山东省区域金融支持实体经济发展的效率测算

赵志强

滨州市沾化区行政审批服务局 山东滨州 256800

1 测算方法

本文采用实证研究方法，在山东省金融与经济发展的数据统计分析的基础之上对两者之间的关系进行了实证研究。在协整分析、格兰杰因果分析法的支持下对我省金融与经济发展的关系进行验证，并将验证的数据结果作为本文研究的数据依据。

2 指标选取及数据处理

选择指标是在实证分析前必须进行的工作，否则实证分析将无法有效开展。本文在前辈研究的经验基础上，借鉴已有研究经验，选取指标数据、构建模型、对指标数据进行初步处理。

2.1 指标选取

（1）经济增长指标：一般来说，经济增长指标有国内生产总值、人均生产总值、名义国名生产总值等[1]。实际GDP 是以不变价格来衡量经济增长，对本文来说，采用人均GDP作为经济增长指标（以LRG 表示），这样可以消除人口对数据的影响。

（2）金融深化程度：戈登史密斯的著名论著《金融结构与金融发展》中提到，可以用 “金融相关比率” 来表征金融发展水平。因为该指标的科学性，得到了业内人士的广泛认可而沿用至今。式中，F：一定时期内区域金融活动总量，W：国民财富市场总值。结合数据收集实际情况，本文选择金融机构的存款总额（A）、贷款总额（B）的总和来近似代替金融的活动总量，既表达式为：

（3）金融发展效率：区域的金融行业的投入产出比即是金融销量。本研究以存贷比作为衡量本实证案例的金融发展指标。存贷比可以用存款与贷款总额的比值来表示，其能在一定程度上反应地区存贷款间的转化程度，也是对地区信贷机构自给和信贷配置水平高低的反应。

2.2 模型构建

根据前辈已有经验，并结合本文所搜集统计数据与山东省实际情况，构建如下回归模型进行实证分析[2]：

其中，LRG、FIR、LDR 分别表示山东省经济增长指标、金融深化指标和金融发展效率指标，ε 为随机误差项。

3 数据处理

LRG、FIR、LDR 三个经济指标随时间变化，表现有一定的规律性，根据此规律，可以说明三个指标之间存在某种关系。

仅靠目前简单数据处理还无法明确各变量之间的关系，还需要进一步分析来得出其明确的相互关系。接下来对数据关系进行实证测算分析。

4 实证过程及测算结果分析

4.1 实证过程

（1）平稳性检验和协整分析

时间序列是否平稳关乎协整分析的成败，是证明检验有效性的关键。本文对变量开展了协整检验分析，主要方法为ADF 检验法，结果显示：LRG、FIR、LDR 的1%level 和5%level 的检验结果分别为-4．4206、-2．25981，PRob 分别为0．8568、0．8777、0．1878，检验结果为非平稳。而对一阶差分D(LRG)、D(FIR)、D(LDR) 的1%level 和5%level 的检验结果分别为（-4．58265、-4．80349、-4．58265）、（-2．32097、-2．40331、-2．32097），Prob 分别为（0．0015、0．0023、0．0012），检验结果为平稳。

原始变量的ADF 大于5% 的水平上市要大于临界值，因此对应的三经济指标均构成不稳定序列。而对原始变量一阶差分检验后，其结果带有单位根，这说明经过一阶差分处理后的变量构成平稳时间序列，所以原始变量构成一阶单整序列。使用传统的线性回归对三个指标开展相关性验证是不合理的，这里应当采用协整性验证来分析三指标之间的动态关联。

通过以上的计算我们知道这些指标之间是可能存在协整关系的，因此对其进行检验。在本文中，我们选择约翰逊（Johansen）的协整检验法。通过计算原假设( 协整向量个数) 为0、1、2 时的特征根、迹统计量的检验结果分别为拒绝、接受、拒绝。最大特征值检验结果为拒绝、接受、拒绝。

结果显示在指标之间是存在着长期的相关性的。在误差修正模型的调整下，我们得到最终协整向量如下:

β=(1．000，5．3294，10．5412，－ 24．6015)

所以三个指标的关系可表示为：

LRG=-5．3294FIR-10．5412LDR+24．6015

（2）格兰杰检验。协整检验不能有效的证明两者之间的关系，想要确切证明两者之间的关系还需要对指标进行格兰杰因果检验[3]。当原始假设分别为:FIR 不是LRG 的格兰杰成因、LRG 不是FIR 的格兰杰成因、LDR 不是LRG 的格兰杰成因、LRG 不是LDR的格兰杰成因、LDR 不是FIR 的格兰杰成因、FIR 不是LDR 的格兰杰成因，对应的OBS 均为32，F 统计量为（1．32681、1．54864、0．61349、4．18439、1．20037、2．48013），P 值为（0．1073、0．0681、0．3641、0．0027、0．1154、0．0447）

4.2 实证分析

在方程式中共有三个指标，指标与指标之间并不是毫无联系，而是存在着紧密的协调关系。

综合以上模型分析结果，我们可以看出，山东省的金融发展与经济发展明显不协调，经济发展脱离金融的支持，金融资源在山东省近年来的经济发展中并没有发挥出其应有的作用，而且，在我国经济发展大省的行列里，我省金融行业的发展显著滞后于其他省份。不过，从上述统计数据、模型分析数据中也可看出，我省正在逐渐重视金融资源的利用，近年来金融资源对经济发展的支持也逐渐明显，所占比重也在逐年增加，金融行业的发展也在越来越配合经济的发展，这证明我省正逐渐重视金融资源在经济发展中的作用。