蓝思“去苹果化”

李惠琳

在防护玻璃面板产业链上，蓝思科技是个无法忽视的存在，这家被称为“手机玻璃大王”的企业，是全球手机视窗防护玻璃面板的主要供应商之一，苹果公司曾是其第一大客户。

从2010年开始，蓝思科技投入3D玻璃相关技术的研发，前瞻的布局使其成为这场玻璃升级浪潮中最大的受益方之一，市场流行的瀑布式3D玻璃、磨砂质感一体式玻璃后盖、幻影效果玻璃后盖等，皆由其主导设计。

2015年，蓝思科技在A股上市。过去一年，蓝思科技的股价一直大幅波动，与其盈利水平的起起伏伏有关。以4月3日的股价16.95元计，目前其市值超过743亿元。

在这个低调的行当里，白手起家的创始人兼董事长周群飞，如何将蓝思科技从一个家庭作坊发展为行业龙头？

三次转机

上世纪80年代，从湖南南下深圳打工的周群飞，在工厂中学会了制作玻璃表镜的一系列技术。凭借这一本领，1993年，她租下一个三室一厅的套间，用打工攒下的2万港元与8个亲戚一起创业，做玻璃表镜的生产和销售。起步艰苦，但周群飞有股“不服输”的韧性，肯在生产工艺上下功夫，慢慢获得了不少客户的信任，在业内变得小有名气。

2001年，手机等消费电子产品开始普及，周群飞经朋友介绍，获得了TCL手机面板加工的订单。当时手机还处于功能机时代，面板普遍使用的是亚克力材质，这种材质不耐刮，不透光，周群飞基于自己对玻璃加工技术的经验，说服TCL用玻璃面板替代。

第二年，TCL这款首次采用玻璃面板的手机一面市就大卖，还一度掀起行业对手机面板的材料革命。周群飞察觉到手机市场的巨大潜力，于是将业务重点转向生产手机玻璃面板。后来回忆创业经历时，周群飞将此视作自己事业的第一个转折点。

2003年，蓝思科技的第二个转机出现。彼时，摩托罗拉准备推出V3手机，需要改进原有的屏幕工艺，于是找到周群飞，提出要解决玻璃面板材质易碎的问题。为了找到最合适的加工参数，周群飞在工厂待了三天三夜，将原材料通过离子交换法來反复实验，寻找提高玻璃韧性的方法，最终达到了客户设置的跌落测试标准，赢得了这笔订单。随着摩托罗拉V3全球销量破亿，蓝思科技也名声大噪，三星、诺基亚、夏普、索尼等全球知名厂商陆续成为其客户。

不过，真正让蓝思科技坐上“手机玻璃大王”位置的，源于与苹果的合作。2006年，苹果希望将多点触控技术应用在智能手机上，但是这种手机对屏幕透光率等参数要求极高，原来合作的厂商都做不出来。最终，蓝思科技攻克了这个难关，其玻璃面板也被用于全球首款智能手机——初代iPhone上。自此，蓝思科技就一直位居苹果玻璃面板的主要供应商之列。

与苹果合作之后，蓝思科技的订单量大增，原来的深圳工厂产能无法满足大规模生产，周群飞便将总部迁到湖南，用一年时间建立了一个现代化的生产基地，此后iPhone 3、iPhone 4的玻璃面板均出于此。

随着蓝思科技登陆A股，周群飞的身价暴涨，在《2018胡润全球白手起家女富豪榜》上，周群飞以615亿元财富成为全球最成功的女企业家。

依赖苹果

视窗及防护玻璃最大的特点是高度定制化，每款产品只能用于特定客户指定机型的终端产品，因此业内多采用“以销定产”的生产模式。而国际知名品牌厂商都十分重视未发布新品的保密工作，一旦建立合作，双方一般会保持长期稳定的合作关系。不过，这也导致企业的客户集中度较高，带来的直接影响往往是“一荣俱荣，一损俱损”。

蓝思科技对大客户的依赖度很高。2015 年至2018 年，公司对前五大客户的销售金额占年度总额的比例分别为 84.11%、 77.81%、76.07%、75.04%，其中，第一大客户对公司的收入贡献分别为48.4%、37.48%、49.37%、46.97%。

傍上苹果这个“大款”，蓝思科技享受到了苹果一家独大时的增长红利，也承担着其市场萎缩时订单下滑的风险。

受益于与苹果的合作，蓝思科技的销售收入从2009年的8.9亿元猛增至172亿元。但在2016年，由于iPhone的销量同比下降了4.33%，苹果公司向蓝思科技的采购额比上一年减少了25亿元。受此影响，当年蓝思科技的收入比上一年减少20亿元，同比下降11.56%。

而在随后的2017年，因iPhone X销量不佳，蓝思科技产品的产销量未达预期，其2018年一季度的净利润同比下滑50.15%。

蓝思科技也深知依赖苹果的风险，在每年的年度财报中，“客户集中度较高”都被视为重要的风险因素。财报提及，“如果主要客户出现产品销量下降、大幅减少向公司下达订单或降低采购价格的情况，公司的经营业绩短期内可能受到不利影响”。

尤其是在消费电子行业，技术更新换代频繁，为了顺应手机厂商的产品需求，供应商需要不断进行新材料和工艺的研发。一旦供应商未能跟上大客户的新技术需求，就有可能被淘汰。在苹果的历史供应商名单中，不乏前车之鉴。

胜华科技曾是苹果最大的触控屏供应商，iPhone4的触控屏就出自胜华科技。2012年，苹果从iPhone5开始采用新型内嵌式触控屏技术，华为、联想等纷纷跟风，胜华科技因决策失误没有积极跟进，不仅惨遭苹果抛弃，还因前期扩建生产线背上大量债务，最后以破产告终。

或许是有意摆脱对苹果的过度依赖，蓝思科技开始逐步调整客户结构，与华为、 OPPO、小米等国内手机厂商加强合作。 2019年，华为超越苹果成为全球出货量第二大的手机供应商，全年出货量同比增长16.8%达2.4亿台， 同期iPhone出货量为1.98亿台。

据周群飞透露，华为在2019年一季度已经成为公司的最大客户。蓝思科技2019年第一季度财报显示，期内实现营收同比增长6.95%至48.07亿元，第一大客户销售收入占总收入的34.48%。

鉴于手机市场需求季节性波动较大，华为取代苹果成为蓝思科技最大客户是否会成常态化，现在还无法判断，但随着国产手机崛起，蓝思科技极力争取华为等客户订单，确实能降低苹果销量下滑带来的压力。

开拓新市场

作为上游供应商，全球智能手机市场增长疲软的困境，对蓝思科技也有负面影响。

Counterpoint机构的数据显示，2019年全球智能手机出货量为14.86亿台，同比下滑1%，这已是智能手机市场连续第二年下滑，2018年全球智能手机出货量下降4%。

经过多年发展，蓝思科技的产品虽然已从玻璃面板拓展至触摸屏单体、摄像模组、摄像头、陶瓷、金属配件等多种产品，但营收大头依然由玻璃面板贡献。2019年年报显示，防护玻璃占到公司销售总额80%，其中以手机防护屏为主的中小尺寸视窗防护玻璃的比重是70%。

尽管蓝思科技总体保持增长势头，但净利润表现经常上演“过山车”。2016年至2019年，其收入分别为152亿、237亿、277亿、303亿元，归属上市公司的净利润分别为12亿、20亿、6.37亿、26亿元。其中2018年的净利润同比下降近70%，扣非净利润首次出现亏损，亏损达4亿元。公司在财报中称，原因之一是消費电子产品行业竞争加剧，客户对产品品质及工艺提出更高要求，导致公司产品的平均成本上升明显。

为了应对市场竞争，提升市场份额，蓝思科技近年来采取积极的销售策略刺激增长，付出的代价是利润空间被不断压缩。2017年至2019年上半年，其综合毛利率已从27.96%一路下滑为18.97%。

在手机存量时代，玻璃面板的增长空间迎来天花板。蓝思科技没有坐以待毙，一方面抓住5G换机潮的机遇，押宝3D玻璃、蓝宝石、精密陶瓷等新材料。另一方面向智能汽车、智能家居等新领域拓展。

5G时代来临和无线充电技术的普及，对手机外壳的信号传输提出更高要求，相比普通玻璃面板，3D玻璃拥有手机信号接收能力较高，散热性能较好的优势。据产业信息网统计，中国3D玻璃盖板在智能手机中的渗透率在3年内将达到60%，2020年3D玻璃市场将迎来井喷。

早在2016年，蓝思科技便通过非公开发行方式，募集资金净额31.12亿元，用于“蓝宝石生产及智能终端应用项目”和“3D曲面玻璃生产项目”。蓝思科技对投资者表示，从3D玻璃到蓝宝石，再到精密陶瓷等新材料的加工生产和应用，已有成熟的技术储备。

而为了抢占5G到来的机遇，已有比亚迪电子、联创电子、胜利精密等多家上市公司巨资入场3D玻璃领域。据称，2018年，比亚迪电子的3D玻璃产能已达到1亿件，对蓝思科技来说，压力不小。

不过，在蓝思科技看来，2020年全球可穿戴设备市场将实现30%增长，可穿戴设备有望成为公司新的业务增长点。蓝思科技称，公司已向苹果、三星、华为、小米等品牌主流穿戴设备批量供货，市场占有率居行业领导地位。

在深入苹果产业链的同时，蓝思科技也已进入特斯拉的产业链。2020年3月，蓝思科技称，公司已成为特斯拉全球供应链一级供应商，负责特斯拉车载中控屏产品的玻璃、触控、贴合及整体组装等，不同园区已交付批量产品给特斯拉中国和美国工厂超过一年。除了特斯拉，公司还与众多高端新能源汽车厂商和传统豪华汽车厂商建立了长期合作关系，预计未来将受益于新能源汽车行业的快速发展。

令人意外的是，让制造业遭受重创的疫情，却给蓝思科技带来了抢占市场的机会。蓝思科技称，因产能持续提升，行业一、二季度订单资源进一步向公司大幅集中，前三季度的订单持续充足，需求旺盛，使其行业领先地位进一步提升。