基于财务思维的青岛千亿元产业链刍议

孙琦玮

摘 要：财务思维下，千亿级全产业链的建设离不开可靠有序的财务管理活动，特别是针对青岛区位优势较强、产业链条众多的产业建设现状，产业组织的筹融资活动对全产业链项目的持续运转产生极大影响，因此，要想保障全产业链建设的财务思维符合产业发展现状，企业需要明确自身的融资需求，同时借助于多样化的产业链融资工具、集团财务治理形式，以保证千亿级产业链的资金流供给充足。

关键词：千亿元产业链;财务思维;策略

一、引言

产业链建设是优化区域资源配置、加深各层次产业部门关联程度的最佳途径;产业链构建能够保证区域内离散型下游产业的有序关联和协调发展。因此，产业链建设一直是区域经济发展的可能手段之一，特别是针对青岛千亿元产业链建设模式而言。产业链建设是在区域内搭建的企业链、产品后向链条、产品前向链条、产品价值链……无疑是发挥青岛区位优势、优化规模发展的有力武器。

二、青岛千亿元产业链建设现状及融资途径分析

（1）千亿元产业链的筹融资现状

由于千亿元产业链建设涉及到的产业种类多、价值链单元复杂、跨行业关联程度不一，加之固定资产投资规模巨大、千亿级产业组织的筹融资难度极大，尽管借助于政府投融资平台的搭建缓解了一定程度的融资难度，但是针对千亿元产业链建设的筹融资现状依然不容乐观。一方面，千亿级产业组织的筹融资方式制约。由于千亿级产业组织包括众多中小企业、大型集团公司，产业不同链条单元的筹资需求不同，使得产业组织外的直接筹资、债权、股权融资较为常见。比如，处于产业上游链条单元的高新技术企业往往通过风险投资基金、财政资金申报等形式实现筹资活动的顺利开展，以保证企业研发资金的持续性供给。再者，由于处于产业中间链条的企业单元生产附加值低、规模报酬难以改善，中游企业的筹融资渠道有待拓宽，使得中游企业的融资方式局限于银行融资、商业票据融资、股权并购、股权重组等形式。最后，千亿级产业组织的融资计划。由于千亿级产业组织多数属于全产业链建设模式。也就是说，单一产业的各个生产运营环节都由一个集团公司进行筹资、投资、资金计划活动。特别地，集团公司设立专门的财务公司进行资金管理活动，使得全产业链筹划准备、投入生产、输出产品和服务等阶段的融资计划足够可靠、科学。比如，轨道交通装备的全产业链项目在筹划初期就已经具备了可行性强、资金流稳定的预算计划，使得机车项目、轨道运营装备项目、轨道维护装备项目、轨道信号系统项目的同时投产具备充分的现金流支持，以保证融资活动的一次性完整筹划。

（2）千亿元产业链的资金管理现状

千亿元产业组织的持续健康运转，离不开科学可靠的资金管理活动。因此，要保障千亿元全产业链建设的有力执行，需要明确千亿元产业链的资金管理现状。一方面，来自于企业内部的资金管理现状。由于全产业链组织的社会资本、国有资本、非居民企业资本所占比重不一;企业内部的资金管控活动主要包括预算管控、成本管控、财务费用评估、业务绩效核算等，同时對财务报表披露的可靠性要求较高，以保障千亿级企业单元的资金使用效率得到有力反映。但是由于受资金管理意识不强、预算执行评价不科学等因素影响，不少千亿级产业组织内的企业资金管理现状不容乐观。另一方面，是来自于企业外部的资金管理现状。由于千亿级产业组织的资金流来源离不开财政资金的引导，不少国有资产保值项目、国有资本运营项目的持续运转多数依靠财政专项资金的支持，以便于产业链关键单元的有力建设、健康投产，因此，企业外部的资金管理活动多数是指预算管理活动、国

三、基于财务思维下的千亿元产业链筹融资策略

（1）持续改善“管委会+全产业链平台公司”的筹融资模式

要持续提升全产业链的财务治理水平，就需要持续改善产业链组织以往的筹融资模式，使得“管委会+全产业链平台公司”的融资效率得到提升。一是需要保证管委会和平台公司的融资独立性改善。为保证全产业链企业筹资合规性的提升，全产业链平台公司的筹融资活动需要受到管委会监督，但是二者又需要维持足够的独立性，从而保证全产业链融资活力的有力发挥。例如，全产业链平台公司开展PPP项目的融资活动，管委会不能够直接参与筹融资活动，但是对PPP项目的国有资本占比进行一定程度的约束和评价，使得企业融资、融资监管活动相互独立，最终保证全产业链建设的有序推进。二是保证全产业链平台公司的市场化进程。这需要全产业链平台公司构建科学的项目融资流程，通过对融资需求评估、融资可行性研究、融资信用评估、产业链所处单元的市场价值评估活动进行过程督导;同时对核心企业的融资约束后移，从而促使全产业链平台公司建立起融资约束后移的产融发展模式。比如，针对产业中游企业的市场价值评估，平台公司不仅需要保证项目规模报酬的科学评估，还需要对同行业融资价值进行比对和研究，使得投资者具备充分的决策信息参考，最终加速全产业链中游企业的融资市场化进程。

（2）拓宽全产业链内的融资途径

由于产业链单元企业间存在一定的交易成本，企业融资费用的降低存在一定困难，但是借助于产业链内的横向融资途径，产业组织的融资成本可以有效减低、投资效率得到有效改善。因此，千亿级产业链建设应当拓宽产业链内的融资途径。一是完善集团公司内的融资机制建设。针对全产业链项目组建集团公司的情况，产业链关键单元企业的融资支持不仅需要外部筹资的支持，同时还需要集团内的中短期融资支持，以应对产业链内出现的临时性融资需求，最终保障产业组织内的融资效率提升。例如，集团公司下属的财务公司为全产业链分公司提供一定的融资额度评估等类型的信用评估活动，同时通过集团资金池的合理调配，以保障全产业链内部信用体系的合理搭建。二是拓宽产业链核心企业间的融资途径。由于产业链核心企业往往代表了单一全产业链整体的信用水平，企业融资活动的开展往往需要经过众多决策考虑，使得融资时间长、融资准入高的现象难以改善，因此，产业链核心企业间应当拓宽融资途径，通过同行业产业互助基金、供应链金融工具、价值链金融产品等形式，从而建立起融资速度快、融资便利性强的产业链核心企业融资模式，使得同行业、跨行业间的融资约束得到改善。

（3）科学应用“互联网+供应链”的产业融资模式

要减弱产业链内众多中小企、大型企业的融资约束，多条产业链组织都需要科学应用“供应链+互联网”的融资模式。一是改善融资合规性。无论是全产业链内的上游企业、中游企业，还是全产业链内的下游企业，都需要合规应用供应链金融产品，通过对供应链金融产品的持续研讨、申请流程分析，以保证众多企业顺利、合规的获取到来自银行和非银行金融机构的融资支持。例如，针对供应链物流数据的债权融资产品，企业需要明确数据口径、数据量要求、数据质量要求，同时对标准化融资合约进行可靠的合同研讨活动，以规避融资不合规风险。二是保证融资可得性。也就是说，由于一条全产业链内的企业信用相互依存，供应链金融产品的授信额度基本差异不大，因此全产业组织内的融资活动需要相互协调、相互管控，通过搭建行业融资联盟、全产业链信用监管机构，从而保证全产业链信用水平的持续健康性，以便于全产业链内企业的融资准入提升。

四、结论

综上所述，青岛千亿级产业链建设不仅需要政府干预力量的适时参与，同时还需要持续改善产业组织内的融资现状、资金管理现状，也就是说，借助于供应链金融、集团财务公司等形式，全产业链内各类型企业的融资途径可以得到有效拓宽，最终保证千亿级全产业链建设实现“产融升级”的转变。

参考文献

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