烟草企业财务风险成因及防范分析

(江西农业大学 江西 南昌 330000)

财务风险存在于任何企业,亦是任何一家烟草企业都不可避免的，它隐藏在烟草企业各个资金业务环节中，以资金运动方向的视角为出发点,财务风险藏于企业“筹集资金—对内对外投资—资金运营—收益分配”四项基本财务活动中。由于财务风险的复杂性使风险往往并不能得到有效解决，只能通过分析活动流程及伴随的风险点，施加防范手段对财务风险进行防范。我国的烟草企业具有一定的特殊性,主要体现在专卖体制是目前国内烟草行业的管理体制，营销机制采取统购统销制度，现金流庞大、利润空间极大也是烟草行业的另一个特征，尤其是随着烟草企业规模的日益扩张，其在发展中所面临的财务风险愈加复杂，必然要求企业加强对财务风险防范与规避的工作管理。

一、财务风险的含义与特征

(一)财务风险的含义

财务风险是企业风险在财务领域的表现，风险指的是企业经营过程中面临的不确定性，财务风险便是企业在日常生产经营活动中面临财务方面的损失不确定性。企业通过参与市场购销互动产生收益，这市场竞争往往存在诸多不确定因素，如无法提前预知的环境变化和无法提前预测的困境与问题，由此导致企业的实际经营成果与最初设定的财务目标发生偏离。可以说只要企业参与市场进行竞争，便已经无法避免伴随着财务风险的存在，企业如何防范与规避财务风险成为管理层不得不重视的问题。从导致财务风险发生的原因来看，可以将原因从企业的内部和外部因素相关联分类为内因和外因两种：内因主要与企业日常经营的内部因素有关，主要是自身决策和管理上的不足导致，该类风险企业完全可以通过改善自身管理水平来防范和规避风险的发生，比如以加强企业的财务核算工作为基础，建立与健全企业的内部控制权限分配和管控程序，完善风险防范、风险规避制度；外因则主要是与企业面临的外部环境相关，如国家层面的宏观政策，显然在面对国家政策时，企业只能是服从和适应国家的政策管理，但企业仍然有着主观能动性，可以通过采取一些相关、必要的举措来对防范和规避企业内部的财务风险。财务风险贯穿企业日常生产运营活动的全过程，但主要是与企业的资金运作相关，从资金的筹资到投资，从投资到运营，从运营到分配等都不可避免地伴随着风险的存在，烟草企业更是如此，除了其他行业的一般企业要面对和考虑的问题外，烟草企业还有着自身的特殊之处。长期以来，方便我国烟草行业实行的是国有专卖体制的管理体制，实行统购统销的调拨营销体系，而另一方面我国烟草企业所面对的禁烟压力愈演愈烈，整个烟草行业的生存形势越来越严峻，经营风险的增加必然要求企业加强对财务风险防范与规避的工作管理。

(二)财务风险的特征

企业进行财务管理工作的前提之一就是需要能够充分了解财务风险的基本特征，也只有做到充分了解其基本特征才能有效采取针对性措施来防范、化解企业面临的财务风险。总体来说，企业的财务风险的基本特征主要有以下四点。

1.客观性

即风险无处不在、无时不在，它不以人的意志为转移，无力消除且无法回避，该客观性特征主要取决于财务风险形成原因的必然性和客观性。而诱使财务风险存在的原因主要是源自经济背景、市场竞争环境的多变性、生产经营活动的复杂性，而企业管理层的认识能力等方面又存有天然的局限性，由此财务风险的存在就有了客观基础与依据。

2.收益与损失共存性

一方面，风险与收益共存，财务风险与收益程度成比例，即企业面临的财务风险越大往往伴随着预期收益越高，反之则是财务风险越小预期收益就越低，因此企业对财务风险进行科学的管控能够增加企业的预期收益；另一方面，风险与损失共存，财务风险总是与损失相提并论，无论企业的损失是已存在的还是尚未显现隐藏起来的，无论是可以量化的损失还是只能定性分析的损失，它都会影响到企业的生产经营效益的持续性以及稳定性，对企业生存构成威胁。

3.不确定性

企业的财务管理忽略、回避风险意识是不现实的，其财务系统也会受到许多不确定因素的干扰，使财务管理的过程和结果存在多种可能，如未来面临的情况不能确定，冒风险有可能收获额外收益，也可能会遭遇额外损失。

4.全面性

财务风险隐藏于企业财务管理流程的所有环节，甚至是很细微的部分，看似细小的部分也可能会影响企业预期财务目标的最终实现，这使财务风险管理工作应该是全面管理、全员参与。

二、基于资金运动方向视角的财务风险表现和措施建议

所谓的企业财务风险，是指企业在各项财务活动过程中，由于各种难以提前预知或控制的外部因素的影响，加上企业管控自身资金活动方面存在不足的内部因素的影响，使财务状况不稳定，最终导致企业蒙受损失的可能性。依据不同的分类标准，可以将企业的财务风险归为不同类别，例如，按照财务活动的主要环节差异，可以考虑将企业的财务风险分为信用风险、流动性风险、投资风险、筹资风险等；再如，按照风险是否可控进行分类，可考虑划分为可控风险和不可控风险两大类别。但本文依据传统财务管理的观点，按照企业资金运动方向进行分类，将企业的资金运作分为筹资活动、投资活动、运营活动以及收益分配活动，并在该四项基本活动中对我国烟草行业的财务风险进行分析并提出防范措施建议。

(一)筹资风险

企业筹集资金的不当，使企业债务融资比例过高导致的企业偿债能力压力过大，以及企业债务融资比例过低导致的企业不能有效利用财务杠杆进行“借鸡生蛋”，再或者是企业融资结构不合理使期限错搭不足以应对资金的期限要求而发生的财务风险，同时还可能存在企业的筹资过程管控不当导致筹资成本过高，这些筹资环节都是引诱烟草企业财务管理失败的风险表现，这也就要求烟草企业在涉及重大的筹资方案时必须严格按照有关规定的权限和程序适用集体决策以及联签的制度安排，倘若筹资方案需要经相关部门和人员批准的，需要履行相应的上报核准手续，在得到报批手续后，必须根据领导层已批准的筹资方案，依据有关规定的权限和程序筹集资金，并在筹资过程中时刻关注利率变动风险、筹资成本高低、自身偿还能力变化以及资金的流动性风险。

(二)投资风险

企业资金投资活动的不合理，使企业在对外投资过程中资金被占用，形成的资产被闲置，无法运用到真正需要它的地方，投资收益水平不足导致无法获取预期的投资收益率，资金的机会成本高于企业投资项目的回报率，不利于提升外界对企业财务管理的评价水平。烟草行业在运用筹集资金进行投资时，按照投资方向分为对外投资和对内投资，对外投资中形成烟草企业的各类债权性或股权性的资产，依据新的企业会计准则规定，对外投资形成的资产形式在烟草企业中会计核算科目为“交易性金融资产、其他权益工具投资、长期股权投资、债权投资以及其他债权投资”。而对内投资则是形成烟草企业的诸如原材料、库存商品等存货项目以及如无形资产、固定资产等长期性经营性资产形式。企业的对外投资是以收取利息、股息等形式获取投资收益回报，对内投资则是通过“购入设备及原材料—组织生产—对外销售产品”形式获取经营利润回报，烟草行业投资活动领域中的财务风险也主要是其在投资活动方式、管理上的不当导致，这要求了烟草企业需要在实际工作中一方面加强对拟投资的方案可行性进行充足的论证与研究，重点把握好对拟进行的投资所需要达到的目标、方式、资金规模及来源、风险与收益等做出科学、合理、客观的评价；另一方面还需要烟草企业加强已进行的投资收回和处置环节的控制，对已投资项目资金收回、权益转让、账务核销等决议和决议审核程序要有明确的权限规定。

(三)运营风险

企业资金运营活动的不足使企业资金的流动性不足、短缺以及冗余，烟草企业在资金运营中存在的资金调度信息不通畅、营运不合理，可能会诱发自身深陷财务困境，无力面对日常经营的资金需求或资金出现冗余，使用效率不高。再者烟草企业的资金活动未能实现严格管控，很有可能会使企业的资金被员工及管理层挪用他处、私自侵占、资本抽逃或者是遭受资金欺诈，这都是企业资金不能实现“账实相符”的重要原因，严重者可能涉及犯罪活动，这要求烟草企业在营运资金时不仅要充分考虑到日常的资金需求，有计划性、目的性地调配自身资金到各个领域，同时也需要考虑到非日常的、偶然性因素导致的资金流动，疏通企业资金流通渠道，提高资金利用效率。

(四)收益分配风险

企业的资金分配活动不合规、不合理，将使企业的资金被错误分配流出，债权投资者的本金利息不能得到及时偿付，股权投资者的投入资本无法收回或者得不到应有的投资效益保证，烟草行业如果不能有效满足债权人和股东的利益诉求，必然会遭遇到投资方的“用脚投票”行为，遭遇诉讼及声誉受损，企业的可持续发展能力不足。烟草企业在进行资金的分配过程中，企业经营收益确认和分配要科学、合理，着重需要加强企业对债权人的利息支付和债务偿还的管理，以及对于股东而言的支付股利、上缴利润等环节的管理，适当安排好对偿还本息、利润上缴、支付股利等活动。

三、结论

随着我国市场经济的蓬勃发展，居民生活水平提高及健康意识提升，政府对于强化控烟履约做出了不少规定，社会培育的控烟环境明显优化，再加上我国目前的烟草专卖制度受到源自不同渠道层面的冲击，烟草企业生存和发展所需要面对的挑战日益增加，这些都意味着我国烟草企业的经营风险在上升，此时就更需要通过管控好自身的财务风险来降低烟草企业面临的总风险，尽可能地避免自身的财务经营成果与最初规划的财务目标相背离，或者缩小二者间的差距，降低因财务风险管控不当给企业带来的经济损失。基于此，烟草企业务必要提高财务风险防范意识，提高企业适应风险的能力，提高财务管理人员的风险意识，提高财务决策的科学性，构建全面的内控监督体系，促进企业的稳定有序经营。