金融科技发展、金融结构调整与企业研发创新

黄纬武

摘要：新常态背景下，我国经济处于由要素驱动的数量速度增长向创新驱动的质量效益增长转型的关键时期，研发创新作为一项信息不对称程度较高、结果不确定性较大的经济活动对金融资本需求较大，所以金融资本与技术创新的深度融合是实现经济转型的关键因素。鉴于此，本文对金融科技发展、金融结构调整与企业研发创新进行分析，以供参考。

关键词：金融科技;金融体系结构调整;门槛效应;企业创新绩效

引言

随着我国社会主义市场经济的发展和成熟，相配套的财税体系也随之跟进，相关股权收购重组业务的税务管理制度不断完善，相关的政策规定也不断更新和健全。但不可否认的是，在实际操作过程中依然存在因政策规范不清晰，条款不明确而导致企业和税务机关对于政策执行理解上的不一致，在股权再次转让计税基础的处理方式上体现尤为明显。为了减少争议，股权交易各方应该在股权收购的事前、事中、事后各个环节做好沟通，尤其是加强与主管税务机关的联系。在政策尚未得到进一步完善和明确的情况下，及时关注和掌握税务机关最新的政策标准以及具体执行的口径，尽可能地规避股权收购重组业务中潜在的税务风险。

一、金融结构理论与金融发展理论

我国目前已经形成以多元的银行及金融机构并存的金融体系，按照主体的不同，金融结构可分为银行主导型与市场主导型的金融结构。银行主导型是指银行作为金融中介可以有效地吸收金融资源，将储蓄转换为投资，更有效地促进经济增长。同时对于经济金融欠发达国家，体系不够健全，银行具有更好的推动力。市场主导型是指，市场相较于银行有更高的效率，且资本市场可以将市场风险分散给零散的投资者中。金融发展理论被解释为金融的深化，本文认金融市场逐渐完善的一个过程，即不同金融机构如何对发展起作用，金融体系应当如何建设，各类金融工具如何配置资源。

二、金融科技对金融监管能力的提升与监管机制的完善提出了挑战和新要求

（一）监管能力的挑战

金融科技涉及软件编码、网络安全、经济学、支付系统等领域的知识。要想实现对金融科技的有效监管，首先要理解金融科技的运作方式，监管者应当具备金融与科技交叉学科的知识储备。随着金融科技的不断推进，监管部门将需要更多的复合型知识人才。然而，现有监管者的知识储备多是经济学、金融学等，而不是计算机科学和软件开发等，可能难以作出令人满意的监管政策选择，人才的缺乏可能导致监管能力不足。

（二）完善对金融科技的监管，应建立“监管沙盒”

“监管沙盒”是以实验的方式创造一个“安全区域”，适当放松对参与实验的创新产品和服务的监管约束，以激发创新活力。通过“沙盒”机制，监管机构能够在可控范围内鼓励企业进行多种金融科技创新，有利于金融科技在推向市场前进行充分技术测试，暴露可能存在的金融風险。“监管沙盒”既为金融科技企业和监管机构提供了充分沟通的平台，也促使监管机构从单纯的监管者发展为具有帮助金融科技企业开发产品和服务职能的服务者，有利于金融科技的稳步推进。完善对金融科技的监管，应完善金融科技监管法律规范。金融科技通过技术颠覆了传统金融业务模式，法律应当作出适应性改变，以满足金融科技的监管需求，包括明确相关金融科技业务的法律属性、制定监管标准等。从实践上看，已有国外监管部门跟进了对金融科技的法律规范。以区块链上的数字资产交易为例，美国证监会发布《数字资产证券发行与交易声明》，将其纳入传统的法律监管框架。

三、经济结构调整对经济金融化发展产生的影响

（一）发挥民营经济积极性

民营经济也是当前我国重要的经济主体，其对经济金融化有一定的积极作用，但从大局来看，要做好充分准备，以应对其带来的消极影响，保持清醒理智的态度，避免跟风，盲目扩大生产规模，如果投资中出现问题，要积极分析，采取合适的解决方法，重视个体利益的同时更要注重宏观经济的持续发展，最终将健康持续的产业与经济金融化结合起来。

（二）减少资源浪费

当经济结构的调整促进产业的优化升级后，在市场自发调节下，资源配置能更趋合理，从而充分发挥市场作用，市场调节比政府调节更具自然性，可加速资金流动，促使资金进入所需的各个产业链中，加大各产业间的集成度，促进资源共享，减少资源浪费，用有限的资源创造更大的价值，从而促进金融化进步发展。

（三）通过金融结构调整促进金融发展路径转变

所金融发展方式转变应该在坚持金融发展理念和金融发展目标的前提下进行，优化金融资源配置，调整金融发展战略，以调整金融结构的方式对金融市场中各要素间的关系调整，从而来实现金融发展方式转变。我国的金融结构现在存在体制缺陷和结构性失衡的问题，采用调整金融结构的手段，可以促进金融资源在开发配置的过程中在不同要素之间的取舍与布局，以此实现金融发展方式转变。因此，金融发展路径的现实落脚点应是金融结构调整。

（四）金融结构与金融发展战略路径

金融发展战略是指在一个时间段，经济体内处理经济与金融两者关系的方式。因此经济发展、社会发展与金融发展战略是密不可分的，战略的选择需要与社会发展的趋势相协调。同时，金融发展战略也是处理金融要素之间的方式，因此在选择金融发展战略路径时也需要面对金融相关要素之间的关系，因而金融发展的基础与前提便是金融结构。并且金融发展战略路径所要处理的金融资源关系是，正是发展在社会发展环境中的问题，因而制定金融发展战略与路径选择时候应当坚持金融发展的目标。

结束语

一是明确银行主导型和市场主导型金融体系对企业创新绩效的阶段效应差异，这有利于厘清两种体系服务实体创新的阶段影响，为当前金融供给侧结构性改革提供方向;二是明确金融结构调整对创新发展的门槛效应，这有利于把控金融结构改革调整的力度，并进一步明晰金融发展中的问题;三是明确金融科技革新对金融结构创新激励效应的作用，有利于理解金融环境革新在银行、市场与企业研发创新之间的调节效应，为实现技术性驱动的经济增长转型提供理论基础。

参考文献：

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（作者单位：湖南工商大学数学与统计学院）