我爱“China-X”

文/程 实 编辑/张美思

激活认同感，既是音乐成功的关键，也是投资者未来笑傲市场的秘钥。就未来的全球市场而言，认同感被激活的最重要标的，还是中国。

看到题目就能猜到，笔者今天要写的是徐梦圆的歌。作为中国电音（电子音乐）的骄傲，音乐人徐梦圆最有名的一系列曲目都以“China-”为抬头，如“China-Y”“China-M”和“China-Dragon”等。“China-X”则是其中颇负盛名的一首。事实上，徐梦圆的绝大多数歌都是纯音乐，但依旧打动人心。这表明他的音乐具有极强的普世性和感染力，或者，换一个词——认同感。

认同感是什么？简单而言就是喜欢，发自内心愿意接受，怎么突兀都不反感。对于音乐而言，就是穿过骨头抚摸你的那种好听。徐梦圆的音乐里，满满都是中国元素，古琴、笛子、琵琶、萧、二胡、古筝，高山流水、小桥人家，伴随着电音的节奏和现代的鼓点缓缓流淌，错落有致而不聒噪，回味绵长而不死板。在听到这种“中国古风电音”之前，笔者从没想到丝竹的靡靡之音也能演绎得如此时尚和动感；现在则真正领悟到什么叫“民族的才是世界的”。可以说，徐梦圆的创新之处和伟大之举，就在于用灵感开封了窖藏在历史深处的音乐陈酿，用节奏叩开了久闭于世俗之中的华夏心门。对徐梦圆的认同感，其实归根结底是对中国文化的认同感。听徐梦圆的“China”系列，总有一种回归本源的释然和油然而生的民族自豪感。

作为投行经济学家，笔者由衷觉得，认同感不仅是一种点石成金的音乐属性，更是一种弥足珍贵的投资属性。激活认同感，既是徐梦圆音乐成功的关键，也是投资者未来笑傲市场的秘钥。即将来临的2020年代，无疑是一个相比2010年代更加和而不同、波诡云谲的十年。贸易摩擦已经推倒了全球保护主义、孤岛主义和民粹主义的多米诺骨牌，人们已经看到并将继续看到更多的大国博弈和地缘动荡。乱局之中，认同感是稀缺的。因为稀缺，所以才会被诊视和追捧。众人拾柴火焰高，对认同感的认同则将带来投资意义上的确定性和稳定性，最终帮助大类资产配置在风雨飘摇中立于不败之地。

民粹盛行的背景下，鲜有国家能保有认同感。在笔者看来，世界对美国和日本是有认同感的：对美国的认同感，源自其在全球秩序中的强势与霸权；而对日本的认同感，则源自其单一民族大国的天然禀赋。这是过去和现在美元和日元资产作为避险资产的一种别样解释。“风物长宜放眼量”，就未来的全球市场而言，认同感被激活的最重要标的，还是中国。近来，笔者愈发切身感受到全球资本流动中这种认同感的变化——越来越多的境外机构投资者在悄然布局中国。相比之下，境内投资者，特别是中小投资者反而显得有些后知后觉。

对中国的认同感源自内外两个层面。于内而言，认同感源自中国文化的价值再发现。最历久弥坚的华夏文明显然具有强大的生命力，并悄然迸发出时代活力。博大精深、海纳百川的中国文化正引导着我们与历史和解、与自己和解，并由此而放下包袱，更加自信地向着民族复兴的共同目标而逐梦奔跑。每一个中国人、每一个中国企业，内里都刻着中国文化的基因。而这种自我认同将激发出微观潜力，进而凝聚成推动中国经济全要素生产率持续提升的根本动力。

于外而言，认同感源自经济金融发展的自然规律和历史经验。中国是特别的，又不那么特别。经济个体在既定约束下的选择模式是类似的，所以，总有一些放之四海而皆准的经济规律和市场经验。在经济发展维度，所有市场经济体在跨越中等收入陷阱时都会面临模式转换的挑战：从粗放增长转向集约增长，从追赶发展转向内生发展，从要素消耗转向创新驱动。而其中的成功者则能获得民富国强的长期回报。当下的中国，恰处于这样一个关键节点，且其内生发展和政策指向，无疑都在向着正确的方向倾注全力。这让人对中国经济减速不失速、增质加速度的未来抱有信心。在金融市场维度，股市从来不是“经济增速”的晴雨表，而是“经济增质”的晴雨表。无论是美国、德国还是亚洲四小龙的资本市场，都曾在经济高速增长期表现暗淡，并在经济增质期录得丰厚的长期回报。而中国资本市场在迈过而立之年后，正在以加速金融开放和夯实制度设计的方式，为“减速增质”引致的长周期理性繁荣而蓄势。这才是外资持续加仓中国资产的根本原因。毕竟，作为过来人，他们看到过我们还未曾看到的经济远景，他们经历过我们还未曾经历的市场变化。

总之，认同感是宏观“乱纪元”下的最大亮点，音乐如是，投资亦然。我爱China，我爱“China-X”。永远不要因为焦虑而去选择，永远要因为希望而去投资，这才是笔者相信的人生之道。