证券公司互联网金融业务模式评价研究

【摘要】互联网证券业务的实践与应用催生了诸多成熟的业务模式，对互联网金融业务模式进行评价与研究，不仅可以使证券经营结构明确自身的发展状况，还可更好地了解行业的发展态势，是证券公司实现持久发展的重要前提。为此，文章围绕互联网金融业务模式的核心与本质对其进行了系统的评价，并从明确发展战略、培育互联网思维等多个方面提出了政策建议。

【关键词】证券公司;互联网金融;业务模式

国家对互联网金融的发展始终保持支持态度，并提供了政策与制度上的支持。这不仅为互联网金融的快速发展提供了必要的保障，还可使互联网金融有序运行，按照统一标准向前发展。经过一段时间的实践，互联网金融取得了一定的发展成绩，无论是经济功能还是社会功能都逐渐明朗起来，业务发展模式也发生了较大的转变，类型越来越丰富，各大金融公司就风险防范工作建立了完善的机制体制。证券行业的业务功能正是在此背景下得到了优化和改变，其功能和效率越来越完善，业务空间也越来越广泛。要想更好地了解证券经营机构的发展状态和趋势，应对证券公司互联网金融业务模式进行深入的探究与评价，从而使证券经营机构利用有效的业务模式实现长久发展的目标。

一、互联网证券业务的定义

近些年来，互联网金融的发展速度有目共睹，取得了极为明显的成就，自2014年兴起以来，互联网金融就引发了传统金融行业的变革与创新。在大数据技术、云计算技术和区块链技术的共同影响之下，传统金融行业已经无法在维持原有的发展状态，必须基于先进的技术和智能化体系进行创新。所谓互联网证券业务，就是在证券行业中合理的应用互联网金融，从而打造新型的金融服务体系，此种背景下形成的金融服务体系更具综合性，并不是我们理解的线上业务与线下业务之间的单纯转移或整合，而是对各项流程和平台进行的重塑和再造，其业务功能和营销渠道都发生了较大的改变。在的诸多因素的共同影响下，金融服务体系不仅体现出了互联网的商业思维，还反映出了金融行业的商业惯例。

二、证券公司互联网金融业务的发展模式与发展现状

（一）传统业务线上化

在以往的证券服务当中，信息只能按照固定的渠道进行传递或转移，而互联网技术的出現则有效的改变了信息流转渠道，并依托先进技术开辟了全新的传输路径。在过去的几年中，证券公司积极寻求与互联网企业和先进技术企业的合作，并借助信息化技术完成了服务渠道的拓宽与延展。在互联网金融的影响之下，证券公司也为顾客提供了多样化的金融服务，例如支付、理财和消费等，这些均是证券公司利用互联网技术搭建在线理财平台的体现，也可证明其利用互联网金融构建了多元化的线上服务功能。Mint、Quicken、Bundle等平台，均可说明传统的证券业务正朝向线上化的模式转变。

（二）线上与线下业务相互融合

证券公司为了吸引更多的顾客，拓宽顾客群体，增加客户粘性而推出了属于自己的APP，证券公司也是借此机会为用户提供了线上平台。线上服务平台的综合性较强，服务能力较高，为客户带来了全新的体验。与此同时，证券公司并未放弃线下业务的发展，而是通过加设网点布局、提升服务能力的方式，为用户提供高质量、高水平的金融服务，从而在线上和线下融合的情况下建立了新型的业务运作模式。

（三）智能投顾

西方国家在智能投顾方面已经拥有了完善的体系和模式，并在大类资产配置和数据分析方面取得了极为显著的成就。而我国在主题投资或线上引流方面均不如西方国家的智能投顾，这不仅是受到投资产品种类影响而出现的后果，也说明我国消费者与西方国家的消费者之间存在习惯上的差异和不同。如今，我国的智能投顾业务模式还集中于第三方智能平台之上，以京东智投和广发贝塔牛等为代表的金融公司资产管理平台和智能投顾平台仍是其发展的主要战线。

（四）智能投资

当前，人工智能主要应用于国外投研领域，更多的是为投资者提供决策上的建议和意见，并利用构建知识图谱、优化投资结构的方式完成投资工作。经过不断的发展与实践，我国已经逐步引进了智能投资，不少机构已经有成功应用AI技术投资基金的案例。无论是在投资决策当中，还是在量化基金投资当中，都起着辅助性的作用，需要通过与人工智能技术结合的方式服务于资产配置或者股基筛选。

三、互联网证券业务发展模式评价

（一）盈利能力维度

1.盈利现状

互联网金融业务的发展需要投入一定的时间、精力和成本，其成本主要分为以下三个方面，分别是隐性成本、显性成本，还有基础设施投入。不难发现，以往的证券行业在运行过程中存在显性成本过低，信息不对称的问题，然而在互联网技术和区块链技术等智能技术的影响之下，证券行业逐渐弥补了这一弊端，并通过多网融合的方式控制了隐性成本较低的问题。无论是技术投入还是应用场景功能丰富，都会给证券行业带来一定的支出和成本，基础设施成本就是在此背景下不断上升。一般情况下，大型证券公司会在一线城市部署证券公司和证券业务，此时证券公司多数会选择投入移动互联网业务，所以，证券行业的成本结构随之发生改变。互联网证券业务的发展过程中存在收入不平衡的问题，这是因为效率提升的间接影响，也是因为技术拓宽了收入来源。因为技术的推广与应用，价值贡献才可得以有效的提升，无论是长尾市场还是惠普用户，都在其涵盖范围之内，所以其收入来源与渠道明显拓宽。另外，因为各项信息化技术的使用，所以交易的频率和频次都有所提升，以往被束缚的空间会释放出巨大的能量。总的来说，互联网金融业务的盈利能力越来越强。

2.盈利潜力

证券公司互联网金融业务有着极大的发展空间与发展潜力，因为，不断的改革与创新，证券公司的业务增长率十分可观，增长幅度较大。无论是在缩减成本方面，还是在提升效率、简化流程方面均有较大的价值。如今，大多数证券公司都为用户提供了网上服务，而在所有开户用户中，手机端客户的占比也越来越大，甚至成为证券公司的主要开户方式之一。概括的说，互联网证券业务的发展投入成本发生了较大的转变，呈现出逐年上升的趋势，但是其盈利模式存在一定的缺陷。大多数证券公司均会在拓展业务经纪渠道方面投入过多的成本。但是在投入成本和边际产品回报率的影响之下，净佣金率呈现出不升反降的特征。因此，如何实现增值服务收费模式的持续增长，已经成为互联网证券重点研究的问题，这也是其盈利的核心环节。

（二）可持续性维度

1.客户层面

如今，各大互联网平台更加关注互联网精神，并基于互联网精神提高了对用户投资需求的重视，更好的满足惠普金融与长尾用户的实际需求。在此基础上可利用大数据技术实现客户分层的目标，这也是利用客户交易数据进行客户感知的重要方式。另外，各种新型的技术在改变客户服务方式方面做出了突出贡献，并给信息的收集与处理带来了极大的影响。要想通过技术应用的方式提高金融服务效率，必须完成信息数据处理方式的优化与重组，彻底解决信息不对称的问题。除此之外，虚拟化服务和移动端服务等诸多内容均为客户提供了更好的体验，是增强客户粘性的重要方法。

2.核心能力

在互联网金融业务模式当中，技术、信息和场景均起着不可替代的作用，也是其重要的组成环节。已经有多个成功案例可以证明上述三个要素是影响互联网金融业务模式的关键，会给其成功或失败造成决定性的影响。从某种角度而言，技术也是一种特殊的业务模式，在互联网金融和金融科技当中都占据核心位置。传统金融机构要想增长市场份额，必须完成触网或重新布局金融科技，并在拓宽渠道的基础之上实现弯道超車的目标。而金融行业和金融体系的客户细分，则需要依靠大数据或海量的信息，以此对产品和风险定价进行优化与管理。例如金融超市是利用大数据技术完成信息的整合与应用，并为用户提供了更加专业的咨询服务和渠道。设计场景的目的丰富接入渠道，积累资源，吸引大批量的客户，提升用户的体验感和满意度。值得注意的是，现有的证券公司互联网业务平台系统在场景维度方面仍不如先进的互联网企业，各项工作的能力和水平均有待提升。

四、发展建议

证券公司要想在互联网金融业务方面取得成就，必须加深对互联网金融的认知，分析其发展趋势，掌握互联网金融的发展态势，着力培养自身的互联网金融思维，树立互联网金融意识。还要坚持特色化的发展战略，打造品牌，建成特色化的品牌效应。不断加大投入力度，做好技术研发，紧追时代潮流进行创新性的变革。构建应用场景时应更多地考虑客户的需求，基于客户需求打造全新的接入渠道，通过各项业务与技术融合的方式提高自身的影响力。

一般资料和文献都是对于互联网金融业务发展模式进行的评价与研究，但是很少有人就互联网证券业务发展模式进行探讨。上文基于互联网证券业务模式的本质对其进行了评价与研究，希望度为证券公司的互联网金融业务进行客观准确的评价，构建框架时应综合考虑盈利性、匹配性还有可持续性三项原则，以便更好地了解证券公司互联网金融业务的模式与发展成果，以此为前提为证券公司的发展与建设提供政策上的意见和建议。

参考文献：

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作者简介：

马嵘，对外经济贸易大学国际经济贸易学院在职人员高级课程研修班学员。