来说也不例外。从行业整体情况来看，许多中小型风电企业在行业当中进行恶性竞争，从而导致风电行业的整体发展出现畸形化的情况。目前，全世界大概有150家風电设备的生产企业，中国大概有80家，大量的风电机组在厂家开始出现积压的现象，同时也在一定程度上对风电行业整体的销售收入情况产生影响。风电场对于涡轮的尺寸有着严格的要求，制造商们被迫需要在激烈的市场竞争环境中进行全新的生产和研发工作。风电企业都希望设备供应商能够提供规模更大、性能更完善的风电设备。但是风电制造行业整体呈现“大而不强”的状态，很多核心部件依赖进口。相比于一些风电产业成熟的发达国家，我国的风电企业并没有形成依照需求建设项目的运营模式，同时也无法实现地区内部的生产和消纳，经常急于上新的项目，这样一来就会造成严重的资源浪费，对于风电行业的有序发展也产生了一定的阻碍。根据瑞信的相关数据显示，一家50兆瓦特的风电厂如果股市融资比例达到50%的话，股本的回报率仅为5%～8%。在这种情况下，风电企业的上市融资工作将会步履维艰，风电的价格会因此不断上升，从而导致风电市场竞争力下降。大量企业风险的积累势必会对企业的融资工作产生消极的影响。

三、风电企业融资风险的具体优化对策

（一）通过产业结构完善的方式提升企业抗风险能力

近几年在国家相关政策的扶持下，风电设备在一定程度上表现出产能过剩的特性，这也是新能源企业所面临的一个典型问题。但是在能源情况不断紧张，风电技术不断进步的情况下，许多中小型企业就会在这股市场大潮中被淹没。鉴于这种情况，中小型企业必须要完善自身的产业结构，提升企业内部调控力度，在生产环节进行全面而细致的质量控制，并通过具备认定资质的检测机构的认证。此外，风电企业还要与电网企业进行细致化沟通，通过二者之间的配合协作来全面提升供电的稳定性。从企业内部运用的角度来考量，企业方面若想全面降低融资风险，上游和下游企业必须要进行系统化的企业整合，防止恶性竞争，保证企业开展产品研发工作，全面突破技術层面的限制，实现长足的发展和进步。

此外，企业的抗风险能力与政策稳定性也有着非常密切的关系，在经济深度开放的情况下，风电企业之间的竞争会越来越激烈，对于一些刚刚进入市场的风电企业来说，要充分利用好国家政策的扶持作用，同时在宏观层面上，国家相关部门要尽量保持政策的稳定性，避免出现政策无序变化所引发的系统性融资风险。

（二）对融资项目风险进行精确评估

由于风电立方起步时间相对来讲较为短暂，虽然在现阶段已出台一系列具备规范性的相关文件，但在目前，风电属于优先发展产业之一，其享受政府税收优惠、贴息贷款、低价土地等诸多权益。但是，企业在获得此类优惠后，在项目实际状况监管方面尚存有不足之处。因风电项目在现阶段尚处于发展初期，我国在与生态环保方面尚未制定明确相关法律法规，对于风电企业在建设过程中对于生态环境造成的破坏应开展明确赔偿规定，并将这一方面也归纳到企业成本支出当中，令企业融资风险能够以更真实的面目加以显现。在母线风电项目融资风险评估方面应对相关设备在完成建设后的使用寿命所能够产生经济效益综合加以强调，这一估算方式具备较大弊端，其无法令融资风险以最真实的面貌得到显现，因风电技术更新时间基本以三年为一个周期，而风电设备使用年限远远无满足设计寿命所系，这一成本在进行融资过程当中得不到充分体现。除此之外，风电设备在进行野外工作过程当中，往往对面临折旧速度加快这一风险，再加之恶劣环境因素，在对风电设备维修保养过程当中往往需要过量资源，此类潜在成本本应在融资出现时便有所显现，另外，站在我国现阶段风电企业不断进行国内外的IPO角度上来看，风险企业对于自身融资有着较大冲动性，大部分企业在面临巨大利益时，往往会将各类风险因素弱化忽视，从而令诸多重复建设这一情况大量发生，对社会这一造成极大浪费，针对此类情况，便需要相关融资监督关部门对融资项目风险严加品评估，争取尽快建立健全融资方面相关法律体系，从而知道风电企业健康有序发展。

四、结语

综上所述，风电企业作为能源生产型企业，在运转过程中涉及的影响因素非常多，在融资活动中的表现尤为明显。鉴于这种情况，风电企业在融资过程中要实现内外部资源的有机整合，全面分析融资过程中可能会出现的各种问题，以最科学合理的方法进行解决，从而将融资风险控制在源头位置。

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（作者单位：润世华新能源控股集团有限公司）