探讨建立更全面的宏观金融稳定框架

2020-01-08师泽萸

湖北农机化 2020年6期

师泽萸

(邢台职业技术学院，河北邢台 054000)

1 宏观金融系统概述

宏观金融系统指的是由各个宏观经济单位、金融交易中心所组成的一个整体，该整体的稳定运行不但能够帮助金融产业的平稳发展，并且还可以为实体经济的发展提供源源不断的动力。随着我国经济体制的不断优化和完善，宏观金融系统长期处于平稳运行的状态，为社会经济常年稳定提升奠定了基础。与此同时，宏观金融系统也正在面临着来自于多个方面的挑战与冲击，具体表现在以下几个方面。

1.1 来自于国际上的挑战和冲击

2007年开始的次贷危机，所引发的世界性经济金融危机阴影至今仍然笼罩着我国金融领域，金融危机利用资本的流通与国际性贸易，对社会主义宏观金融体系带来了严重的负面影响。

1.2 来自于国内金融行业的风险因素

现阶段，我国金融行业内部管理质量仍有很大提升空间，其主要原因在于管理工作质量、效率均相对美国、日本等发达国家较低，不利于我国宏观金融体系的发展。银行等金融机构金融效率的降低，将使得社会主义宏观金融体系面临一定的风险因素。

1.3 来自于国家政府层面的冲击

在过去的20年中，国家地方性政府为追求经济效益的快速提升，政府部门累积大量债务。若地方政府的债务问题难以得到有效管控，必然会为我国宏观经济体系的平稳发展带来负面影响和种种难以确定的风险性因素。

1.4 来自于非金融企业和住户的挑战与冲击

房地产的过度投资极有可能引发大规模的资产泡沫，如果这个气泡破灭，不但会导致大量家庭财富缩减，并且也将导致房地产行业崩盘，继而为宏观经济的平稳发展带来巨大负面影响。

2 建立更全面的宏观金融稳定框架

面对以上种类、数量繁多的挑战和影响，怎样评价此类因素对国家宏观金融系统的影响，及时制定相应调控策略，是我国实现经济可持续发展、稳定发展的基础和前提。

2.1 最大熵谱估计方式

最大熵谱估计方式(maximum entropy spectral estimation)，是一种较为先进的现代估计方式。各个部门负债资产形成一个封闭性较高的宏观金融体系，也就是某一个部门资产的大规模改变，必定会对其负债变化带来影响。但是，资金流量表并不能准确地给出既定部门资金运用流向。例如，在2008年，我国金融单位部门贷款资产大幅上涨，相对2017年增加5万余元人民币，此类贷款可能流向非金融企业当中，包括政府单位、国外以及住户等等，形成每一个部门的重要资金来源。部门和部门彼此之间的资产负债发生巨大变化，并且具有较高的联系性，是侧面反映宏观金融系统稳定性的关键指标内容。因此，我们只有找到每一个部门的负债情况变化总量，才能对影响其他部门负债变化的系数进行分析计算，得出不同部门彼此之间的重要关联。

2.2 部门彼此的互联预估

根据2018年资金流量分析表格，我们可以得出资产负债变化在各个差异性部门之间的分布情况。存款和现金行为、贷款行为、证券性行为、负债行为以及其他行为在差异性部门的分布情况。

非金融机构贷款情况普遍，是导致其负债的主要因素；金融机构现今预存款、证券占有率相对较高。估计先进和存在差异性部门之间的暴露互联行为。用L1和A1代表现金与存款资产增减向量，那么存款和先进资产暴露互联效果就应表示为X=AL*A2，计算能够得出包括矩形图。继而随着加息，企业的利息支出增加，企业的利率风险提升，造成了企业清偿力的缩减。