基于财务视角的投资项目决策研究

钟忆梅

摘要：企业项目投资决策关系着企业的生存和发展。投资项目具有时间长、风险较高、不确定原因较多等特征。这就要求企业应该构建符合标准的评价制度，对于投资项目之后的社会经济效益与决策程度展开研究并总结，对企业日后道路上的发展奠定基础。文章主要研究了企业对于投资项目决策的原则，并且根据企业投资项目策略中产生的问题，提出通过财务管理增强内部管控和增强风险管控等完善企业项目投资决策的具体措施，为企业在进行投资决策时提供参考。

关键词：财务管理;投资项目;财务决策

目前，在我国的经济背景下，对于企业经营持续发展来说，主要的因素就是落实投资，投资项目具有时间长、风险较高、不确定原因较多等特征。所以，在开展项目投资决策过程中，企业需要设计健全的经济效益标准，根据市场中的每个因素，融合企业日后的发展趋势，将投资风险和回报二者之间的优点和缺点进行对比，最后选择一个相对符合的投资项目决策。

一、投资决策方案优先选取的原则

对于投资方案优选，在投资决策中是一个主要的组成部分，对于企业日后的发展方向乃至企业生存情况均有着至关重要的联系。对于投资决策的优选，一定要遵守相应的原则。企业在进行详细的投资项目决策过程中，主要应遵守以下几点原则。

（一）经济效益原则

在我国不断角逐的市场经济体系中，企业未来发展的首要目标就是生存，经济效益的取得是一个企业谋求发展的基本保障。在我国市场经济背景下，每一个企业都有机会获取经济利益、寻求发展，将获取经济利益最大化作为经营的重点。正是这种情况，投资项目在展开决策和方案优选阶段一定要随时面向市场，对产品市场状况与行业环境进行充分地了解和调研，对项目初期经济利益进行科学合理的估算，选取符合市场需求、经济利益较多的项目方案作为候选项目。在展开项目投资决策的具体过程中，应该把项目的盈利能力摆在最重要的位置上。这样企业才可以在市场经济环境中，与市场中的需求相互吻合并谋取生存和日后发展。

（二）科学原则

对于项目投资中的方案优选与决策研究皆是一个繁杂、系统、对技术有过高要求的阶段，投资项目具备的可行性与备选方案均具有内容涉及面广的特点，牵涉的因素较多。所以项目投资方案优选一定要坚守科学原则，在进行决策时一定要遵循客观的规律，重视候选项目与未来的市场走向一致，将科学合理的决策方法运用到投资项目的方案筛选和决策研究中。投资方案涉及技术、经济以及管理等较多的专业内容，只有坚持科学原则才可以保证备选结果的有效、精准。

（三）系统性原则

对于系统性原则的意义而言，其主要是在进行方案备选与投资决策过程中，必然对例如投资必然性、市场信息、技术信息、决策信息、自然资源以及自然条件等已搜寻好的各方面投资信息展开研究和整理，结合整体的项目与企业投资的内外部环境，对项目的备选方案进行全方位的考评，最后将研究结论与备选结果做出来。不只限制在技术方案或者项目经济评比等哪一个方面，而是针对项目的投资方案推出全面的研究评估结果。

二、通过财务管理方面看项目投资决策存在的问题

（一）企业内控体系不完善

企业内部风险控制，在企业的财务经营管理中是一个重要的组成部分，一个完善的内控制度能够更好地减弱人为因素导致的投资决策安全隐患，但大部分企业内部体系只注重表面形式，缺少更好的执行力度，企业中财务关系相对复杂，各个部门间在利益分配、资金管理、资金使用等均出现没有顺序的问题，造成企业在对外投资决策中的错误现象。资产结构不够科学合理，高财务杠杆的应用，促使整个企业肩负着相对较大的投资隐患。并且，投资项目在资金的使用程度上较低，形成资金流失较重的问题，从而造成投资项目在安全性与完整性方面得不到足够的保证，进而导致企业产生严重的投资安全隐患。

投资决策相对来说是一件较为严谨的事情，通过专家调查组的不断论证，要求企业董事会开展研讨并给予准许。如果有一定的必要，还要求提供股东会研讨的准许，监事会进行监督，以防止根据个人意愿做出裁决，机构组织之间互相制约，对重大事件做到集体决策。这一个过程应该以完善的公司治理体系作为支柱，将严谨的内部控制作为基础保证。但是在进行真正的实践时却并不是这样。

（二）尚未充分做好前期投资可行性分析

企业在针对项目可行性研究的过程中，如果无法应用详细的数据展开研究，或是无法对竞争对方的状况进行足够的掌握，那么在投资过程中就会产生较多的潜在财务安全隐患。如果不能对市场的情景进行很好的研究，无法与有效的融合环境制定风险管控体系，在外部投资环境产生转变后，企业无法进行积极的整改，造成投资错误的问题形成。

对于投资可行性方面的分析，其操作过于简便化，财务估算与实际性之间不适应，依照可批准的可行性报告凑齐数据。项目投资时间相对较长，投资额较多，对于企业的未来发展具有较深的影响。所以，应该对投资项目的技术可实行性和经济的合理性展开较深并且符合实际的调查分析的基础上，展开科学合理的预测估算与实证分析。对于大部分企业，并没有遵循这种方法进行，针对领导重视的投资意愿，想尽一切方法制作和设计一个满足要求的报告呈递给领导与企业上级的相关部门。企业中经营者对于这种报告通常都会十分满意，因此，经营者就顺理成章的进行了盲从的投资决策。

（三）投资决策合理性欠缺

由于投资决策人员与经营人员素质不足，将会对决策合理性造成直接的影响。决策人为了提高自身的业绩与政绩等目的，常常会做出冲动投资的情況，现金流量值、内部收益率以及折现率等诸多的指标中只要有能够满足项目可行的便会选择相应的指标，并不会对指标进行全面系统深入的分析与对比，最终投资失败造成股东利益严重受损。同时因为企业针对投资项目并未进行深入的调查与分析，在加之在进行决策过程中未选择合理的评价方法与指标，导致投资决策失误情况时有出现，使企业出现面临极大的财务风险。

三、通过财务管理完善企业项目投资决策的具体措施

（一）增强内部管控，逐渐提升财务人员素养

对于一个企业的发展来说，最主要的动力就是企业内部的环境，然而减少企业投资风险隐患的主要前提就是对企业内部环境进行改善。

第一、要全方位整理并且详细研究企业现存业务的主要内容，识别出潜藏的隐患和来源，包括这些潜在危机对企业的影响，针对这些已发现的隐患，可以选择相应的管控方法，并设计出相应的内部控制体系去排除隐患。在企业进行发展时，要不停完善内控体系，使其具有较强的实务操作性。

第二、提高企业员工的风险预防意识。由高层的风险防范意识转变到各个部门员工的防范意识，做到全员参与。在预防风险上，应对各个业务中的风险隐患进行有效识别、评估，从而推出行之有效的风险处理方法，以及风险形成后应采取有效的风险应对措施。

（二）合理预期投资效益，严谨评价投资方案的可行性

明确具有合理性的投资目标是一个企业在进行选取投资项目时的一个重要环节，然而大部分企业因为缺少健全的投资体系和管理制度，特别是对于部分不熟悉并且角逐猛烈的区域，盲目的做出投资决策，通常会负担较大的投资风险，最后企业以投资损失方式告一段落。所以，企业应不断增强对投资项目的财务管理。

第一、在进行投资项目过程中，应将投资的整体标准设计好，对于投资决策应该依照程序化展开，在选取好的投资方向的基础上，应结合企业的特征和发展战略设计投资方案，预防投资的过于盲从性和随意性，投资目标应与我国的政策走向相符，并且发展成具有规划性和可行性的投资活动。

第二、企业在最后展开投资决策后，需要构建投资项目反馈和评价体系，针对投资项目的财务数据展开科学合理、系统的研究，积极把信息反映到决策部门，通过企业的真实状况和发展走向，能够协调设计出更符合企业发展的投资制度和发展计划，确保投资目标更好的落实。

（三）基于科学方法对项目风险进行分析

在对投资回报和投资风险二者进行对比的过程中，投资规模也应该针对企业能够承担的投资风险进行决定，预防为了获取较大的经济利益实行过于供给的高财务杠杆展开投资，如果投资失败了，会为企业的经营成果带去十分严重的影响，更甚者导致企业破产清算。在进行项目投资决策时，首要便是对投资机会进行确定。企业要是自身拥有足够的竞争优势，便要对投资机会有着良好的判断与认识，并将作为企业发展战略的一部分，通过对外部环境信息做到及时获取，以实现对技术、市场与客户需求等进行确定。其次便是对企业所持有的投资资金量做到充分掌握，按照制定的战略规划对投资项目进行确定，在此基础上完成对财务预算的详尽的编制。最后对投资进行评估，在对投资进行评估当中，最为重要的一项关键因素便是现金流。在对投资项目进行确定之后，便要对项目进行细化与完善，从而保证项目投资能够科学合理。

四、结论

综上所述，企业应该构建符合标准的评价制度，对于投资项目之后的社会经济效益与决策程度展开研究并总结，既能够做到积极的监管项目活动经营，还能够对企业决策教训和经验进行汇总，对企业日后道路上的发展积攒了很多宝贵的经验。

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（作者单位：江苏句容投资集团有限公司）