支持河北省中小企业发展的金融创新研究

高永国 崔方迪 马颖

摘  要：中小企业是经济发展的重要推动者，在提高发展活力、提供大量就业岗位、增加政府税收等方面起着重要作用。近些年河北省切实贯彻中央支持中小企业发展意见，但如何进一步保障中小企业顺利融资、健康发展，依然是亟需解决的问题。

关键词：中小企业;金融创新;河北省

一、引言

在2018年末李克强总理主持召开的国务院常务会议中，第一项议题便是部署加大对民营经济和中小企业的支持力度，总理明确要求“要进一步认真梳理，抓住市场主体反映突出的问题，实打实推出一些具体举措，给市场释放积极信号”。

中小企业对于国家经济发展起到了十分重要的作用。从数量上来说，中小企业数量占比能够达到90%以上;而从经济贡献方面，中小企业创造的价值能够达到国家GDP的60%左右，同时税收贡献值也超过总税收的一半。中小企业是实现“大众创业，万众创新”的重要载体，数量众多的中小企业可以为社会提供大量就业机会，增强社会发展活力。但是如何进一步有效扩大中小企业影响力，提高中小企业发展能力是现阶段亟待解决的问题。

2017年4月，中央正式批准设立雄安新区，雄安新区的设立是河北省未来长远发展的重要机遇，在服务京津、疏解北京非首都功能的过程中加快自身经济发展。河北省的中小企业数量多、占比重，也是省内GDP重要贡献力量，但总体企业存在寿命较短，企业整体竞争力不足，同时存在行业分布不均衡的问题，新兴高科技企业数量较少。河北省为贯彻执行中央支持中小企业发展意见，制定颁布了相关政策来支持河北省中小企业未来发展，从发展环境、融资渠道、财税补贴等方面实施具体有效的手段来加大支持中小企业发展的力度。

二、现有金融政策支持中小企业发展

如何保证中小企业高质量发展一直是中央关注的问题，为此近些年政府修订、出台了一系列文件来鼓励金融机构及社会各界增加对中小企业发展的资金支持。例如在2017年重新修订的《中华人民共和国中小企业促进法》便提出鼓励金融机构在对中小企业提供服务时制定分级差异化审核，采取合理提高小型微型企业不良贷款容忍度等措施，促进金融机构增加中小企业融资规模和比重;同时国家加快推进普惠金融体系建设，引导金融机构向中小企业金融服务薄弱的地区进行渗透，各地金融机构要针对中小企业进行专营服务，积极为中小企业提供融资支持。为降低中小企业融资风险和提高中小企业融资效率，国家在2018年成立了国家融资担保基金，通过股权投资的形式支持各省区市开展融资担保业务，为中小企业融资提供担保，积极引导社会各方资金支持中小企业发展。2019年国务院印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》要求金融机构实施差别化货币信贷支持政策，增大再贷款和再贴现额度，将支持中小企业再贷款和再贴现政策的民营银行也纳入政策覆盖范围，同时也深化联合授信试点，鼓励双方构建中长期银企合作关系;对于支持中小企业直接融资方面，政府会进一步完善股票发行和再融资制度，加快企业上市审核进度，借助科创板设立及注册制试点，拓宽中小企业融资渠道;为提高金融机构为中小企业提供信贷的能力，支持商业银行通过发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券等创新工具补充资本，扩大商业银行资本实力，同时要引导和支持银行提高处置不良资产效率，将盘活资金重点投向中小企业。

河北省在支持中小企业发展方面也进行了积极探索，制定适应河北省经济发展现状的金融政策，更好的降低中小企业融资难度。2018年河北省印发了《河北省支持中小企业融资若干措施》，政府支持银行业金融机构发行小微企业贷款资产支持证券，将小微企业贷款基础资产放宽至500万元及以下，同时也将其贷款纳入中期借贷便利的合格抵押品，提高银行金融机构开展中小企业融资业务的积极性;鼓励银行业积极开展知识产权质押、动产质押、应收账款质押等创新抵质押贷款业务，针对创新型和发展情景良好的中小企业提供专属金融产品，适度放宽贷款条件、授信规模，降低中小企业融资难度;针对“专精特新”中小企业和科技型中小企业，引导其进行挂牌上市融资，动态调整挂牌上市后备企业资源库，拓宽中小企业融资渠道;积极落实“政银保”融资模式，保险公司提供贷款信用保险、银行提供贷款、政府进行风险补偿机制，三方合作共同降低中小企业融资风险，提高金融机构对中小企业发展的融资支持;在拓宽融资渠道方面，河北省鼓励中小企业利用各类资产支持证券、资产支持票据、小微企业专项金融债券进行融资，对支持中小企业进行债券融资的金融机构政府也会进行奖励;为鼓励科技型中小企业发展，省财政牵头建立风险补偿资金池用于提供一定比例增信资金，若中小企业发展过程中产生不良贷款，会向提供资金银行进行70%的补助，降低银行对中小企业支持的融资风险。

三、中小企业发展融资现状

中小企业发展是未来我国经济发展的关键，而融资问题是制约中小企业高质量发展的重要因素，政府多次组织各部门召开相关会议，商讨解决中小企业融资问题的有效措施，但中小企业融资难、融资贵的问题依旧存在。

（1）融资模式单一

对于中小企业来说融资途径主要是股权融资和债权融资，但股权融资对于中小企业具有一定难度，中小板、创业板对企业规模有一定要求，虽然新三板对企业规模要求较低，但截至2018年12月31日新三板企业挂盘数量仅为10691家，对中小企业总量来说整体占比很小，而河北省仅有243家新三板挂盘公司，说明河北省中小企业股权融资形势严峻，说明鼓励中小企业上市的政策实施并不理想;科创板的设立还处于试点阶段，推进全面覆盖中小企业上市还需要很长一段时间，对于中小企业来说现阶段全面利用股权融资依旧具有一定的困难。

從债权融资途径来说，银行业金融机构对中小企业依旧主要提供传统信贷融资，截止至2018年9月河北省普惠型小微企业贷款余额超过8.9万亿元，平均贷款利率为6.23%。虽然贷款规模所有提高，但传统信贷对于企业的信贷审核、资产规模具有较高要求，而中小企业运营规模有限，合格抵押品不足等都从根本上限制了融资能力。从2018年来看，全国全年发行公司信用类债券仅有7.79万亿元，发行公司债券拓宽了中小企业融资渠道，但限于中小企业经营规模小、财务信息透明度低等原因，使企业资信水平降低从而限制企业融资能力。

（2）银行操作成本高

中小企业对融资需求的频率要高于大型企业，而中小企业通常都会选择银行贷款，银行为降低贷款风险会对企业的财务状况、营运能力、业务情况等多方面进行调查审核，由于存在信息不对称的情况，中小企业的信息成本往往是大型企业的许多倍，也就导致融资成本大幅提高;政府促进银行业金融机构建立差别化信贷审核机制，但对于银行业来说建设期成本的存在也会提高中小企业融资成本，所以使得银行对中小企业应用的信用评估形式基本与大企业一致，也就导致中小企业信用评级较低，抑制银行开展大规模中小企业融资业务。在河北省乃至全国还没有建立起完善的中小企业信用信息平台，由于信息透明度低的原因，金融机构的监管成本也随之提高，这也是导致中小企业融资成本居高不下的重要原因。

（3）中小企业融资业务风险高

从颁布的文件中不难发现，政府允许银行业金融机构适当提高中小企业不良贷款率的容忍度，同时也鼓励在开展中小企业融资业务时适度放宽限制条件、授信规模，但由于我国金融风险管理机制尚不完善，中小企业应对风险能力较弱，放宽对中小企业的资质核查容易产生“监管俘虏”现象，增加金融风险事件发生概率，为了防控风险事件发生，金融机构会相应减少中小企业融资业务数量;而河北省针对中小企业融资建立了风险补偿池，一定程度上会使金融机构为了扩大业务量而降低业务审核要求，但会增加相应业务经营的隐性风险。

（4）信用体系不完善

政府出台《中小企业促进法》以保障中小企业快速良好发展，但是并没有构建完善的中小企业信用体系建设方面的法律保障机制，当前的社会信用法制体系还不完善，因信息不对称产生的信用风险对中小企业和金融机构都会产生影响。在申请融资过程中中小企业可能会向金融机构提供虚假的财务信息或经营情况，而因为信用体系的不完善并没有有效的手段阻止情况的发生，最后就可能会导致逆向选择和道德风险，影响中小企业融资环境。

四、支持中小企业发展金融创新

（1）创新融资模式，拓宽融资渠道

针对科技型中小企业鼓励其积极参与科创版上市，而政府方面可以通过财政补贴或给予一定额度信贷担保的方式，降低上市成本，提高具有上市实力中小企业参与上市的积极性。在债权融资方面要创新中小企业信贷模式，例如发行中小企业集合票据，利用企业联合优势降低企业信用风险，对承销集合票据的金融机构进行补贴来完善对集合票据企业的审核机制;通过创新信贷抵押品降低中小企业提供抵押品的难度，鼓励科技型中小企业利用知识产权等无形资产进行抵押贷款，在优化融资模式的同时也鼓励中小企业进行业务创新。

依托互联网优势进行融资，可以建立由政府牵头，各方参与的众筹融资平台，发布经过审核的中小企业重点项目，借助互联网平台向不特定人群发起众筹融资，由于参与人数的增多，可以在一定程度上分散投资风险;各大电子商务平台（例如：阿里巴巴）通过大数据技术掌握用户的资信状况，分析用户信贷风险，利用自有技术平台向用户提供信用贷款，向中小企业提供更多的融资方式。

（2）利用补贴资金，降低业务成本

建立完善的差别化信贷体系需要大量的资金支持，政府可以集中对金融机构的各类奖励补贴形成专项资金，用于完善中小企业信用审核的体系建设，建立健全的审核体系可以降低中小企业申请信用贷款的人工成本及业务成本;积极开展银行业金融机构与政府工商、税务机构的信息联合建设，加强对中小企业信息整合能力，降低金融机构搜集使用中小企业信息成本，减轻审核压力，从而降低开展中小企业融资业务成本，增强金融机构业务开展积极性，增加中小企业融资业务机会。

（3）发挥产业集群优势，减少融资风险

中小企业由于自身原因应对外部风险就具有一定劣势，所以单单适度降低审核标准、政府提供融资担保并不能解决根本问题，但可以依靠产业集群优势，扩大应对风险的能力。供应链金融与传统金融最大区别在于供应链金融不再将某一企业作为授信单位，而是将某个产业整体进行信用评估，集中从原材料供应商到产品销售商再到金融机构一体化产业链条，共同促进某产业或主体企业的发展。应收账款融资和保兑仓融资是供应链金融融资的两种主要模式，利用企业短期内未收账款进行抵押取得融资便是应收账款融资模式，金融机构根据企业信用和现行市场情况进行信用评估发放贷款，此模式可以解决短期融资问题，在产业上下游企业的合作下证明未收账款的存在性，保证贷款的安全前提下为企业发放贷款;如若在供应方承诺回购的前提下，企业进行仓库相关单据质押和提货权抵押而获得资金使用权，此融资方式主要适用于供应链下游生产企业，生产企业通常需要预付款获得原材料，这就会产生短期资金需求，保兑仓融资方式便可以解决此种融资问题。像以上融资模式都是以产业集群综合运作能力作为融资保障，可以有效增加中小企业融资方式，拓宽融资渠道，降低融资成本。

（4）利用区块链技术，完善信用体系

健全的信用体系要依靠社会各界共同建设，工商部门、税务部门、金融机构及中小企业利用区块链技术将中小企业日常运营信息、税务信息、财务状况等记录于数字交易链，政府牵头整合数字交易链信息并搭建信用体系平台，金融机构可以依据平台信息对相关中小企业进行融资资质审核并进行反馈完善相关信息。利用平台分析可以简化企业融资信用评估审核，保证信息真实性，降低信息搜集及使用成本，解决融资难题。区块链技术的发展简化建立信用体系平台的技术手段，加速相关部门建设统一的中小中小企业信用系统，扩大征信系统的覆盖面和信用信息采集面，利用区块链技术可以对企业经营过程起到约束作用，有利于企业“契约精神”的达成，从而促进良好信用环境的形成。

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作者简介：高永国（1965- ），河北师范大学商学院副教授，硕士生导师，主要从事商业银行风险控制研究。

崔方迪（1995- ），河北师范大学商学院硕士研究生，研究方向：商业银行风险控制。

马颖（1994-），河北师范大学商学院硕士研究生，研究方向：商业银行风险控制。