牛途“慢”步

本周市场用一句话形容就是：看起来恐慌，实际上稳健。如果只看见周四的长阴线，却看不到连续过万亿的日成交额，那就完全是一种偏见。

《红周刊》采访的职业投资人们依然坚持：牛市正在途中，牛市初期的典型特征就是暴涨暴跌，而熊市的特征是阴跌。

从牛市的关键基础来看，在国家为应对疫情冲击而出台的各种政策利好或表态中，资本市场被赋予了极高的期望值。一个健康的资本市场，对整体的经济有巨大的推动作用，无论是产业结构调整还是科技创新，都能在资本市场这个舞台上得到催化和加速。

重要的是，当前有限度的偏宽松的财政和货币政策环境，利于经济和市场的稳健，也利于应对疫情反复的冲击。对比美国，我国有进一步宽松的条件和基础。

從监管层给市场“降温”的动作来看，监管层反对暴涨暴跌、消灭财富的“疯牛”行情，支持财富效应显现、社会各方共赢的“慢牛”行情。也只有慢牛，才会和经济基本面形成相互促进的良性循环。

实际上，市场中是有资金认识到监管层意图的，在过万亿的日成交额中，积极锁定筹码的资金实际就在用行动说话。

正如本周接受本刊独家专访的美国普信国际股票主管克里斯托弗·奥尔德森所说，当下的中国市场处于一个不错的位置，有很多巨大的机会在等待着我们。

本刊编辑部

2020年7月18日