什么是影响力投资？

近期，影响力投资在国内投资圈层知晓度正越来越广。但很多时候，大家对影响力投资这一名词的认知却不尽相同。

影响力投资这一名词的提出者是洛克菲勒基金会的安东尼·巴格-莱文。在他看来，那些能够获得经济回报，也能有意识考虑对社会和环境产生正面影响的投资是影响力投资。简而言之，影响力投资是指同时追求正向财务回报和积极社会影响力的投资方式。

影响力投资似乎暗含着一个令投资人不悦的假设，那就是很多投资并不能带来正向社会反馈，有些投资甚至会给社会带来负面外部效应。

当然，在不少信奉达尔文主义的投资者看来，投资就应该和财务回报高度相关，慈善机构才应该考虑投资是否能带来正面社会影响，毕竟基于非财务目标考量的投资会和投资人利益产生一定程度的冲突。

需要指出的是，影响力投资和财务回报两者不是非此即彼的关系。影响力投资并不意味着忽视财务回报。恰恰相反，正向的财务回报是影响力投资的核心原则之一。只是影响力投资更着重考虑投资的综合价值，比如经济、社会和环境等领域的综合价值。从经济学角度解释，帕累托优化应该是影响力投资的重要考量因素。

影响力投资倡导从综合价值角度看待投资价值，而不是只用财务回报来衡量。但是，在注意力更集中在财务回报的商业社会里，很多投资往往都会忽视对综合价值的规划和追求。

上海交通大学上海高级金融学院教授邱慈观在接受《陆家嘴》杂志采访时认为，影响力投资人是“双底线投资人”，同时追求财务回报与社会回报；但依其对两种回报的轻重要求，可分成两类。一种是“财务回报优先”的投资人，他们对所要获得的影响力回报设了底线，在底线之上最大化财务回报。另一种则是“影响力优先”的投资人，他们对财务回报设了底线，在底线之上最大化社会影响力。

招商银行原行长马蔚华卸任后也对影响力投资产生了浓厚的兴趣。在他看来，在中国，影响力投资契合创新、协调、开放、绿色、共享的五个理念，这五大理念也是中国经济从高速度发展转向高质量发展的必然要求。比如现阶段，中国的社会矛盾最多地体现在公共产品的供给，比如教育、医疗、卫生、养老等方面的需求和供给有很大的不协调。

在马蔚华看来，影响力投资甚至是金融从业人员的新机會。在人类经济发展的进程中，金融业已经证明了它在促进繁荣和富裕方面具有重大推动作用。但不可否认的是，过度重视经济回报也给社会和环境带来了负面影响。按照影响力投资的逻辑，投资应以着力提高社会整体福利为目标。从这层意义上来说，金融未来有可能对人类福利改善作出更大贡献。