习近平金融风险防范思想是马克思主义政治经济学原理的创新与发展

●李沛珈

金融是推动经济发展、社会进步的核心动力，维护金融安全是经济安全、社会安定的重要保障。党的十八大以来，习近平总书记立足于党和国家发展大局，创新性地提出防范和化解金融风险一系列新观点、新论断、新要求，不断形成习近平新时代中国特色社会主义金融风险防范思想。这一思想是习近平新时代中国特色社会主义经济思想不可缺少的重要的组成部分，是马克思主义政治经济学中国化的创新与拓展，对正确把握处理金融创新和金融安全的关系，继续深化金融改革，防范金融风险，促进经济金融健康发展具有重大的理论指导意义。

一、习近平金融安全思想源于马克思政治经济学基本原理

实体经济是一国经济发展的根基，是社会生产力发展的集中体现，是创造社会财富和保障民生需求的物质基础。

马克思的《资本论》研究对象就是实体经济。马克思的货币和货币资本理论认为，货币是从商品中分离出来固定充当一般等价物的特殊商品，是商品内在矛盾发展的产物；货币资本是从商品流通中形成的增值的货币，货币与货币资本具有本质的区别，是商品流通的内在矛盾发展的产物。在社会生产力和商品的发展过程中，货币流通不仅能够促进商品流通的发展，还能进一步推动商品生产和社会生产力的发展。这一理论表明，货币流通一定要与产业经济相适应，货币资本的循环一定要与产业资本的循环相匹配。在高度发达的商品经济社会，金融是经济的核心要素，是经济发展的血脉，因此，马克思的货币和货币资本理论是我们正确理解和把握习近平总书记作出的“金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措。①”论断的基础理论依据。

马克思的信用理论和虚拟资本理论对理解和防范金融风险具有更加重要的意义。货币是从商品交换的过程中产生的，且随着商品交换矛盾的日益扩大发挥着价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币等五种职能。马克思认为，信用是以偿还为条件的价值让渡，当货币职能发展为与支付手段相联系时就形成信用关系，它会随着产业资本的发展而产生并逐步扩大，促使信用制度普遍化。一方面信用制度会使产业资本的商品加速流通，从而减少了流通中所需要的成本和费用，最终达到节约货币的效果；另一方面信用制度还会导致发达商品经济条件下的资本垄断和集聚。然而追逐高额利润的欲望会驱使集聚的资本脱离生产过程汇聚货币流通领域以寻求高额回报，从而助推金融机构不断创新金融产品，形成高风险收益的虚拟资本，进而产生金融风险并累积金融风险。从马克思信用理论和虚拟资本理论中可以发现，虚拟资本是信用制度和货币资本化的产物，虚拟经济应当与实体经济协调发展，相反实体经济有可能得不到融资需求，从而限制了扩大再生产的规模，将会导致商品供不应求，价格上涨。这种局面如果长期得不到解决，资本逐利驱使效应就会出现，一旦长期集中在谋一个领域，就会形成资产泡沫。这与习近平作出的“我们国家要强大，要靠实体经济，不能泡沫化。②”思维论断是一致的。

马克思的经济危机理论对防范金融风险具有重要的警示作用。马克思在他的论著当中没有直接提到防范金融风险的概念，但是，他在深刻揭示资本主义经济危机产生的过程中，体现出他防范金融风险的丰富思想。从经济危机的表现形式上，他认为生产过剩是危机的主要表现形式，而信用危机和货币危机是经济危机的具体表现形式，是构成整个经济危机的基础。“在再生产过程的全部联系都是以信用为基础的生产制度中，只要信用突然停止，只有现金支付才有效，危机显然就会发生，对支付手段的激烈追求必然会出现”③。马克思对金融危机爆发的论述，一方面表明了金融安全在国民经济活动中的重要作用，另一方面也显示了他认识并防范金融风险的重要思想。

从经济危机的影响上，马克思认为危机的爆发将会给社会带来生产力的严重破坏、实体经济关停倒闭、银行破产以及人民生活艰难拮据等负面影响。1857年他在《英国贸易的震荡》文章中描述了关于资本主义金融危机给国家经济、政治和人民生活带来严重冲击和影响。“在格拉斯哥，西区银行的倒闭以及随后格拉斯哥市银行的倒闭，促使中等阶级中的储户和工人阶级中的银行券持有者纷纷向银行挤兑提款，结果发生骚动，格拉斯哥的市长大人不得不向刺刀求援④”。这一则案例充分说明，维护金融安全、防范金融风险不仅事关经济发展，而且还事关国家兴衰、政权安危和人民利益。

习近平总书记在2017年主持中共中央政治局第四十次集体学习时讲到，“金融安全是国家安全的重要组成部分，是经济平稳健康发展的重要基础。维护金融安全，是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。金融活，经济活；金融稳，经济稳。必须充分认识金融在经济发展和社会生活中的重要地位和作用，切实把维护金融安全作为治国理政的一件大事，扎扎实实把金融工作做好⑤”。“金融是国家重要的核心竞争力”的表述强调了金融是现代经济的核心，金融搞好了，经济就能搞活；如果金融搞乱了，那么经济就不稳。“金融安全是国家安全的重要组成部分”的表述强调了现代金融在我国经济发展中的重要地位，如果金融安全出现消弱现象，则有可能导致国家安全受到威胁。习近平总书记从政治上将金融安全置于国家安全的战略高度来认识和把握，是他对防范金融风险的深刻思考，也是马克思主义关于金融风险防范思想的进一步创新与发展。

二、习近平总书记从马克思哲学高度辩证地分析金融风险的成因

改革开放以来，我国的金融业得到了快速发展，在促进国民经济健康发展，维护经济金融稳定等方面发挥了巨大的作用。但是与世界发达国家的金融业相比，我国金融业还存在着不小的差距，特别是处在当今国际金融风云变幻、市场竞争激烈的背景下，我国金融业发展的不足以及自身存在的一些问题将会逐渐暴露出来，这必将制约金融业的良性发展和国际市场竞争力，甚至引发金融风险隐患。经济是金融发展的基础，金融服务实体经济，金融不能脱离实体经济盲无边际的任意发展，有了良好的经济环境，才能保证有健康的金融，金融才能保持高质量发展。当前，我国经济正处于产业结构调整转型升级期和新旧动能转换的关键时期，经济面临许多不稳定因素，如金融与实体经济失衡、房地产与实体经济失衡，导致金融资源脱实向虚；金融体系结构单一，直接融资比例低，金融创新产品发展不够充分，金融资源有效供给不足，导致实体经济融资难、融资贵问题突出；一些金融机构的风险防范意识不强，公司治理水平严重不足，造成资本市场秩序紊乱；加之世界经济全球化过程中存在的不稳定性和不确定性因素的增多等等，这些不仅影响了国民经济的持续健康发展，而且还造成了宏观经济许多不稳定因素，导致社会经济的风险逐渐向金融领域集聚和累积，严重威胁着我国的金融安全。习近平总书记从哲学高度辩证地分析我国金融风险的成因，他指出：“综合判断，我们面临的风险总体可控，但化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间。我们必须标本兼治、对症下药，建立健全化解各类风险的体制机制，通过延长处理时间减少一次性风险冲击力度，如果有发生系统性风险的威胁，就要果断采取外科手术式的方法进行处理⑥”。具体讲，我国金融风险的成因主要有：

1.金融安全面临外部风险冲击。习近平总书记指出：“一些国家的货币政策和财政政策调整形成的风险外溢效应，有可能对我国金融安全形成外部冲击⑦”。2018年以来，我国对金融市场乱象进行了集中整治，取得了明显的阶段性成果，来自国内的风险压力得到了相应缓解。但是，随着全球经济金融形势的不断变化，来自外部的输入型风险逐步加剧。一方面，我国金融业对外开放步伐正在不断提速。如我国于2018年6月28日发布的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》规定，取消外资对银行业股比限制，同时将外资对证券公司、基金管理公司、期货公司及寿险公司的投资比例限制均放宽至51%，且于2021年取消金融领域所有外资股比限制。这些对外开放政策的相继出台，我国金融市场和金融机构将会面临外部市场的冲击，发生风险的概率也会相应提高。

另一方面，当前世界各国经济尚处在国际金融危机后的深度调整期，世界经济仍未走出总体复苏的疲弱态势，国际政治经济波谲云诡，贸易保护主义、单边主义和逆全球化思潮不断有新的演变，全球动荡和风险因素增多，金融危机外溢性凸显，也有可能对我国经济金融运行产生冲击。比如，自2018年以来，全球贸易摩擦越演越烈，欧美之间、日韩之间不断抛出新的贸易制裁措施，特别是美国对华实施极不平等的贸易关税政策，对我国的贸易出口形成巨大的压力，出口企业将面临国际贸易信用风险上升的冲击。同时，在全球经济增长乏力的背景下，各国的货币政策不断趋于宽松状态，大部分国家的货币基准利率一直维持在历史的最低水平，甚至处于负利率区间，极易导致货币的竞争性贬值和资产泡沫，有可能引发新的全球危机。加之，目前美伊对峙局势紧张，英国脱欧悬而未决，地缘政治危机扩大以及不确定性因素的增多等，将会导致市场避险情绪进一步升温，促使大量资金进入债券、黄金等避险资产，也可能导致原油、金属等大宗商品价格飙升，输入型通胀风险积聚，给经济带来“滞胀”现象。

2.金融业有明显的“脱实向虚”现象。习近平总书记在系列重要讲话中多次强调，金融决不能脱实向虚，这实际上已为我们防范金融风险敲响警钟。近些年来，随着我国金融市场的不断发展，金融市场越来越活跃，金融机构的盈利能力大大超过了非金融企业。2018年我国证券公司净利润率为25.02%、2019年上半年为37.25%，同期规模以上工业企业的营业收入利润率分别仅为6.49%、5.86%。金融企业与非金融企业盈利能力悬殊较大，一方面引发大量社会资金不断向金融行业集聚，导致资金“脱实向虚”，对实体经济产生冲击，另一方面还导致实体经济产业也转型从事金融行业，使资金空转于金融体系内，出现钱炒钱的投机现象。

3.地方政府债务风险仍大。习近平总书记指出，“相当一部分城市建设规模和速度超出财力，城市政府债务负担过重，财政和金融风险不断积累。⑨”近年来，我国地方政府以其自身信用作为基础大力举债，地方政府债务规模快速膨胀，为地方经济发展、改善民生、扩大就业等方面发挥了一定的积极作用。但是，部分地区依托融资平台举债融资不规范，如以政府提供隐性担保、政府投资基金、政府购买服务、PPP 项目等方式违规举债，形成了庞大的隐性债务，极易产生债务风险。据中诚信国际测算，2017年我国地方政府显性债务规模达16.47 万亿、负债率36.2%，低于欧盟60%的警戒线，在风险可控范围内；但隐性债务风险较为突出，隐性债务规模约26.5～35.9 万亿，为显性债务的1.6～2.2 倍，通过不同口径测算，地方政府隐性债务均保持在20%以上的增长快速扩张，如果考虑上隐性债务则地方政府的负债率直接上升至68%～80%，已大幅超过发展中国家平均水平。若按照“隐性债务基本上是显性债务的2 倍”的经验估计，2018年末地方政府隐性债务约为37 万亿元（2018年末地方政府显性债务余额为18.46 万亿），则全国地方政府债务率高达184%，已远超IMF 规定的90%～150%安全指标范围。隐性债务的长期存在会给国家宏观调控政策带来负面影响，由此可能引发系统性金融风险。

4.房地产呈现泡沫风险迹象。针对国内炒房炒地、房价高企等泡沫化风险，习近平总书记科学定论一语道破：“房子是用来住的，不是用来炒的”。前几年，为应对全球经济衰退的冲击，实施宽松货币和低利率政策的经济刺激，引发了新一轮的房地产价格暴涨，目前我国的绝对房价已经偏高。有一则数据显示，在全球前12 大高房价城市当中，我国的香港、深圳、北京、上海就占到了其中的4 席；还有一则数据显示，我国房地产价值占到GDP 的250%，地王频出、居民投机性抢房、牟利性卖房，新增的银行贷款中大部分是购房贷款，呈泡沫化趋势。

房地产泡沫具有十分巨大的负面作用。一方面，房价高企会恶化社会的收入分配，诱发社会投机气氛并抑制企业生产的积极性；另一方面，过多的资金投向房地产，将会对实体经济产生挤压效应，金融脱离实体经济，导致实体经济资金更加紧缺，引发产业空心化。

三、习近平总书记从促进金融发展的角度提出防范金融风险的对策

1.强化党对金融工作领导。加强党对金融工作的领导是习近平对做好新形势下金融工作的要求，也是确保金融改革发展方向正确和防范金融风险的政治保障。改革开放以来，我们党把马克思主义基本原理同中国的具体实际相结合，带领全国各族人民建设中国特色社会主义新的伟大实践，成功抵御了一次次经济金融危机的冲击，化解了一场场的金融风险，使中国走在了世界的前列，实现了从站起来、富起来到强起来的伟大飞跃。这充分体现了我们党领导一切的强大力量和独特优势。

但是，近几年来我国金融市场乱象丛生，如非法集资、非法融资、非法吸收存款、股票内幕交易等行为，极大地破坏了金融市场秩序，挤占了实体经济金融资源，助长了金融脱实向虚倾向，滋生了腐败行为，集聚了巨大的金融市场风险。这些问题的存在不仅会给金融体系内部造成风险，而且还会引发金融危机的爆发。正如恩格斯指出的“金融市场也会有自己的危机，工业中的直接的紊乱对这种危机只起从属的作用，或者甚至根本不起作用⑨”。由此，习近平总书记强调“要扎扎实实抓好企业党的建设，加强理想信念教育，加强党性教育，加强纪律教育，加强党风廉政建设1○”，毋庸置疑对防范金融风险具有重大的促进作用。

金融涉及着各部门、各行业、各单位的生产经营，联系着每个社会成员和千家万户，如果金融出现问题，也会对经济建设、社会带来非常严重的影响。习近平总书记要求，领导干部要努力学习金融知识，既要学会用金融手段促进经济社会发展，又要学会防范和化解金融风险。这可以说是习近平总书记从“加强金融党建，防范金融风险”层面创新和发展了马克思主义政治经济学。⑪

2.金融回归服务实体经济。习近平总书记关于金融回归服务实体经济思想是对马克思金融理论的继承和发展。马克思的货币及货币资本理论要求货币资本必须要与实体经济生产环节实现顺利循环，即金融资金要以支持实体经济发展为根本，如果不坚持服务实体经济，金融资本就会走独特的运动形式，出现虚拟化运行趋势，容易引发风险。所以，金融回归本源，就是让金融更好地服务实体经济，因为服务经济社会发展，为实体经济提供资金、信用、风险管理等服务是金融机构的本源业务和主业。只有金融机构聚焦主业，才能改变金融“脱实向虚”的状况。当然，金融回归本源，还要让金融以供给测结构性改革为主线，一方面金融业要积极转变发展理念，在自身高质量发展和风险控制的前提下，加大金融产品创新力度，降低融资比例杠杆，解决实体经济融资难、融资贵等问题。另一方面要围绕广大人民群众和中小微实体经济多样化的需求进行金融创新，加大向国家提倡的绿色产能、科技创新以及农村普惠金融方面的投融资力度，加快实体经济新旧动能转换，实现金融与实体经济互利互赢。

3.深化金融体制改革。金融改革是经济改革的重要组成部分。党的十九大报告提出，深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。目前，我国在金融体制改革上取得了积极进展，但还存在诸如“实体经济融资难、融资贵，人民币汇率市场化程度有待提高，金融监管制度尚需进一步完善”等难点问题。既给金融安全带来风险，又给发展多层次资本市场带来障碍，这迫切需要深化金融体制改革。

防范金融风险需要深化金融体制改革，坚持在深化金融体制改革中维护金融安全；否则，金融业所面临的内外部风险就难以得到解决，金融业就难以发展。习近平总书记指出：“没有改革开放就没有当代中国的发展进步，改革开放是发展中国、发展社会主义、发展马克思主义的强大动力1○”。为此，深化金融体制改革要发挥市场导向作用，增加市场主体如金融机构或非银行金融机构等的积极参与，推动多层次资本市场形成；同时，要完善市场体制机制的建设，优化金融资源配置，增加人民币利率的灵活性和汇率弹性，推动供给测结构性改革，更好地服务实体经济，有效防范金融风险。

深化金融体制改革需要渐进有序地扩大对外开放。特别是要在已实现的人民币经常项目可兑换的基础上，根据国内所有领域改革的整体情况，积极稳妥地逐步实行资本账户对外开放。同时要加强国际合作，维护国际金融新秩序，构筑全球金融风险防护网，建立健全外汇管理制度，加强跨境资本流动监测，防止跨境资本异动给我国经济金融带来冲击。

4.加强金融监管。马克思在《资本论》中分析“直接生产过程的结果”时写道“资本通过联合来使自己免遭风险⑬”, 生动描述了资本家通过资本联合来抵御风险的措施，但是他对这一措施持否定态度，认为风险并不会因他人的承担就会消除。马克思还指出“任何银行立法也不能消除危机⑬”，他认为仅仅运用金融手段来管控金融风险进而达到防止金融危机爆发是具有一定的局限性的。这充分说明在市场经济中，单靠市场主体内部的一些制度约束或者是内部的一些浅规则来防范风险是远远不够的，相应的就是需要有一个内外一致、互联互通、统筹协调的监管框架来约束，才能真正达到风险的防范。

2015年，习近平总书记在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》说明中强调，“要坚持市场化改革方向，加快建立符合现代金融特点、统筹协调监管、有力有效的现代金融监管框架，坚守住不发生系统性风险的底线”⑭，并借鉴国外经验做法就加强金融监管提出：统筹监管系统的重要金融机构以及金融控股公司，统筹监管重要性的金融基础设施，统筹负责金融业综合统计。2017年在中共中央政治局第四十次集体学习时就维护国家金融安全再次强调了这三个统筹，同时又提出确保金融系统良性运转，确保管理部门把住重点环节，确保风险防控耳聪目明。在全国金融工作会义上提出设立国务院金融稳定发展委员会，进一步强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。由此来实现跨地区、跨行业、跨部门、跨市场、跨国际金融活动监管的大格局安全网。

为此，加强金融监管要及时补齐金融监管短板。一方面要强化监管职责。努力培养和打造一批守职尽责、素质较高、懂监管、会监管的专业人才队伍。另一方面要增强监管效能。建立金融监管激励机制，强化监管部门统筹协调，借鉴国际监管标准，排查和梳理监管制度漏洞，健全符合我国国情和国际标准的监管规则，实现金融风险监管全覆盖，更加有效地防范和化解金融风险。

结论

习近平总书记关于金融风险防范思想体现在一系列的重要讲话中，习近平总书记以当代马克思主义政治家、思想家、理论家和战略家的洞察力，从国家安全的政治高度来认识和把握防范金融风险的重要性，是他总揽全局的战略思维，能够帮助我们透过复杂事物的表面现象，客观分析事物的内在本质，科学把握金融的内在属性和运行规律。“牢牢守住不发生系统性金融风险底线”是习近平治国理政的底线思维在金融安全思想中的具体应用，能够帮助我们应用底线思维准确判断金融不确定性因素，增强金融风险防范意识，牢牢把握金融改革主动权。

认真学习和研究习近平金融风险防范思想，有助于我们扎实有序推进金融体制改革，强化金融制度建设，完善金融法律法规，推进人民币汇率形成机制和利率市场化改革，有效防范和化解区域性、系统性金融风险；有助于我们积极稳妥推进金融对外开放，在开放步伐的节奏和力度上，与我国经济发展水平、市场发育程度和金融监管能力相适应；有助于我们正确处理和把握金融创新、金融监管和金融安全的关系，在推进金融创新的基础上不断强化风险防范，在有效监管的基础上不断促进金融创新；有助于我们应对国际国内各种风险与挑战，有效解决国际政治、国际经济和国际动荡等带来的矛盾和风险隐患，促进我国经济健康快速发展。

注释：

①《习近平：金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点》[EB／OL].http://finance.sina.com.cn/money/bank/b ank_hydt/2017- 07-17/doc- ifyiakwa4242348.shtml，2017- 07- 17

②做好新时期金融工作的根本遵循[EB／OL].http://gd.people.com.cn/n2/2017/0425/c123932- 30089877.html，2017- 04- 25

③马克思.资本论（第三卷），人民出版社，2004年版，第555 页

④马克思.英国贸易的震荡[EB／OL].http://www.71.cn/2011/1115/641578.shtml，2017- 04- 25

⑤习近平.金融活经济活金融稳经济稳做好金融工作维护金融安全[EB／OL].http://cpc.people.com.cn/n1/2017/0427/c64094- 29238874.html，2017- 04- 27

⑥习近平.新常态将给中国带来新的发展机 遇 [EB／OL].http://www.zigui.gov.cn/2016/1118/566959.shtml，2016- 11- 18

⑦习近平.我国金融形势是良好的金融风险 可 控 [EB／OL].http://news.sina.com.cn/c/2017- 04- 26/doc- ifyepsra5643174.shtml，2017- 04- 26

⑧习近平总书记系列重要讲话读本-实现实实在在没有水分的增长[EB／OL].http://news.cntv.cn/2014/07/07/ARTI140470559 3392945.shtml，2014- 07- 07

⑨马克思，恩格斯.马克思恩格斯全集（三十七卷），人民出版社，1972年版，第485 页

⑩服务实体经济防控金融风险深化金融改革促进经济和金融良性循环健康发展[EB／OL].https://www.yicai.com/news/5316557.html，2017- 07- 15

⑪习近平.全面贯彻落实党的十八大精神要突出抓好六个方面工作.求是杂志，2013（1）

⑫马克思恩格斯全集(第49 卷)[M].北京：人民出版社，1982

⑬马克思资本论（第3 卷），人民出版社，2004年，第555 页

⑭习近平.关于《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》的说明[EB／OL].http://ypdx.shyp.gov.cn/qwdx/zlhb/20180620/163857.html，018- 06- 20