波音737MAX停飞对租赁公司技术管理的影响分析

■ 于文武/工银金融租赁有限公司

近一年多来，关于波音737MAX 飞机的各类话题层出不穷，其对航空制造市场、航空运输市场都产生了很大影响。然而，作为其主要订购客户，飞机租赁公司也是苦不堪言，毕竟波音737MAX 在其订购飞机中占据了不小的比例，停飞对其未来的资产技术管理有着不小的影响。

2019 年3 月和10 月发生的两起空难让波音737MAX 系列客机真正做到了“闻名全球”，而随之而来的全球停飞令与迟迟无法复飞的局方态度更是让波音公司备受煎熬,直至今年1 月宣布暂停生产。波音737MAX 停飞前全球累计已交付飞机376 架，待交付订单飞机近5000 架，见表1，其中租赁公司的订单占22%(不包括未宣布的订单),因此波音737MAX 停飞事件对租赁公司技术管理工作产生了一定程度的影响。

737MAX 停飞后技术问题回顾

经过各方调查发现，波音737MAX机动特性增强系统(MCAS)软件设计缺陷是导致两起空难的技术原因。飞机停飞期间，波音对软件进行了重新设计和修改，正在接受美国联邦航空局（FAA）的审查。出于审慎的原则，FAA 对波音737MAX 飞机的设计和制造作了更为全面的评估。通过媒体公开报道，停飞期间陆续发现飞机存在更多的技术问题，这些问题导致737MAX 复飞的时间一再推迟，也更加影响了业界对该机型的信心。目前已知存在的一些技术问题见表2。

表1 近些年来波音737MAX 订单中租赁公司的订购情况

表2 波音737MAX 目前已知存在的技术问题

停飞对技术管理工作影响分析

波音737MAX 停飞事件使得市场对这款机型的信任度和接受度大幅降低，未来市场份额会明显缩小。一些租赁公司开始取消之前的订单而转向订购其他机型，一些航空公司开始租赁其他替代机型。

波音737MAX 的停飞对租赁公司而言，实属巨大的挑战。

从技术角度看，波音对737MAX所存在的技术问题的一些解决方案属于权宜之计，机身平台和硬件设计方面的局限性难以得到根本解决。长期封存的飞机启动复飞初期也可能遇到大量故障等技术问题。可以预计，复飞后该机型的市场形象难以提升到复飞前的水平，未来不排除波音会加快重新设计一款全新机型以替代737MAX 的可能性，因此该机型的生命周期可能会缩短，未来的残值不容乐观。

作为拥有大量737MAX 订单的租赁公司，该机型停飞事件对租赁公司技术管理工作产生诸多不利影响，主要有：

1)基础构型生产概率增加

停飞事件使得租赁公司订单飞机的营销难度进一步加大，可能导致较多的机位在构型冻结日期前无法锁定承租人而不得不按基础构型生产，将大幅增加飞机后期交付改装成本。

2)BFE 采购成本增加

停飞对波音部件供应商产生了很大影响，一些小的供应商可能出现倒闭，大的供应商利润下滑甚至亏损并出现裁员现象，供应商之间强强联合、抱团取暖、高度垄断趋势进一步显著，一些BFE 供应商部件价格明显增加并提出将不再给予折扣，租赁公司和供应商的议价空间进一步压缩。

3)资产管理成本增加

基于飞机检查出的大量技术问题以及长期封存产生的技术问题，承租人会增加额外的维修成本和训练成本以满足复飞后的持续适航要求，不排除承租人向租赁公司提出降低租金或提前退租以转嫁其成本的可能。

4)资产价值下降

737MAX 当前市场价值和期末残值已较停飞之前下降超过10%，预计未来市场价值贬损会加快，残值风险较大，市场流通性下降，资产交易也不容乐观。

5)航空保费上涨

租赁公司通常会购买飞机持有/或有保险，737MAX 在较短的时间内连续出现两次坠机事故，保险公司需要承担全部的损失，短期内针对该机型的保费条件以及费率将会大幅提升，导致租赁公司需要支付的成本进一步增加。

建议的措施

综合上述737MAX 停飞对租赁公司技术工作影响的分析，建议采取的措施如下：

1)对于未确定承租人的飞机与波音公司商谈取消或推迟机位，避免出现按基础构型生产飞机的情况。

2)对于BFE 采购，采用多种方式压降成本，包括与承租人联合采购、与供应商批量采购等方式，同时与国产BFE 供应商建立更紧密的合作，支持符合条件的国产设备装机。

3)与实力较强的维修改装公司、技术服务公司、保险公司等机构签署长期战略协议，压降成本、储备资源。

4)对于已交付的飞机尽早进行交易或处置，以规避长期持有的残值风险。

结束语

随着737MAX 停飞时间的延长，对租赁公司技术管理工作产生的影响也在不断加大，需要对已交付的飞机和订单飞机进行综合研判，提前采取有力措施，避免风险加大。