记住我们过往的教训

裴铁军

先是井喷行情，接着是大举调整。当光大证券的股价在短短十几个交易日内就已翻倍，可能会让许多人产生“一夜暴富”的幻想。

多年前的我，亦是如此。

在过往的牛市中，我曾有过一个月内每一周都超过20%的连续盈利。那时候，每个夜晚，豪情万丈的我，心中都在盘算，按照这个盈利速度，一年内我就能实现太多太多的梦想……

于是，我把技术分析理论奉为圭臬，沉迷于短期的K线组合，一头扎进MACD、KDJ、RSI、BOLL的研判之中，在追涨杀跌的交易之路上，我一路狂奔。

牛市如潮水，它有涨潮之猛烈，也少不了退潮之惨烈。当牛市终结、潮水退去的时候，看着亏损过半的资金账户，心如死灰的我，才知道自己原来是在裸泳。

几轮大涨大跌的惨痛经历，让我痛彻心扉地记住了莎士比亚的那句名言：这场残暴的欢愉，终将以残暴终结。

慢才是快

只有亲身经历过，你才知道什么是真正的痛。

股市的痛在于：不是没有买过好股票，不是没有赚过钱，而是在好股上仅仅赚了点零头，然后就嫌弃它的股价涨得慢，不能忍受股价的正常调整，视之如草芥，弃之如敝屐，去追逐那些涨幅榜上所谓的热门股票。

当然，靠追涨杀跌赚取来的盈利，犹如短暂亮眼的烟花，随着牛市的落寂，终是纸上富贵，散场结算时只有“竹篮子打水一场空”。

痛定思痛。怎么做才能实现股市的长期稳定盈利？股市的成功秘诀，到底是先天的智商，还是后天的修习？

巴菲特认为，投资成功和智商并没有太大的关系，而在于心态以及对于公司的了解程度。

只要你拥有正常人的智商，你需要做的就是控制使人极易陷入投资困境的冲动性格。

而控制人性的冲动和情绪的关键，就是不要频繁交易，即便你是追涨杀跌的投机者。

投机大师利弗莫尔也说：交易的良机，每年只有寥寥数次，大多数时间，你应当做一个淡定的观察者。记住，你可以赢得一场赛马比赛，但你不可能赢得所有的赛马比赛。

在股市实践中，当我克服了频繁交易的冲动，我才逐步摆脱了屡败屡战的困境。

这也让我明白了中国一句古话中所蕴含的常识和智慧：财不入急门。

道重于术

股市投资的成与败，归根到底，在于对股市规律与本质的认知。不同的认知格局和层次，体现为“体与用”“本与末”“道与术”的差别。

价值投资者认为，你买的不是股票，而是买公司。投资的三原则是：好企业、好团队、好价格。

巴菲特为之坚守了一生，而他连续六十年的投资实践，证明了价值投资平凡中的伟大。

對价值投资，笔者的领悟是：一是时间的复利奇迹，巴菲特将其总结为滚雪球理论;二是一旦选中好的企业，它大多就能穿越牛熊，很少需要止损出局;三是化繁为简，真正回归到了投资的本质。这些看似平淡无奇，却大道至简。

如果说预测股价变动的波浪理论、相反理论、亚当理论、江恩理论、时间窗口以及菲波拉奇神奇数字等技术分析，是赚取股票波动差价的“术”， 那么，真正的价值投资才是长期股票投资屹立于不败之地的“道”。

当我摒弃了技术分析对股价波动的预测，超越了股市投机取巧的桎枯之后，我买卖股票的本能反应和第一原则就转变成为：价值几何？

实践证明，只有做到了这些，你才能心中有数，你才能做到：“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。”

最后，就在最近，在券商等大金融板块带领大盘冲上3400点的时候，你是不甘寂寞地去追涨券商，还是回归本质地在坚守价值？

我只是提醒一句：别忘了我们过往的教训。

（本文提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）