基于变异系数法的会计盈余信息质量评价研究

摘要：评价会计盈余信息质量评价的指标是建立在投资决策相关性基础之上的，参考可持续生长能力作为评价指标。本文以家电行业为例，探究基于变异系数法的会计盈余信息质量评价效果，并以行业综合排序为基础，借助奥尔森模型检验会计盈余信息质量评价情况。

关键词：会计盈余信息质量;变异系数法;奥爾森模型;家电行业

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：2096-3157（2020）11-0179-02

企业经济效益可以通过会计盈余信息来反映。会计盈余信息具非常重要的作用，可以为社会资源的配置起指导作用，并参与企业投资决策。但是因为会计盈余信息较为多样，不少会计人员难以正确分析会计盈余信息，进而影响了会计盈余信息有效性的全面发挥。可见目前加强对会计盈余信息质量的评价研究是非常必要的。目前我国部分学者借鉴国外研究经验，在会计盈余理论基础上，构建经济计量模型评价会计盈余信息质量。但是此种评价方法具有一定局限性，影响了投资者的正常决策，降低了决策的实效性。本文以变异系数法为基础，对会计盈余信息质量进行评价，从决策者的角度出发，拟定相关评价指标，在奥尔森模型参照下，对使用者提供更多有价值的会计信息，满足其需求。

一、设定会计盈余信息质量评价指标

1.选取指标的原则

会计盈余信息质量的评价指标在选择时需要秉持以下原则，一是全面针对性原则，所选指标要考虑到影响盈余信息质量的各个环节，提高所选指标的针对性，杜绝出现信息过载。二是熟知性原则，所选指标要从公开财务报表中选取，便于投资者理解。三是科学性及特色性原则，要体现出会计盈余信息质量自身的特点，保障评价体系和会计盈余信息质量综合评价指数的科学性。

2.会计盈余信息质量评价具体指标

结合上述原则选取的会计盈余信息质量评价指标具体包括以下内容：满足持续性的指标有X1营业利润占利润总额的比重，具体是指营业利润÷利润总额，预期影响结果为指标数值越大，盈余信息质量越高。满足成长性的指标有X2经济纯增长率，具体是指△净利润÷去年净利润，预期影响结果为指标数值越大，盈余信息质量越高。满足安全性的指标是X3 应收账款指标，具体是指应收账款净额增长率-营业收入增长率，预期影响结果为指标数值越大，盈余信息质量越低。满足现金保障性的指标是X4 经营现金流量占净利润的比重，具体是指经营现金流量净额÷净利润，预期影响结果为指标数值越大，盈余信息质量越高。综合质量指标为X5 总资产周转率，具体是指销售收入÷平均总资产，预期影响结果为指标数值越大，盈余信息质量越高。

二、应用并检验会计盈余信息质量评价指标

1.权重赋值会计盈余信息质量评价指标

以往对指标权重进行赋值时带有较强的主观性，可促使权重失真。针对该问题，需要改变以往基于层次分析和调查问卷的赋值方法，实施变异系数法。该方法下可以根据各指标计算出它们的权重，此种方法带有较强的客观性，不会造成权重失真。其中在变异系数法下对个指标权重赋值的具体步骤如下：一是采用算术平均法对所选指标的标准差和平均数进行计算;二是对标准差系数进行计算，对指标相对变异程度进行反映;三是归一处理标准差，获取各个指标权重;四是依据多确定的权重和指标构建EQI[1-2]。

2.应用会计盈余信息质量评价指标

（1）样本选择和数据来源分析。本次所选样本为家电上市公司，主要数据均来源于东方财富软件、新浪财经和巨潮资讯，数据均经过EXCEL和SPSS20.0处理。其中将股价不完整、年度财务数据不完整的剔除，此外也将净利润增长率超过100%的剔除。最后纳入本次样本的有30家上市公司。

（2）实证结果分析。实证分析后各指标权重如下：w1=0.2285;w2=0.2765;w3=0.0872;w4=0.3607;w5=0.0471.上市家电企业EQI=0.2285x1+0.2765x2+0.0872x3+0.3607x4+0.0471x5其中X1、X2、X3、X4、X5.分别表示盈余信息质量的持续性、安全性、现金保障性和上市公司综合运营质量及效率。将我国上市家电行业各评价指标数值代入上述表达式，可以得到EQI，其中30家电上市公司部分排名情况如下，第一名奋达科技，EQI 24.0951，第二名深康佳A，WREQI 23.2711，第三名海信科龙，EQI 23.1243，第四名美菱电器，EQI 15.8260，第五名华帝股份，EQI 15.7650，第六名老板电器，EQI 15.3242，第七名格力电器，EQI 14.7257，第八名爱仕达，EQI 12.0588，第九名伊立浦，EQI 12.0009，第十名华声股份，EQI 10.2559，第十一名美的集团，EQI 9.4249，第十二名小天鹅A，EQI 9.2996，第十三名天银机电，EQI 9.1165，第十四名苏泊尔，EQI 8.9779.第十五名合肥三洋，EQI 8.4921。此外，各指标排名情况见表1。

对上述实证结果进行分析，发现排名前三位和排名后三位，EQI差距较大。这说明我国上市家电行业在会计盈余信息质量上存在两个极端，一个是EQI数值较大，一个是EQI数值较小，两极分化较为严重。对30家上市家电各指标前三名和后三名排名情况进行分析，发现盈余信息质量的安全性指标、成长性指标、上市公司综合质量指标与综合评价结果存在高度的相似性，两者吻合程度较大。此种情况证明反映会计盈余信息质量的每个指标都是相互关联的，各个指标结合在一起，才能进一步完善会计盈余信息质量体系。此外，对30家上市家电各指标前三名和后三名排名情况进行分析，也发现有的上市公司与总体会计盈余信息质量排名存在不相符的问题，该结果说明上市公司综合会计盈余信息质量不能靠单个指标来反映，要对每个指标进行综合性分析，在此基础上再能得到上市公司会计盈余信息质量的全部面貌[3-4]。

3.检验会计盈余信息质量评价结果

会计盈余信息质量评价结果与会计盈余信息有用程度有直接的关系。本次研究中，假设会计盈余信息的有用性在会计盈余信息质量评价下有了明显提高，具体表现为评价之后会计盈余信息有用性明显高于未评价之前。本次研究所选取的30家上市家电公司，在Wind金融资讯和东方财富通软件的支持下，收集所需要的数据资料。

（1）检验模型的借鉴与方法说明。借助上市家电公司股价、盈余和净资产之间关系来探究会计盈余信息的有用性，期间采用的探究方法为关联研究法。所需要的模型为奥尔森模型，本次研究构建了以下检验模型，P=α+β×bv+γ×θi×eps+ξ。该模型中，上市公司股价、每股收益、每股净资产分别用P、bv、eps来表示，其中模型中的系数为α、β、γ，残差为ξ，会计盈余调整系数为θi。本次研究中在衡量会计盈余信息有用性是采用回归模型，依据该模型中R2的变化情况来对其衡量。其中会计盈余信息有用性提高代表引入调整系数后回归模型的调整R2比未引入的调整R2大，此种情况也说明会计盈余信息质量评价指标的选取具有较高的可靠性[5-6]。

（2）检验结果分析。eps调整系数未引入质量模型检验结果分析。此时奥尔森模型检验结果见表2。

eps调整系数引入质量模型检验结果分析。此时调整系数后的奥尔森模型检验结果见表3。

对上述检验结果进行分析，发现调整后的R2与调整前的R2相比，前者明显大于后者，该结果说明盈余信息的有用性可以依靠会计盈余信息成长性指标调整系数来调整，这说明本次研究中选用的盈余成长性指标是非常合理的 。在盈余持续性指标调整系数下θ1调整后，可以采用模型对每股收益θ1×eps和bv进行分析，并且调整后的R2与调整前的R2相比较，前者要明

显高于后者。这说明会计盈余信息有用性可以采用会计盈余信息持续性指标调整系数来调整，也说明本次研究中选用的盈余成长性指标是非常合理的。现金保障性指标和盈余安全性指标调整后的R2稍高于调整前，但是调整后的每股收益对应的Sig值，没有通过0.05的检验。上市公司综合运营能力指标调整系数与之前相比稍下降，分析其原因是由于调整后每股收益异常数值引起的，但是会计盈余信息质量评价指标总体衡量效果不受影响[7-8]。

三、结论

综上所述，本文以家电行业为例，基于变异系数法对会计盈余信息质量评价效果进行研究，希望通过本文的分析，可为上市公司投资者的决策起相应的指导作用。

参考文献：

[1]卿固，辛超群.基于变异系数法的会计盈余信息质量评价研究：以家电行业上市公司为例[J].财会研究，2015，（7）：37～40.

[2]卿固，辛超群.基于变异系数法的会计盈余信息质量评价及检验[C]//中国商业会计学会.中国商业会计学会2015年学术年会论文集.2015：444～449.

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[4]石宝峰，程砚秋，王静.变异系数加权的组合赋权模型及科技評价实证[J].科研管理，2016，37（5）：122～131.[5]李澍.市场化改革速度对盈余管理的影响研究 ：来自我国资本市场的证据[J].技术经济与管理研究，2019，（12）：70～74.

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[7]Vaibhav Lalwani，Madhumita Chakraborty.Aggregate earnings and gross domestic product：International evidence[J].Applied Economics，2020，52（1）：68～84.

[8]Lu Weichao，Yang Daoguang，Liu Siyi.Accounting information comparability，demand differences and cross-firm information transfer[J].China Journal of Accounting Studies，2018，6（3）：321～361.作者简介：

李喜良，供职于深圳创维-RGB电子有限公司河南分公司。