热力公司资产证券化面临的问题及对策

凌霞

（长春市供热（集团）有限公司，吉林 长春 130000）

一、引言

热力公司资产证券化可以很好地促进公司的资金流动，虽然热力公司资产证券化面临一定的问题，但是如果将其合理的运用，扩大公司融资，则能很好提高公司的收益。本文以热力公司为分析的对象，分析了热力公司资产证券化面临的问题，并对其面临的问题提出解决对策。

二、资产证券化基本简述

不同角度分析资产证券化，其概念是不一样的，广义角度来说，资产证券是由一个特定的资产池来进行偿付，资产池里的资金可以是固定的也可以是周转的，这些资金根据一系列的条款构成现金流，产生收益，而资产证券持有人则有权分得应有的权益，狭义的角度来说，资产证券化是指根据所拥有的基础资产，预期其未来可以产生的现金流，构建针对该基础资产的凭证，而投资者根据这些凭证可以在各个投资者之间进行转让，在这个过程中，涉及的参与者较多，法律关系也比较复杂。

我国在2005年开始实行资产证券化，2009年受金融危机的影响暂停实行，后在2011年继续启用，目前在我国通常根据发起人的不同来对资产证券业务进行划分，通常有三种情况，一是银行作为发起人，二是证券公司作为发起人，三是非金融企业作为发起人。

不同的企业实行资产证券化的过程中，受各种因素的影响，其必然会遇到这样或那样的问题，因此企业实行资产证券化时必须要根据实际的资金情况进行分析，最大限度地使企业受益。

三、热力公司资产证券化面临的问题

（一）相关法律体系不健全

由于资产证券化在我国发展的时间并不长，所以相关的法律法规还并不是十分的完善，大多数的规章都是由证监会来进行发布，对于公司资产证券化的一些相关财务会计准则并没有相关的法律文件进行规定，这样一来，热力公司在进行资产证券化时可能就会涉及基础资产的出售、交易合同的合理性等问题。

（二）热力公司对资产证券化存在的风险认识不足

热力公司有其企业的特殊性，所以热力公司在进行资产证券化的过程中不可避免地涉及一些风险。

首先是法律风险，热力公司资产证券化是一种较为复杂的经济行为，热力公司的每一项对策都必须遵循相关的国家法律文件，虽然法律文件是为了防止资产证券化带来的风险，但是它同时也构成了资产证券化的法律风险，例如当热力公司在实施资产证券化时，具体实践与法律规定的内容有所冲突，或是一些相关合同缺少规范、不严谨等，这些在一定程度上都构成了法律风险，其次是信用风险，热力公司如果开始实施资产证券化，因为资产证券化会使公司的投资者增加，一旦债务人不能在规定的时间内支付公司所承诺的利息和本金，那么热力公司的资金链就很容易断掉，投资者经济受到损失，影响投资者对该热力公司的信用评定，信用等级下架，那么未来热力公司的资产价值可能就会出现一定的不确定性，产生信用风险，还有管理风险，热力公司实施资产证券化涉及较多的参与方，包括原始权益、托管人等，其中的任何一方如果未能按照规定的要求进行服务，那么最终的资产证券化都很难实现预计的效果，众多的参与方也使得热力公司在实施资产证券化面临较大的管理风险。

这些风险的存在都是热力公司在实施资产证券化过程中所应该考虑到的问题，热力公司必须要充分地考虑各类风险，防范各类风险带来的资产损失。

（三）资产证券化对热力公司的现金流要求比较高

虽然资产证券化可以流动性较低的资产流动起来，从而给热力公司带来更大的收益，但是也对热力公司提出了更高的要求，资产证券化要求热力公司在未来也必须能够产生稳定的现金流，而且对于热力公司的一些现金流量记录必须要准确、真实地记录下来，然后对于热力公司来说，公司的稳定性收入来源更多的来自供热收入和一些其他的收费项目，除此之外的项目都很难产生稳定的现金流，而供热收费项目又会受到国家政策的影响比较大，这些原因也在一定程度上限制了热力公司的融资方式，所以热力公司如果想要使得资产证券化，就要对公司的现金流进行更好的规划，从而实现融资的目的。

（四）热力公司资产证券化过程中涉及的税务问题不容易解决

税务问题是每一个公司首先要郑重对待的问题，热力公司在实施资产证券化的交易过程中，公司面临着较多的税务问题，例如对于增值税未能准确、清晰的进行确定，从而使得热力公司税收出现一系列问题，虽然当前的税法对于公司的企业增值税进行了相应的规定，但是不同的公司面临着各种各样的增值税，热力公也自然面临着一些并不是十分清晰、准确的增值税规定，受实际情况的影响，热力公司在缴纳增值税时不可避免地存在税务风险，资产证券化涉及的资产较多，在一定程度上也会增加这种税务风险。除此之外热力公司在实施资产证券的过程中也会面临一定的会计问题，而这些会计问题的存在也会使热力公司很难准确的完成会计工作，从而给资产证券化增加了难度。

（五）信用等级评估工作不完善

信用评级工作对于热力公司实施资产证券化也有着非常重要的影响，而大部分的投资者自身在实际中并没有足够的能力进行风险评估，所以在进行投资时更多地依赖于相关的机构做出的信用评价，而对于热力公司来说，相关的信用评价制度并没有十分的完善，组织形式也缺乏一定的规范性，在一定程度上影响了热力公司的信用等级的评估，相应的信用评估结果也就缺乏一定的客观性。

四、热力公司资产证券化建议

（一）完善相关的法律法规

虽然国家已经建立了相关的法律文件，但是针对企业具体地进行资产证券化所涉及的流程，相应的监管部门并没有进行较为具体的规范，故监管部门应该积极的对资产证券化进行更加精确的专项立法，为公司资产证券化提供更为安全、有效的法律依据，同时热力公司在推行资产证券化业务时，要针对资产证券化所涉及的流程进行详细的规定，对于不符合国家法律规定的文件合同，要及时地进行调整，对于法律没有规定的，要及时的询问相关的专业人员，确保每一份合同、文件合法有效，热力公司不单要对其自身负责，更应该对投资者负责。

（二）对资产证券化风险进行全面的管理

热力公司资产证券化交易过程中不可避免存在各种各样的风险，因此热力公司必须要及时地对各种风险进行提前的预测和管理，加强对各类风险的识别，一方面热力公司要及时地了解国家的相关经济调控政策，了解供热行业的未来发展趋势，深入分析热力公司发展过程中面临的风险和不利条件，另一方面对于金融知识和货币政策也要进行了解，对于资产证券化过程中涉及的问题，进行评价，然后对各类风险进行分析。

对隐藏的风险进行分析之后，建立交流反馈机制，一方面针对风险及时地进行预防管控，另一方面对于热力公司员工在工作过程中出现的问题要及时地进行交流，快速地解决问题，另外要询问投资者的需求，及时进行反馈，将实际的经营情况报告给相应的监管部门和投资者，要做到相关信息的及时、完整和准确，要让投资者了解到热力公司的资产存在的风险和其所带来的收益，这样既可以保证的投资者权益，尽量减少投资者损失，又可以在一定程度上提升了热力公司的信用度，以此来形成良性循环。

（三）扩大资产范围

为了保证稳定的现金流，热力公司可以针对公司所拥有的基础资产进行详细的分析，为资产证券化打下一个非常可靠的基础，另外热力公司通过对各类风险的管控，可以适度的放开基础资产，吸引其他的融资平台，让其参与进来，另外对于现金流稳定性较差的项目来说，热力公司可以将其进行适度的整合、调整，综合其优势，弥补其劣势，使其可以提供稳定的现金流，完成资产证券化。

（四）做好热力公司资产证券化的相关会计工作

热力公司为了更好地做好相关的会计工作来实现资产证券化，公司可以引进先进的科学技术来辅助会计工作的完成，从而更好地完成相关的会计工作。除此之外，相关的会计人员也应该要重视关于资产证券化的相关会计工作，对相关的会计账目要做到合理保存和处理，保证会计数据的真实性、准确性，避免出现误差，对于会计人员来说，要注意提升自己的专业素质，会计人员需要对热力公司展开融资业务所带来的利益进行相关的计算，因此在实践的过程中，相关会计人员必须要处理好相关的财务工作。

另外热力公司实施不同的方案时，一定要科学的设计对策来稳妥的实现资产证券化，特别是对于发行利率的确定，热力公司必须要灵活地进行相应的调整，确保其可以很好地与热力公司的发展融合起来。

（五）完善热力公司的信用评价制度

我国虽然规定了相应的信用评价体系规则，但是强调的更多的是其普适性，对于一些特定的行业或者部门，并没有针对性的信用评价规则，因此为了更好地使热力公司实施资产证券化，相关的部门应该注重完善相应的信用评价制度，一方面我们可以考虑引入更加先进的信用评价机制，加强与相关信用机构的合作，另一方面我们也应该及时的总结相关的实施资产证券化的经验，提高相关的专业水平，从而更好地完善信用评价规则，这样热力公司可以得到客观、公正的评价等级，投资者在进行投资时，就可以很好的根据热力公司的信用等级来进行决策，投资者可以得到收益，而热力公司则得到更好的发展。

五、结语

资产证券化在我国的发展时间虽然比较短，但是其给公司的发展提供了一种新的思路，越来越的企业开始尝试实施资产证券化。热力公司资产证券化让我们看到了其带来的收益，但在实际执行的时候也存在着一定的问题，因此无论对于热力公司还是其他公司而言，公司既要积极的推进资产证券化同时也应该注意防范其带来的一系列问题，企业应该在及时解决问题的同时尽快地实现融资，在保证投资者权益的基础上实施资产证券化，实现企业的长远发展，进而推动国家经济发展。