6月出口增速止跌回升超预期 内需有所恢复

摘要：海關总署14日公布的最新数据显示，6月中国进出口同比增长5.1%，其中出口增长4.3%，自4月起已经连续三个月保持正增长;进口增长6.2%。上半年，中国外贸总值同比下降3.2%，降幅比前5个月收窄1.7个百分点。其中，出口7.71万亿元，下降3%;进口6.53万亿元，下降3.3%。

中信证券：6月出口增速止跌回升好于预期，主要受到中国作为全球供应中心从而带来订单增加的影响以及外需改善的推动;进口增速显著回升，主要受到国内需求强劲、价格修复以及出口相关制造业需求回升的影响。由于疫情在国内和海外的错位，一季度国内贸易差额的增速约为-82%，但二季度贸易顺差增长49%，我们认为，在目前海外二次疫情的冲击下，贸易顺差再次大幅收窄的可能性较低，因此后续外需对国内经济的压力可控。

华泰证券：总体来看，全球新冠疫情控制情况有所好转，各国都在努力恢复正常经济活动。三季度内需有望延续修复，而外需仍可能受贸易摩擦、海外疫情反复等因素扰动，内需复苏确定性强于外需，对应我国进口可能较出口数据表现更为积极，贸易顺差或将收窄。

中金公司：经济复苏带动进出口增速回升。中国经济二季度以来大幅回升，全球经济也从5月份开始逐步恢复。6月全球制造业PMI普遍回升，美国制造业PMI回升至扩张区间。6月中国制造业PMI出口订单回升至42.6，仍处在收缩区间。往前看，随着各国逐步复产复工，疫情对货物贸易影响减轻，未来进出口的回升主要取决于国内外需求的恢复情况。我们预计下半年国内外需求继续回升，但回升速度可能会放缓。

光大证券：随着海外疫情边际缓解，欧美纷纷开始复工，数据均有边际改善。海外疫情主要冲击服务业，而海外服务业对中国出口的依赖度不到海外制造业的三分之一，使中国一般贸易韧性较强。未来出口是否继续好转有待观察。若疫情逐渐缓解，防疫物资出口将回落，而其他出口将维持弱复苏的态势。全球经济复苏之路难以一蹴而就，出口二次回落的可能性仍然不能排除。

国金证券：6月外贸数据有四点启示：进口回升力度较大，其中有基数效应的影响，但更重要的是海外生产的改善比较明显。6月进口数据表明海外生产端因素可能将不再作为制约进口的重要因素，反而需求的影响权重逐渐加强;出口进一步改善意味着海外需求逐渐回暖;未来看，随着全球复工逐步恢复，供给的影响逐渐弱化，进出口将逐渐回归需求影响。因此我们认为未来出口可能稳中有降，进口改善趋势不变，但疫情对海外生产和需求的影响仍具有一定不确定性，需要观察;值得注意的是，从贸易方式上看，改善的依然是一般贸易，而来料加工贸易同比跌幅仍在扩大，表明我国制造业的恢复可能没那么好。

数说

8.4%

商务部数据显示，上半年，全国实际使用外资4721.8亿元人民币，同比下降1.3%，降幅较1—5月收窄2.5个百分点，总体好于预期。6月当月，全国实际使用外资1170亿元人民币，同比增长7.1%。二季度实现同比增长8.4%。

11.6%

中汽协数据显示，6月，汽车产销分别完成232.5万辆和230.0万辆，环比分别增长6.3%和4.8%，同比分别增长22.5%和11.6%。6月，新能源汽车销量10.4万辆，同比下降33.1%，环比增长26.8%。

62.9%

中国工程机械工业协会数据显示，6月，共计销售各类挖掘机械产品24625台，同比涨幅62.9%。国内市场销量21724台，同比涨幅74.8%。出口销量2901台，同比涨幅7.6%。业内人士预计，全年挖掘机销量有望接近30万台。

1万亿

中国证券投资基金业协会数据显示，截至6月底，7197只公募基金管理总规模16.9万亿元，比去年末大增2.14万亿元，半年增幅14.47%。权益基金增长1万亿元。

1.29万亿元

国家发改委消息，今年及后续150项重大水利工程建设匡算总投资约1.29万亿元，能够带动直接和间接投资约6.6万亿元，年均新增就业岗位约80万个。

6.1%

国家能源局数据显示，6月份，全社会用电量6350亿千瓦时，同比增长6.1%，第一、二、三产业用电量分别同比增长12.9%、4.3%、7.0%，均实现较快增长。