中国铁建沙特麦加轻轨项目风险分析及管理启示

ALI,MOAZ ALI A

(贸易学院 广东 广州 510006)

一、引言

中国改革开放40周年以来，在基础设施建设方面步伐不断加快，中国基建的规模不断扩大，随着中国国内基建市场的饱和，中国企业逐渐“走出去”，积极开拓海外基础设施建设市场，特别是近年来在“一带一路”的带动下，中国的高铁项目不断地海外建设。我国“十三五”规划实施以来，积极鼓励中国企业实行“走出去”战略，引导中国企业到海外进行投资。但从中国企业国际化经营情况看，目前还处在国际化发展的初级阶段，中国企业在国际基础设施投资建设中根据不同国家的情况会存在来自政治、经济及社会等方面的问题。据商务部统计，近年来我国企业在基础设施及能源领域的海外投资失败率高达70%，投资风险巨大，中国企业在海外基础设施建设项目如何更好加强风险管理提高风险防范是值得思考的问题。

沙特是““一带一路””沿线的重要国家，1990年中沙建交以来，两国之间高层互访频繁，双边合作不断深化。2015年以来，随着沙特王室权力结构变化和对外战略调整，沙特通过共建““一带一路””发展对华战略合作的积极性日益增强。沙特阿拉伯地处亚欧非三洲的交界处，地处阿拉伯半岛，西面环绕着红海，东面环绕着波斯湾。沙特阿拉伯的石油和天然气资源储量十分丰富，其石油储量占到了世界的三分之一，石油是该国的重要经济部门，国民生产总值及政府财政等都依赖其石油收入。沙特阿拉伯在基础设施建设较为落后，近年来中国加大对沙特阿拉伯的轻轨高铁等基础设施项目的建设。国际基础设施项目投资由于所处的国际环境不同，中国国内的基建企业在沙特等国家的海外基础设施建设中存在着一定的风险，本文选择沙特麦加轻轨项目为例；该项目采用EPC+O&M总承包模式，项目签约时只有概念设计，主要由于业主提出新的功能需求及工程量的增加，该项目在实施过程中，合同预计总成本逐步增加。分析中国企业在沙特基础设施建设中存在的风险问题，并提出相应的风险防范措施建议，对中国更好地在沙特开展重大基础设施项目建设具有一定的现实借鉴意义。

二、中国企业海外基础设施建设项目风险分析

(一)中国企业海外基础设施建设项目风险特点

中国企业海外基础设施建设项目中海外风险中的主要特点表现在以下几个方面：

第一，风险种类的多样性。海外基础设施项目建设中风险涉及到了海外国家政治、中国与该国的外交关系情况、该国社会环境等方面的风险环境的影响。不同国家的基础设施建设项目中还由于不同国家的地理环境、宗教信仰、文化差异及语言沟通障碍等方面而引发的一些风险，所以说中国企业海外基础设施建设的风险是多样性的。

第二，风险分布的广泛性。中国企业海外基础设施项目建设中，其风险不仅存在于该该项目的实施阶段中，而且存在于该项目实施前的投标阶段及项目竣工之后的投产运营阶段等。各个不同的阶段中，中国企业海外基础设施投资项目所受到的风险影响程度是有所不同的。中国企业海外基础设施建设项目实施中采取EPC、BOT等承包模式，这些模式需要更多地参与到项目的设计采购及分包等工作中去，需要承担更多的不确定性。

第三，风险影响的全局性。中国海外基础设施投资项目的海外风险影响不仅是某个阶段性的或者是某个方面的，其风险的影响是全局性的。中国海外基础设施投资项目合同风险中受到了来自合同风险、投资国家的法律政治风险等风险，中国海外基础设施投资项目风险来自这些风险的直接影响，海外工程风险损失是贯穿于项目实施始终的，而且海外风险的损失不仅仅是企业方面经济及信誉的损失，更重要的损失是给两国之间的外交关系等带来的影响。

第四，风险的可防范性。虽然中国企业海外基础设施投资项目在风险方面存在全局性特点等，但是风险是具有一定的可防范性。这些风险的防范可以从以往的中国企业海外基础设施建设项目管理中总结风险管理经验，另外一方面可通过中国企业加强自身的风险管理，完善公司的风险管理制度，提高抗风险的能力

(二)中国企业海外基础设施建设项目风险类别

从不同的方式对企业海外基础设施建设项目风险进行分类，本文对中国企业在海外基础设施项目建设中的风险类别上，从海外基础设施项目风险类别分为项目外部风险及自身内部风险两大类，分类情况见下表1所示：

表1 中国企业海外基础设施投资项目风险类别

如上表1所示，是从项目外部风险及自身内部风险两个大的方面对中国企业海外基础设施投资项目的风险类别进行了归类整理，作为案例部分对中沙麦加轻轨项目的分析思路。

三、中国铁建沙特麦加轻轨项目风险评价分析

(一)项目简介

沙特麦加项目建设的目的是为了缓解朝圣时期的人流而规划设计的，该项目是当时国家主席胡锦涛与沙特国王亲自签署的，该项目是沙特国内的第一个轻轨项目，对于两国政治意义非常重大。沙特轻轨项目合同于2009年2月签订，签订合同的双方分别为中国铁建与沙特城乡事务部，该项目的起点是加马拉站，终点为阿拉法特站，中间经过了沙特的米纳等城市，全长为18.06km。

该项目采取的承包模式是“EPC+O&M”进行，即“采购+设计+施工+维护+运营”总承包的模式进行。该项目的合同价为17.7亿美元，换算为人民币为120.7亿元。在项目实施中，业主方就功能不断提出新的要求，工程量不断增加，合同成本不断上升，另外加上其他一些如征地因素等，计划工期大大延误，直到2010年9月23日，麦加轻轨项目才全线通车。到2010年10月25日中国铁建发布的公告中指出麦加轻轨项目发生41.53亿元的亏损。

(二)中国铁建沙特麦加轻轨项目风险识别

1.外部风险分析

(1)政治风险

政治风险是海外基础设施建设项目首先要考虑到的风险，跨国企业的项目因为政治因素在所在国遭受的经济利益损失为政治风险。那么在沙特麦加轻轨项目中的政治风险主要是来自沙特政府干预。中国铁建就沙特项目高度重视，中国铁建在沙特项目现场的厅局级干部就达到了30多人。中国铁建出于政治考虑按期完工，不然会影响到中国铁建在阿拉伯中东市场形象问题，但在施工中来自沙特政府方面的干预力量是很大，其中包括对轻轨功能方案的修改。

(2)经济风险

经济风险是中国铁建经济不确定性的因素所遭遇的风险，在沙特麦加轻轨项目中的经济风险主要表现在以下几个方面：

第一，采购风险。中国铁建施工中所需要的原料设备采购一般是采取就近购或者从中国运输，从中国运输中所带来的运输等费用较高，在中国铁建沙特项目中许多关键设备采购上是直接从欧洲采购，价格上远高于中国国内，增加了采购成本。

第二，汇率风险。汇率所带来的风险是由两国之间的货币供给需求所决定的，汇率的风险主要体现为项目生命周期中汇率变动所遭受的经济损失。从中国铁建沙特轻轨项目中，在签订合同时候的中国人民币与沙特利亚尔汇率为0.5492:1，而到了项目结束时期两国的汇率为0.5601:1，中国铁建项目从汇率上就遭受了2.36亿元左右的损失。

(3)社会文化风险

中国铁建在沙特麦加轻轨项目中，聘请的施工人员中多为当地的员工，沙特是个穆斯林国家，员工多是穆斯林，信仰伊斯兰教，他们平时要一日做五次礼拜，饮食上禁止吃猪肉，饮食要按照清真的做法。清真饮食文化最重要的两个特点是合法和佳美。“合法”在这里的含义有两层：一是指食物的来源要是《古兰经》中许可的、按照伊斯兰教法的有关规定制作而成；二是食物也要合乎社会公法。“佳美”是指清真食物从原材料的采购到最后送上餐桌上的过程中，每个环节都要是洁净的、健康的、无污染的、无毒害的。另外周五是他们的礼拜时间，是不工作的，他们在周五都要去清真寺做礼拜。另外他没在斋月期间白天是禁止饮食的，在白天基本很难在高温环境下做大量的工作。对于麦加项目中，麦加圣城中对非穆斯林进入是有严格规定的。这些文化因素导致中国铁建沙特麦加项目进展缓慢。

(4)自然环境风险

从前期施工勘察到施工，自然环境都是极为严峻的挑战，中国铁建沙特麦加轻轨项目实施中的自然气候条件是非常恶劣的。沙特麦加轻轨项目中，施工地段位于特大风沙区，这里夏季温度高，项目所在地的施工自然环境非常恶劣，而且缺水的情况比较严重，施工中遇到的难度较大。

2.内部风险分析

中国铁建沙特麦加轻轨项目是一项非常系统而复杂的工程，从开始实施可行性调查到最后的竣工验收，该项目实施中遇到了很大的困难，中国铁建在该项目中遇到的内部风险主要有以下几个方面：

(1)技术风险

技术风险是指施工中因为技术能力、设计及施工等方面带来的风险，技术方案的实施直接影响着项目的成本，在沙特麦加轻轨项目中，所采取的EPC+O&M的总承包模式，麦加轻轨项目投标中的成本预算是按照国内广州轻轨的投标成本来进行测算的，对当地市场，合同项目中的技术规范缺乏了解。中国铁建在沙特项目中设计权缺位，导致工程施工处于被动，在沙特轻轨项目中很多工程标准是采用欧洲标准设计，在土建方面则是采用美国标准，导致施工成本上升。

(2)报价风险

报价风险主要是来自两个方面的风险：一是信息不对称造成的，无法获得足够的信息而导致报价的偏离；二是计算误差，在对项目利润的计算中，承包商可能会存在计算误差从而导致风险产生。在中国铁建沙特麦加项目的施工中，报价是由最初22亿美元降为17.7亿美元，报价与对手报价低了10亿美元。中国铁建在该项目的报价中承担了较大的风险。中国铁建在该项目主要是参考国内的项目进行成本估算而报价，而对沙特麦加轻轨项目中工程实施成本缺乏考虑。

(3)合同风险

海外项目施工中的合同包括了FIDIC条款合同及业主格式条款合同两类。FIDIC合同是一种标准的合同，在国际合同有很强的操作性，程序严谨。该合同对于业主及承包商各自的责任义务有严格的要求，另外还增加了争端委员会负责一些索赔事情的处理，而后者则相对没有这么好。中国铁建在沙特麦加轻轨项目中签订的合同是业主格式条款合同，中国铁建没有办法享有FIDIC合同的权利，所签订的合同不具有保护性。在合同履行过程中，中国铁建沙特项目亏损2.94亿元，中国铁建未对该项目亏损情况进行披露，按照合同的情况，中国铁建可以与业主协商进行索赔，如果索赔不成可以选择停工，但是中国铁建并未这么做，在没有对索赔进行落实的情况下反而加大了人力物力尽快完成该项目，承担了加大的合同责任风险。

四、中国铁建沙特麦加轻轨项目带来的风险管理启示

通过系统分析中国铁建麦加轻轨项目整个过程中所遇到的外部风险与内部风险，得出该项目给其他中国海外基础实施项目中风险管理的有益启示：

第一，项目决策阶段的风险管理。中国海外基础设施项目承包建设中在决策阶段中需要对海外基础项目中面临的报价、合同及技术风险等有充分的预计，包括了对各种施工中的员工用工成本、采购成本等有充分的估计。

第二，项目投标报价风险管理。在海外项目的投标中，不能够只是单纯地从国内项目经验中进行投标报价，需要更多地进行实地考察。必须对招标文件及国际合同规范有充分的了解，切不可草率签订合同，学习国际合同的经验，避免合同执行中的争执。

第三，加强合同变更与索赔管理。类似麦加轻轨项目中的海外基础设施建设项目多是工期较为复杂多变的承包工程项目，在项目实施过程中会遇到一些合同变更及索赔的情况。在中国铁建麦加轻轨项目中其项目的设计权是被削减的，导致实施过程中设计方案的更改导致的合同履行成本上升，未来中国海外基础设施项目实施中需要加强合同变更与索赔的管理，积极熟悉FIDIC合同条款，对国际市场变动有充分的了解。

最后，我们来说一下外因，也就是海外工程的大环境问题，从事海外工程的人可能会意识到，从2000年以来，中国的海外工程成长很大，其实这并不是中企经营的有多好，而是大环境所促使的，90未以来，政府一直在通过维持低汇率、出口退税等各种优惠政策推动对外贸易的发展，将对外贸易作为拉动经济的主要措施之一。

中国企业的海外工程扩张与中国政府的政策导向有密切的关系。与其它很多行业一样，中国的企业在国外从事工程承包除了成本优势外，并没有技术和管理上的优势，而现在这种成本优势已不再具备。