成长型企业的财务战略研究

辛娜

[摘 要]随着市场经济的发展和经济结构的调整，萌生出越来越多的成长型企业，这些成长型企业可带动我国经济的发展，提高产业效益。但是由于当前市场环境的错综复杂，企业之间的竞争日益激烈，财务存在着巨大的风险隐患。因此，如何科学有效地开展财务战略研究，如何运用扩张型财务战略，成为我国越来越多成长型企业需要面对和解决的问题。

[关键词]成长型企业;财务战略;投资;融资;收益分配

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.23.158

1 引言

通常来说，一家企业往往依次经历初创期、成长期、成熟期和衰退期四个不同的发展历程，在不同的阶段应采取不同的财务战略。目前，我国大多数的企业处于成长期，财务战略相对比较复杂。而由于财务战略管理是公司长远发展的“命根子”，可从公司的内外部环境出发，提供全面的价值分析，优化资本资源的配置和使用。对于成长型企业来说，其现金需求是以比较低的幅度逐年递增的，股利往往是采用现金股利政策，适用的财务战略是扩张型财务战略。我国成长型企业应做好全面、科学的财务战略规划，理性开展投资、融资、收益分配等活动，制定出符合公司特色的财务战略，加速向成熟期阶段迈进。

2 成长型企业的经营和财务特点

2.1 财务成长性良好，市场前景广阔

成长型企业通常已成功研制产品，并且产品已上市销售，形成一定的市场规模，得到消费者的认可和青睐，具有良好的市场发展前景，呈现优良的发展势头。其财务报表上营业收入和净资产通常是逐年上升的，并且增长幅度较稳定，渐渐适应当前市场调节的规律，运营风险逐渐降低。接下来成长型企业应抓住扩张的机会，进一步挖掘产品的市场需求，扩大研发、生产和销售规模，广纳更多的贤才，合理配置各项资本资源，充分调动各项积极要素，使产品的销售量呈更高幅度增长，在市场上占据更大的份额，提高公司的市场竞争力。

2.2 整体的管理能力较为薄弱，尤其是财务管理水平较低

随着成长型企业的研发、生产规模不断扩大，公司整体的管理会日益复杂。目前很多成长型企业中，高管的专业知识和技能较为欠缺，管理水平较低，尤其在财务管理方面问题更为突出。财务人员普遍素质较低，往往是由亲朋好友“担此重任”，或者委托给代账公司进行处理。

2.3 盈利能力与营运能力指标和综合应用未能够落实到战略制定中  反映企业盈利水平的指标包括净资产收益率、总资产收益率等，反映企业营运能力的指标包括应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等。通常来说，净资产收益率超过10%，说明企业的盈利水平不错，实现良好的利润增长态势。而成长型企业的净资产收益率是能达到10%以上，甚至在15%以上。营运能力指标的分析不能单纯地只看其指标大小，要综合考虑其他指标进行分析。也就是说，营运指标能反映企业的经营能力，但相对而言，无法直观地判断企业的经营成果。对于成长型企业而言，应综合考虑其成长目标，例如需要扩大市场占有率和生产规模，此时可能会降低盈利能力指标与营运能力指标。

2.4 需要投入更多的资金，以弥补自身资金的缺乏

成长型企业成长到一定的阶段时，由于产品销售量的迅速增长，市场占有额的快速增加，一般会采取扩张型财务战略，扩大规模，短期内投入大量的人力、物力和财力等，购进研发设备、生产设备、管理软件、原材料等，增加劳动力，以提升公司的科技創新能力，提高产品的生产质量和效率，扩大产品的生产面积，提升公司业务的管理水平，实现公司资产规模的扩张目标，这时候则容易出现资金不足的难题。成长型企业的管理层往往采取筹资的方式解决燃眉之急，弥补自身资金的缺乏。

3 成长型企业财务战略分析

3.1 财务融资战略分析

成长型企业处于快速发展的阶段，对市场开发、资金流动的需求比较大，而实际上，很多成长型企业面临着资本有限，融资难度比较大，设备、人员、技术投入需求大的问题，因此企业应做好翔实的财务融资战略分析。具体来说，成长型企业可采取权益融资、债务筹资等外部财务融资策略，合理发行债券、股票，采用租赁或赊购的模式，比如融资租赁固定资产，来减轻资金负担;采购原材料时采用赊购的方式;销售产品时实行有折扣、有优惠的应收账款回款模式，提高资金的回笼速率;生产时可考虑产品的需求量、所需的生产设备等因素，适时采取委外加工的方式。由于融资与投资、股利分配密切相关，所以筹资金额要根据投资的需要和留存收益的多少等进行综合评判。

比如某成长型企业采取长短期结合的筹集资金构成策略，并采用平稳型的融资方式，也就是说，针对一些波动程度较大的资产需求，则采取短期的融资手段，而针对一些流动性比较大、比较平稳的资产，则采取长期的融资手段。由于短期负债方式的利率比较低，所以成长型企业在筹集资金时可采取盘活短期筹资的手段，缩减公司的筹资成本，保障公司的经济效益。同时，成长型企业可采用负债资金和权益资金融合的财务战略手段，先评判负债资金、权益资金的结构是否科学合理，采取科学的手段评估每股收益的变化趋势，明确收益资本结构是否足够合理，并且针对公司发展过程中潜在的风险，进行全面、客观评估分析。

3.2 财务投资决策战略分析

投资无非两种，即内部投资和外部投资。投资财务战略无非分为专业化和多元化两种。成长型企业的投资大多数属于内部投资，采用多元化财务投资战略，主要用于扩大生产规模，开展新产品、新技术的研究开发，完善设备、技术。成长型企业在投资时，应重视资金的成本和应用的效率，提升自身的资金运营风险意识，提前做好充分的风险评估，对投资项目的可行性进行全面的研究剖析，针对企业内外部环境，考虑各项风险要素，科学计算净现金流、投资回报率等投资指标，最后明确投资项目是否切实可行，避免出现盲目投资和投资失误的情况。

同时，成长型企业应根据公司的核心竞争力等实际状况，选择合适的投资战略，而不能盲目跟风，一味选择常用的多元化投资策略，虽然多元化投资策略可分散公司的经营风险，使收益更为稳定，但是在跨领域投资时，由于成长型企业缺乏丰富的投资经验，因此多元化投资策略容易带来较大的财务风险。除此之外，成长型企业也应重视对固定资产、流动资产的投资，平衡固定资产和流动资产的比例，逐步扩大研发规模和生产规模，以确保更可观的销售业绩，赶上市场发展的速度。在实施应用投资决策战略时，应注意资金机会成本和货币时间价值，使投资决策更加科学合理。

3.3 财务收益分配战略分析

收益分配是指企业对投资者实施回报。实施科学合理的股利分配机制，可使成长型企业的发展道路更加宽广，塑造一个优良的企业形象，吸引更多投资者注入资本，保证公司长远、持久、健康发展。成长型企业在进行财务收益分配战略分析时，应该尽量实行固定股利、剩余股利等办法，或者采用股票股利。需要注意的是，成长型企业往往采取较低的收益分配制度，最好不要分配过多的收益，否则会造成公司的资金紧张。

4 结语

综上所述，目前成长型企业的财务成长性良好，市场前景广阔，整体的管理能力较为薄弱，尤其是财务管理水平较低、盈利水平较高，但营运能力指标不可观，需要投入更多的资金，以弥补自身资金的缺乏。而成长型企业的财务策略直接影响公司的发展状况，一旦出现较大的财务战略决策失误，将造成巨大的经济损失，甚至面临破产的境遇。因此，成长型企业应根据所处行业特性和自身经营特点，从投资、融资、收益分配方面出发，做好全面的财务战略分析，降低成本和风险，以实现企业价值的最大化。

参考文献：

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