我国中小企业融资难问题分析及对策

李欣航 高洋鸽

[摘 要] 中小企业是推动国民经济发展不可或缺的力量，在推进经济体制改革、技术创新以及社会稳定等方面发挥了不可替代的作用。然而，长期以来，由于受自身原因及外部环境等多种因素影响，中小企业融资难问题已经成为束缚其成长与发展的桎梏。为此，针对企业信用体系建设、融资政策支持以及政府扶持等几个方面，提出了促进中小企业融资的相关举措。

[关键词] 中小企业;融资方式;融资对策

[中图分类号] F740[文献标识码] A[文章编号] 1009-6043（2020）03-0079-02

2018年11月1日，习近平总书记在民营企业座谈会上的讲话中强调“要优先解决民营企业特别是中小企业融资难甚至融不到资问题，同时逐步降低融资成本。”近年来，国家相继出台了一系列鼓励政策，扶持中小企业发展壮大。那么，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力攻关期的中国，如何破解中小企业当前遇到的“融资的高山”难题，是地方党委和政府急需解决的问题。

一、我国中小企业融资现状

截止到2018年底，我国中小企业的数量已经超过了3000万家，占企业总数的99%，数量庞大的中小企业已成为世界经济增长的重要引擎。据公信部统计显示，截止2018年底，我国中小企业贡献了全国50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新成果和80%以上的劳动力就业。然而中型、小型和小微企业中，仍分别有占比33%、38.8%、40.7%的企业融资需求不能得到满足。即使是广东、江浙等民营经济发展趋势较好的地区，中小企业在融资问题上也处于一种极为尴尬的状态，即企业发展中的绝大部分资金来源于内部。虽然我国中小企业占企业总数99%以上，但其贷款资源占比尚不足20%，这种资源分配上的失衡严重阻碍了中小企业进一步发展壮大。

近年来，各级政府围绕金融监管、普惠金融、融资方式等层面相继出台了一些利企政策措施，在解决中小企业金融服务不到位、融资渠道不畅通、融资结构不均衡等问题上，取得了一定的效果。比如在减税降负方面，2018年5月，财政部、国家税务总局出台《关于统一增值税小规模纳税人标准的通知》，为中小企业减税降费提供了法律和政策依据。仅在2019年前5个月，全国累计新增减税降费8930亿元，其中新增减税8168亿元，有效降低了中小企业的生产经营成本。同时，提高增值税小规模纳税人免征标准，也间接的降低了初创企业准入门槛，激发了中小企业创业热情。再比如在融资服务平台建立上，2017年9月1日，国务院发布的《中小企业促进法》进一步规范了各级政府逐步中小企业融资服务平台建设，在中小企业项目对接、投融资服务、信用评级等方面发挥了积极作用，中小企业融资难问题在一定程度上得到缓解。虽然在政府政策的积极支持和引导下，中小企业融资环境得到了一定的改善，但是还不能从根本上解决中小企业融资难融资贵问题。

二、中小企业融资存在的问题

（一）融资结构不尽合理

一方面内源性融资乏力。我国中小企业资金来源主要依靠内源性融资，2012年中国项目开发中心针对流动资金来源结构进行了调查，分别抽样了四川绵阳、乐山、成都三个城市，涉及601家中小企业。调查结果显示，流动资金的78.1%来自内部积累、9.65%来自银行贷款、5.07%来自民间借贷占、3.25%来自商信贷款、3.93%来自其他非正规融资。研究表明，我国中小企业自有资金筹资规模比重较大，远高于发达国家，但是我国多数中小企业多为劳动密集型企业，仅凭借有限的初始资本投入，较低的利润水平和微薄的自有资金，根本不能满足企业进一步发展的需求，导致内源融资能力严重不足。另一方面，外源性融资艰难。中小企业虽然可以选择银行贷款、资本市场公开融资和融资租赁等渠道，但是相对较长的贷款周期、苛刻的审批条件以及严格的抵押担保要求，限制了中小企业融资效果，致使其资金需求难以得到满足。而靠民间亲友借贷、职工内部集资等融资渠道有一定的金融风险。

（二）融资成本相对较高

与大中型企业相比，中小企业在贷款方面要支付更多的浮动利息，而且还要付出担保费、资产评估等相关费用。由于中小企业本身信用等级较低，农村信用社等金融机构对其贷款时利率一般上调到基准利率的30%-70%、商业银行上调30%-50%，而对于信用等级高的大型企业则将利率调至基准利率以下。自2014年11月以来，中国央行相继调降基准贷款利率5次，最大降息高达4.6个百分点，但是银行从金融风险角度考虑，中小企业贷款仍与政策优惠无缘，贷款基准利率反而提高了2个百分点，增加了企业融资成本。

（三）金融体系不完善造成的信贷歧视

尽管近年来我国金融领域进行了和系列改革，然而金融资源目前仍然处于高度集中状态。截止2018年年底，我国银行业金融机构共有法人机构4588家，金融资产主要集中在国有商业和股份制银行。而且商业银行的贷款程序相对复杂、且审批较为严格，形成了门槛较高的制度环境，这与追求短、平、快融资方式的中小企业极不契合，使得中小企业无法平等地从商业银行获得所需资金。

（四）长期权益性资本缺乏

我国目前金融体系中，一些金融机构针对中小企业存在融资歧视，只对其开放短期信贷业务，而权益性资本和中长期信贷供给仍处于极为缺乏状态，特别是对大量高科技创业型企业来说，中长期贷款和股权投资严重缺乏。虽然我国已经针对中小企业融资给予适当政策倾斜，在深圳证券交易所开辟了“中小企业板”，但是融资成本高、融资手续复杂和上市周期长等问题仍然存在。

三、我国中小企业融资对策

我国中小企业融资难有其多方面原因，一方面受其自身管理水平、營销能力以及信用等级等不利因素影响，金融机构不愿为其放贷。另一方面，我国资本市场体系不配套、金融机构体系不完善，导致信贷资源分配冷热不均。同时，政府过度参与以及利企惠企政策执行上的偏差，也使中小企业融资成功率不高。因此，要综合分析研判内部和外部多种因素，积极探索有利于中小企业发展的融资方式。

（一）强化信用体系建设，降低信贷金融风险

首先，创新“信易贷”产品和服务体系建设。按照国家发展改革委、银保监会2019年下发《关于深入开展“信易贷”支持中小微企业融资的通知》要求，设立由政府部门牵头，金融机构和其他市场主体共同参与、共担风险的专项风险缓释基金，弥补金融机构因企业失信行为造成的经济损失;建立符合中小企业特点的公共信用综合评价体系，完善中小企业纳税信用等级评定机制，加大对信用良好企业信贷支持力度，逐步提高中小微企业信用贷款占比，对信用良好的中小微企业创新续贷方式，切实降低信贷金融风险。

其次，建立健全中小企业信用评价体系。要充分利用“云计算”“大数据”等现代高科技网络技术，探索建立中小企业融资信用服务平台。从网络交易、纳税情况、客户评价等信息对其进行信用风险等级评估，通过网络渠道解决信息不对称问题，拓宽中小企业融资渠道;引入“银行+税务+担保”多方联动机制，对于一贯纳税信用较好的中小企业，需要政策性融资担保机构提供担保的，应积极提供融资担保服务，降低融资担保业务收费标准。

最后，建立中小企业信用担保体系。组建由政府直接参与的担保机构，由政府出资并承担融资风险和社会风险，解决其融资信用担保问题。也可通过政府政策引导，吸引社会资本积极跟进，建立中小企业信用担保专项资金，培植第三方社会信用担保法人经济主体;创新金融产品，扩大担保抵押物的限制范围，鼓励金融机构在风险可控的前提下，拓展订单、股权、动产、存货、应收账款等可用于抵质押的融资业务，缓解中小微企业融资难题。2019年上半年，黑龙江省44户担保机构共为4713户小微企业贷款担保5212笔，新增担保额156.3亿元。截止2019年年末，黑龙江已发布金融产品713个，有1065家企业注册、发布融资需求信息436个。

（二）强化融资政策支持，破解融资难、融资贵问题

首先，应健全银行业金融机构服务民营企业相关政策。按照2019年中共中央国务院《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》要求，发展以中小微民营企业为主要服务对象的中小金融机构，加大力度构建信用社、储蓄银行、金融公司等金融机构，向中小企业发放利率比商业银行低1%-3%的中长期扶持贷款。开展适宜中小企业的信贷、国内结算、商业融资等金融服务，弥补商业银行贷款支持空白，缓解中小微企业融资难融资贵问题。按市场化、法治化原则加大对中小微企业金融支持。鼓励金融机构延期偿还贷款本金，增加再貸款、再贴现额度，下调支农、支小再贷款利率，发放不高于贷款市场报价利率的普惠型小微企业贷款。

其次，要放大普惠金融政策效应。落实《G20中小企业融资行动计划落实框架》政策文件，改善中小企业征信体系、鼓励动产抵押融资、改革中小企业破产制度等措施，争取国家普惠金融专项资金最大限度统筹扶持中小企业发展。政策性银行要增加专项信贷额度，以优惠利率向民营、中小微企业发放贷款。据银保监会统计，2019年前三季度，国内普惠型小微企业贷款余额10.94万亿元，综合融资成本降幅超过1个百分点。

同时，还要深化金融供给侧结构性改革。疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，建立服务不同层级的特色银行，健全授信机制，让银行的金融服务能力与中小企业的特点相匹配，引导资金流向市场配置的方向。

（三）强化政府扶持，拓宽融资渠道

首先，政府应采取措施制定相应的金融服务政策，帮助中小企业实现商业贷款需求。地方政府要认真贯彻2019年财政部下发的《关于开展财政支持深化民营和小微企业金融服务综合改革试点城市工作的通知》要求，争取普惠金融发展专项资金支持，协调商业银行上调中小企业贷款比重，适度控制贷款综合成本水平。特别是要按照2020年2月25日国务院常务会议要求，加大对受新型冠状病毒肺炎影响的中小微企业复工复产的金融支持。要开辟金融服务绿色通道，采取减收增值税、享受社会保险减免政策、减免城镇土地使用税以及地方金融机构增加对中小微企业发放低息贷款等方式，在充分尊重市场规律基础上，引导金融资源实现“支小助微”。

其次，推进资本市场持续发挥作用。加快完善企业债券管理步伐，促进资本市场多渠道支持企业直接融资，鼓励符合条件的小微企业发行公司股票、债券和投资基金，稳妥推进资产证券化。要补齐多层次资本市场体系短板，推出“科创板”，改革“新三板”，使得暂不符合上市条件的中小企业可在新三板挂牌，实现前期股权交易市场融资。大力发展中小企业基金市场，建立中小企业风险及产业投入基金，积极吸引社会闲散基金，化解中小企业融资渠道不畅问题。据全国股转公司公布的数据显示，截至2019年11月末，“新三板”存量挂牌公司9107家，绝大部分是处于成长中早期的中小企业，其中高科技企业占65%，现代服务业及制造业综合占72%。

最后，利用金融衍生工具或金融衍生品交易融资。随着共建“一带一路”战略的实施，同“一带一路”沿线国家的投资贸易合作成为我国外部经济环境的新亮点。同时，中国金融市场已形成较大规模，随着对外开放程度逐步扩大，中国金融市场更是被国际投资者看好，增加了外资参与中国市场的可能。因此，要充分利用我国同“一带一路”沿线国家投资贸易合作的有利条件，发展金融衍生工具和金融衍生品，促进投机交易，拓展预期收益，使投资者资获得更多的收益，从而使中小微企业储备充足的流动资金。

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[责任编辑：潘洪志]