FDI流入与经济增长关系的实证分析——以海南为例

(海南大学 海南 海口 570228)

一、引言

进入21世纪以来，经济全球化的趋势越来越明显，在这个过程中FDI起到了很大的推动作用。不同学者纷纷从不同角度对FDI与经济增长间的关系进行研究，并得出了不同的结论。有的学者研究发现FDI流入会促进经济增长，FDI是经济增长的格兰杰原因；有的学者却发现FDI流入对经济增长并没有促进作用，FDI流入不是经济增长的格兰杰原因；同时，还有学者研究发现经济增长吸进了FDI流入，有的学者却认为是先有FDI流入，再有经济增长。总之，由于模型、数据以及测量方法的不同，不同学者研究FDI流入与经济增长间的关系有着不同的结论。

“双缺口”理论被认为是最早研究FDI与经济增长关系的理论，该理论是由美国经济学家钱纳里提出，他认为保持储蓄缺口与外汇缺口是保持经济稳定增长的关键因素，而吸收外资可以同时填补这两个缺口。双缺口理论经过学者们的不断完善修改，后来也相应提出了三缺口和四缺口理论，这些理论为研究经济增长与FDI间的关系做出了巨大的贡献。

在国外学者对这两者关系做出研究后，我国学者也多从实证角度对这两者关系进行了研究。

马明和(2003)选取我国1983-2000年的FDI和GDP数据来研究经济增长与FDI间的关系，最终结论认为FDI会促进经济增长，同时FDI对经济增长还具有滞后效应。许莲凤，张和荣(2012)选取了福建省1980年——2011年相关GDP与实际利用FDI数据研究经济增长与FDI间的关系，得出了FDI是经济增长的格兰杰原因，经济增长不是FDI流入的格兰杰原因。曾小倩，曾炬(2017)选取2004年——2015年的相关数据研究FDI对我国经济增长与就业的关系，研究发现我国FDI对经济增长和就业均有显著促进作用。

综上所述，国内外学者从不同角度研究FDI与经济增长的关系，尽管各自结论不同，但是对于我们认识这两者间的关系提供了宝贵的经验认识。而本文也在前人研究的基础上，以海南为研究对象来探讨FDI流入与经济增长的关系，并为促进海南经济发展提出了相关建议。

二、FDI与经济增长的实证分析

(一)数据及变量的选取

根据海南省统计年鉴选取1980年——2016年的GDP与实际使用FDI数据。由于本文是做一个时间序列分析，尽可能多的数据能使最终的实证结果更精确，因而本文选取了近三十七年的相关数据进行研究。经济增长以GDP来衡量，本文对GDP相关数据以2000年为基期进行平减来消除时间序列中通货膨胀因素的影响。统计年鉴中实际使用FDI是用美元来衡量的，通过历年年平均汇率将美元折算成人民币。本文使用EVIEWS7.2进行相关的实证分析。为了使数据波动更为平缓，以及消除异方差性，对GDP和FDI变量都取对数，变成LnGDP和LnFDI。为了研究FDI流入和经济增长的关系，首先对这两个变量进行平稳性检验，然后进行协整检验，最后进行格兰杰因果检验。

(二)平稳性检验

在选取时间序列数据进行实证分析时为了消除随机扰动项造成伪回归的影响，一般先对该时间序列数据进行平稳性检验，本文中对数据进行平稳性检验的方法是ADF检验，即对LnGDP和LnFDI进行ADF检验。在对LnGDP和LnFDI进行平稳性检验之前，我们先在EVIEWS7.2版本中画出这两者随时间变化的趋势图。如下图

图1 LnGDP趋势图

图2 LnFDI趋势图

由上图可知LnGDP和LnFDI是带有截距和斜率的，因此在进行ADF检验时这两者都选择带有结截距和趋势项来进行检验，检验结果如表1所示。

表1 自然对数的ADF检验

由上表ADF检验可以看出LnGDP所对应的t值-2.829797均大于1%，5%和10%置信水平下的临界值，所以可得LnGDP是非平稳的。同理可知，LnFDI也是非平稳的。接着对LnGDP和LnFDI进行一阶差分，然后在进行ADF检验，检验结果如下表2。

表2 自然对数的一阶差分ADF检验

由上表可以看出DLnGDP对应的t值小于5%和10%置信水平下的临界值，所以可以说在5%的置信水平下，DLnGDP是平稳的。同样，DInFDI对应的t值小于任意置信水平下的临界值，所以在5%的置信水平下，DInFDI也是平稳的。综上所述，LnGDP和LnFDI均为一阶单整序列，记为LnGDP-I(1)，LnFDI-I(1)。

(三)协整检验

协整检验是用来检验两个变量之间是否存在长期关系，但是只有当两个变量是同阶单整序列时才能进行该检验。由上述平稳性检验可知LnGDP和LnFDI均为一阶单整序列，满足协整检验条件，接下来就对这两个变量进行协整检验。

首先以LnGDP为被解释变量，LnFDI为解释变量进行OLS检验，得到回归结果如下表3。

表3 协整检验

接着对回归结果中的残差序列画出其随时间变化的趋势图，可以看出残差序列et有截距但是随时间变化有明显趋势，因此在对其进行ADF检验时，选择有截距趋势，最后得到结果如下表4。

表4 残差序列平稳性检验

由上表4可以看到t值-3.343399小于10%置信水平下的临界值，所以有90%的概率认为该残差序列是平稳的，且残差图的拟合度较好，则DLnGDP和DLnFDI是协整的，这两者之间存在长期关系，上述回归结论成立。

(四)格兰杰因果检验

格兰杰因果关系并不是真实意义上的因果关系，它只是说如果Y是X的格兰杰原因，则Y的变化发生在X变化之前，换种方式定义即是说若在包含了变量X、Y的过去信息的条件下，Y的过去值可以对X进行相关预测，即变量Y有助于解释变量X的将来变化，则认为变量Y是引致变量X的格兰杰原因。我们在EVIEWS中使用格兰杰因果检验来验证FDI流入与经济增长之间的关系，检验结果如下：

表5 格兰杰因果检验表

由表5检验结果可以看到在5%和10%的置信水平下，拒绝FDI不是GDP的格兰杰原因，即认为FDI是GDP的格兰杰原因。同样地，在1%，5%，10%的置信水平下拒绝GDP不是FDI的格兰杰原因,即GDP是FDI的格兰杰原因。综上可以得出，FDI和GDP这两者之间互为格兰杰因果关系。FDI作为一种资本有助于经济发展，同时，FDI流入会给海南带来先进技术，宝贵的管理经验，新型制度等，这些无疑会促进海南经济发展。在海南经济快速发展时，投资环境改善，外资也会被吸引进来投资。GDP和FDI为双向格兰杰因果原因，两者相互促进。

三、海南省吸引利用FDI的建议

由表4回归结果可以看出LnGDP=11.37241+0.33316LnFDI，经济意义是在其他条件不变时，当FDI增加1%会带来GDP增加0.33316%。有学者研究得出我国经济增长有大约2%-3%的贡献来自对外直接投资。而根据上述实证研究结果来看，海南FDI对经济增长的贡献率明显低于全国平均水平。因此，应该做到以下几点，来改善海南的投资环境，促进其经济增长。

(一)继续坚持对外开放，积极引进外资

有许多研究发现我国经济增长和FDI这两者之间存在正向关系，同时上述实证研究也证明了FDI的增加可以促进海南经济增长。GDP和FDI这两者间还存在协整关系，表明这两者存在长期稳定关系。因此，在利用外资时有坚持长期策略，要继续坚持对外开放，积极引进外资，学习外国先进的技术，管理经验，除此之外还要不断创新制度，以此带动海南经济又好又快发展。

(二)调整外资进入结构，提高外资质量

海南的环境资源一直被认为是最宝贵的财富，海南政府也曾表示过决不能牺牲海南的环境资源来促进经济增长。在引进外资时要注意外资质量，不能有资就引，要坚决舍弃低端外资，不能将外资投入对环境有较大污染的产业。此外，海南的外资大多来自港澳台等视为外资的投资，来自欧洲等世界大经济体的十分少，这种外资的过分集中不利于外资经济结构的稳定。

(三)调整外资投入结构

海南经济发展多靠第一产业和第三产业来拉动，但是第一产业其中林业大于农耕业，其他牧业，渔业等占比较少。同时第三产业多是餐饮，零售批发和交通运输等传统产业，而金融服务，信息等新兴产业则比较少。第二产业一直都是海南的“短腿”。产业结构不合理，技术含量低也是海南经济发展缓慢的重要原因之一。此外，外资投入又多是投入到房地产等行业中，这无疑加重了产业结构的不合理，因此要不断调整外资结构，将外资投入到高新技术等行业，以此优化产业结构，促进技术创新，不断推动海南经济发展。