探析我国融资租赁行业现状及发展动向

刘才鑫

摘 要：近年来，全国各地的融资租赁公司如雨后春笋般涌现，租赁业务飞速增长，融资租赁行业作为金融业的重要细分领域以及我国信贷体系的有机补充，在国民经济中扮演着越来越举足轻重的角色。但发展道路始终会面临的诸多的挑战与困难，我们应秉持迎难而上、回归本源、服务实体的行业发展理念，为我国经济平稳、快速、健康发展添砖加瓦。

关键词：融资租赁;行业现状;解决路径;发展趋势

一、行业发展背景

当代租赁行业发源于20世纪50年代的美国，就职于美国加利福尼亚州的一家食品加工厂的亨利·叙费尔德，因资金短缺采用融资租赁的模式租赁了一台自带升降机的卡车。于是他便在此基础上设立了第一家现代融资租赁公司——美国租赁公司，此事件也标志着以融资租赁为核心的现代租赁的诞生。

时至今日，融资租赁业历经六十余年风雨，已取得了骄人成绩。据《全球租赁年报》数据得知，从1989年至2018年，有数据支撑的世界融资租赁合同余额已扩增6倍，从整体来看发展状况仍不均衡，北美、欧洲、亚洲占据全球市场近95%，美国始终稳坐融资租赁行业头把交椅。

我国融资租赁业开始并得益于改革开放的春风。1978年，我国面临着资金、技术等诸多短板，因此充分借鉴了日本的融资租赁制度和理念。1979年，我国颁布了《中外合资企业经营法》，1979年10月，中国国际信托投资公司成功设立，成功从美国租赁第一架波音747飞机;1981年4月，我国采取合资方式创建了我国第一家专业的中外合资租赁公司——中国东方租赁有限公司;1981年7月，中国国际信托投资公司与国家物资局组建了中国租赁有限公司，它是我国第一家国有的租赁公司，这两家融资租赁公司的设立意味着我国租赁行业的正式开端。

在未来的三十年中，融资租赁在经济社会的各个领域扮演着关键角色，为广大实体企业的设备技术升级等方面提供有力支撑。

二、行业现状阐述

我国融资租赁行业已历经30余载，从2007年随着《金融租赁公司管理办法》的颁布，租赁行业进入几何级数增长时期，业务规模稳居从2006年的80亿增至2018年的交易规模稳居世界第二位，融资租赁行业作为重要的金融分支领域，充当着银行渠道融资外的重要角色。截至2018年12月底，全国融资租赁企业（不含单一公司、分公司、SPV公司和收购的海外公司）总数约为11777家，同比增加21.7%，其中金融租赁公司达到69家，内资试点租赁公司数量达到397家，外商投资公司共11311家。

从行业分布看，位列资产总额前五名的行业分别是能源设备、运输设备、市政基础设施、工业装备以及通用机械设备，均分别超过千亿元。其中，能源设备类资产继上年再次大幅增加，显示融资租赁在能源结构调整及环境治理等方面持续发挥作用。

从全国范围来看，我国东部沿海地区在企业注册数量、注册资本、资产规模等核心指标上遥遥领先。中西部地区在融资租赁企业注册数量增数上只有西安一枝独秀。

尽管我国融资租赁行业近年来发展较快，凭借中国巨大的经济体量，融资租赁市场规模仅次于美国，但融资租赁业发展程度与发达国家之间仍存在不小的差距。根据《全球租赁年报》的统计，2018年我闰融资租赁行业的市场渗透率仅为10%，与美国（22%）、德国（16.7%）相差甚远，更远低于同为金砖国家的巴西（ 23.8%），我国融资租赁行业发展潜力巨大。

随着《关于加快融资租赁业发展的指导意见》及各地具体实施意见的出台，未来将形成一批融资租赁聚集发展高地，如北京、天津、西安、成都、深圳正着手打造区域性产业聚集中心，加快产融结合。

三、行业弊端显现

从融资租赁行业数据来看，具体表现在以下几个方面。

第一，金融租赁、内资租赁、外商租赁的存量业务总量差距逐步缩小。特别要指出的是，金融租赁公司在仅有69家的情况下，业务合同余额合计已达到23，700亿元，业务发展较为迅猛。由此看来，在其母行股东人力、资金、网点、资源共享等多方面支持下，金融租赁实质作为银行的第二公司业务部，弥补了银行业务开展的空白点，而面向的客群义一般与母行建立了授信往来，客户资质相对较好，体量较大，拥有较好的人才基础，而其他租赁公司极度缺乏复合型人才。

第二，2018年以来外商租赁业务发展略為突出，业务合同余额增长量占行业整体增长量的35.20%，位列第一。但外商租赁整体活跃度较低，业务主要集中在少数外商租赁公司，七成以上的外商租赁公司尚未有实际业务开展。与此同时，内资租赁试点逐步扩大，新设企业数较年初快速增长，增幅32.61%，业务合同余额超过外资租赁只是时间问题。

第三，业务模式单一较为单一。客户拥有类似偏好，在逐利驱动下，融资租赁行业竞争激烈，租赁公司拼规模、拼价格，利用“形式租赁物”以租赁之名，行放贷之实。为做大资产规模，公司风险偏好不断降低，风险积聚于个别行业或客户。同时，南于类信贷模式下的业务收益率较高，租赁公司重发放、轻管理，缺乏创新动力，更不会开展主动的流动性管理和业务创新，长此以往，租赁公司将只是资金中介，赚取银行融资与对外放款的利差收益，而收益与承担的风险义不相匹配，客户违约发生的可能性大幅增加。

四、解决方式路径

从现有行业数据来看，融资租赁业务合同余额增长放缓。现在很多未进入融资租赁的企业也在纷纷布局，一方面他们看好融资租赁行业的发展前景，另一方面通过布局分散企业的经营风险，同时还可利用融资租赁为自身其他业务板块提供金融服务，当前的融资租赁行业已然是红海。

与此同时，市场风险事件频发，在业务高度同质化的情况下，为了控制风险，融资租赁公司业务开展偏好趋同一致，扎堆在同一项目上。个别融资租赁公司会提前发现项目风险隐患，及时终止合作，收回剩余款项;大部分融资租赁公司只能是在风险进一步扩大后，开展资产查封。融资租赁公司问的不同只是动手早晚，在客户有效资产上进行轮候;而客户能提出的解决方案只有申请延期、追加担保，甚至减债降息，项目最终全额清偿遥遥无期。因为看到了这些问题，有些融资租赁公司开始业务转型，寻求融资租赁的蓝海，现从以下几个方面提出转型路径。

（一）中小微市场

国务院办公厅印发的《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》（国办发[2015]69号）提出，支持设立面向中小微企业的金融租赁公司，强化对科创型中小微企业融资力度。因此，参与中小微市场有助于拓宽中小微企业融资渠道，有效服务实体经济，有助于融资租赁公司的业务拓展和收入增加，实现融资租赁公司和中小微企业双赢。在中小微市场上，仲利租賃依然是行业内的领军企业，成立13年来，累计业务投放额逾700亿元，服务企业逾2万家，2017年末不良资产率仅0.50%，全年实现利润总额16.20亿元。

近期市场上多家融资租赁公司已在布局中小微市场，平安租赁小微迎来第10000个项目，海通恒信租赁也扎根小微市场多年，“一大一小”战略稳步推进。远东宏信筹建工业与装备事业部，开展区域内中小企业客户开发，标志着远东宏信正式进军中小企业融资租赁市场;君创租赁持续深耕小微事业部，致力于支持小微企业的发展，多家融资租赁公司同时也在调研小微业务。

（二）医疗、教育

医疗和教育是融资租赁业务传统面向客户，行业特点适合开展融资租赁业务，国家对医疗和教肓的重视程度较高，与百姓生活紧密相关，产业升级潜力大，与地方财政或社保支出密切相关，收入来源真实稳定，付费医疗或教育的商业模式，能够带来稳定的资金流，而且履约意愿较高，确保医疗和教育正常开展，确保秩序的稳定，是医疗和教育机构的首要目标。

医疗方面，人口老龄化、城镇化加速、医疗资源供需不均衡、技术迭代速度加快、医疗改革，都将带动医疗产业的增长。医疗产业扩张和诊疗设备升级是融资租赁业务需求来源。目前市场主流的医院投资方式分为2种，营利性收购（远东宏信）和公立PPP（环球医疗）。远东宏信租赁公司的模式采用收购控股三四线城市排名前三的以医师为创始人的专科（骨科、妇产、肾透析、肿瘤）民营医院，通过硬件升级、外聘管理、综合帮扶等措施，提升医院的运营能力;通过引入外部专家、建立培训体系提升医院的专业能力。环球医疗以PPP形式与大型三甲医院合作，为三甲医院建设分院并提供供应链管理服务。

教育方面，《国家中长期教育改革和发展长期规划纲要（2010-2020年）》要求把教育事业放在突出地位，到2020年要实现教育基本现代化。同时，社会经济的发展带来教育机构需求的扩张，教育资源在全国覆盖面不断扩大，传统的财政拨款和银行贷款无法满足教育行业的资金需求，为融资租赁带来了市场契机。而民办教育类机构在校区建设、教学仪器及实验设备上存在较大规模的资金需求。截至2018年6月底，远东宏信租赁公司已在全国重点城市布局16所幼儿园、4所国际学校和l所职业学校。

（三）产业升级

2018年4月，国务院发布的关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见（国发[2018]9号），提出深入推进供给侧结构性改革，把发展经济着力点放在实体经济上，培养新的经济增长点，促进新旧动能转换，加快人工智能开发，发展生物医药、新能源新材料、先进装备制造、物联网等战略型新兴产业，在众多领域实现“互联网+”的无缝对接，实施关键环节核心技术的突破，创建“中国制造2025”示范区。

融资租赁作为集融资与融物、贸易交易与技术更新于一体的新型金融产业，融资租赁公司应从服务实体经济出发，加强产业链研究，推进融资租赁与汽车、电子信息、装备制造、节能环保、精细化工、工业机器人等先进制造业和新兴产业的深度合作，回归租赁本源，提高业务经营的规范性、专业性和风控能力。

（四）经营性租赁

融资租赁行业未来发展的一个重要方向就是经营性租赁，在美国经营性租赁占据了25%的全国市场份额。与融资租赁不同，经营性租赁帮助客户提高生产力、降低运营成本、转移资产风险，帮助融资租赁公司在整个租赁周期持续获得收益，最后可以通过残值、资产管理来获得更多的利润，提升品牌价值。目前，市场上主流的经营性租赁项目以飞机、船舶项目居多，大型设备的经营性租赁较少。

从飞机、船舶租赁的行业前景来看，飞机租赁方面，据波音公司预测，未来的二十年至三十年内，全球的飞机需求总量有望达到近4万架：这就意味着在我国每年需引进的飞机总量超过400架，这当中有67%是计划通过融资租赁形式开展的。目前，航空公司平均经营性租赁比例为42%，国内航空公司中，民营航空吉祥航空经营性租赁比例达到56.92%，春秋航空占比达到45.45%;国内三大航空公司——东航、南航、国航经营性租赁占比分别为34.76%、31.11%和23.60%。

船舶租赁方面，2018年整个船舶制造市场仍处于恢复期，市场逐步回升，我国船舶制造业仍处于产业链低端。随着原油价格保持在70美元的相对高位，油气生产企业生产成本不断下降，海上油气开采活动将逐渐活跃。在消化现有库存和手持订单后，新造海工市场有望在2020年转暖。对于中国造船企业而言，应进一步向高端制造转型升级，向高附加值船舶领域发展。

（五）未来发展趋势

发达国家发展经验告诉我们，融资租赁在服务实体经济发展，增进社会投资、调整产业结构、降低经营成本等方面优势显著。相信未来的融资租赁业会更加深度的参与我国供给侧结构性改革中，服务于我国高端装备制造业发展，增进“一带一路”沿线国家经济发展，深度贯彻落实“走出去”战略构想。

融资租赁将继续发挥服务实体经济发展、推进供给侧结构性改革、培育发展新动能等重要作用。行业规模将保持平稳较快增长，聚集效应进一步扩大，集聚区将发挥规模效应，实现集约化发展;业务领域纵深拓展，在飞机、航运等传统行业逐年增长的同时，将向医疗卫生、清洁能源等板块迅速延伸;融资租赁企业将持续探索专业化发展道路，提升国际竞争力;企业、协会、政府等多方协同，加强人才培养、配套服务和行业自律，持续夯实发展基础，通过多种手段强化行业风险防控能力，强化事中事后监管，保障行业平稳、可持续发展。

此外，伴随政策条件的不断优化，融资租赁行业出现一些新的发展特性，地区聚集效应更加凸显，传统聚集地区优势增强的同时，涌现出更多聚集新区;融资租赁业务领域持续拓展，创新步伐不断加快;融资结构更加优化，融资渠道多元化发展;融资租赁企业资本投资更加活跃;培养一批专业化、国际化龙头企业，相信在未来的十年内，融资租赁行业地位会显著提升，成为信贷体系的重要组成部分，我国融资租赁行业的发展前景乐观，大有可为。

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