如何低成本购买非上市交易型开放式基金

韩艳华

【摘 要】投资基金需要支付一定的投资成本，投资者如果不注意控制投资基金的成本，就会在基金的投资中减少投资收益。文章通过分析非上市交易型开放式基金成本的构成，帮助投资者用较低的成本购买到好的基金产品。

【关键词】非上市交易型开放式基金;低成本;购买成本;费用成本

【中图分类号】F832.51 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2019）07-0170-02

1 提出问题

非上市交易型开放式基金作为一种理财产品已经成为大多数家庭投资中的配置品种，但是其中一部分人都是跟风投资，对投资基金的成本不太了解，往往随意购买基金产品。投资者在投资过程中，应以最小的成本实现最大的收益为投资的根本目的，这种不加任何选择地购买，很可能增加基金的投资成本。

2 降低非上市交易型开放式基金投资成本的具体方法

如何降低非上市交易型开放式基金的投资成本，笔者认为应从以下2个方面入手。

2.1 购买成本

2.1.1 选择低净值时机

非上市交易型开放式基金价格按当天净值确认，基金净值越低基金价格越便宜。基金的净值会随大盘的震荡而发生波动，从而影响基金的购买成本。由于基金的交易费率高于股票交易手续费，若频买频卖，很难从基金资产的周期性上获利，因此基金净值波动较小的产品，不应进行频繁操作。

当证券市场波动较大时，投资者可持有与证券市场关联度极强的基金品种，如购买股票型基金，利用牛市的震荡机会，捕捉其中的投资机遇。当证券市场处于阶段性的底部或者处于运行周期的低谷时购入基金，摊低基金购买成本的同时，还可以分享基金净值上涨所带来的获利机会。但是，当证券市场处于下跌趋势，底部反转趋势不明朗时，为避免陷入越跌越买的不良循环，投资者可采取适量购买的方式。此外，当证券市场处于阶段性的顶部或者处于运行周期的高点时，基金的持仓股票很可能位于相对高点，此时进入将增大基金的购买成本，可暂不购买股票型基金。

本文建议：投资者在看好证券市场的中长期发展时，可根据投资时机的不同灵活运用定投方式购买一只与证券市场关联度极强的绩优基金，摊低基金的购买成本。

2.1.2 选择分过红的基金

基金的分红来自其净值，基金通过分红使其净值逐渐下降到基金的面值附近，此时投资者可根据基金的历史业绩挑选具有高成长性的基金产品，以较低的低成本购入。

2.1.3 选择半仓操作方式

购买基金时不宜全仓杀进，那样基金的流动性会受限，一旦行情逆转，将有可能遭受基金套牢之苦。投资者应进行半仓操作，当基金被套牢时，可进行适度的补仓，从而降低购买成本。

不一定便宜的基金就是好基金，选择基金投资，应选择基金的未来。基金的净值反映的只是基金的历史业绩，并不代表基金的未来业绩，因此投资者不应静止看待基金的净值而忽略基金净值的动态表现，投资者选择优质基金的重要标准应是净值增长幅度比较大的基金。

2.2 费用成本

基金运作的费用成本包括两类：一类是基金管理费用，由基金资产承担，不直接向投资者收取，本文不做讨论;另一类是基金销售费用，由基金投资者承担，包括认购费/申购费、基金转换费、赎回费。这里主要研究如何降低非上市交易型开放式基金的销售费用。

2.2.1 降低认购费/申购费的方法

认购费是在基金募集发行时购买新基金时的手续费，而老基金的购买手续费就是申购费。可采用以下几种方法降低购买时的手续费。

（1）选择优惠幅度较高的购买平台。目前，投资者可通过银行、证券公司、基金公司、第三方基金代销公司等平台购买基金。同一基金在不同平臺有不同的申购费率优惠措施：银行的柜台基本采用原申购费率，费率最高，有的比其他渠道贵10倍，网银可打八折，但种类少;大多数证券公司申购费率不打折，少数会针对代销的不同基金有阶段性的费率优惠，种类比银行少;基金公司会通过其公司官网进行直销，一般有较稳定的费率优惠政策，采用不同的银行卡购买通常可享受四至八折的申购费率优惠，手续费较低，但产品少，投资者只能购买该公司的产品;第三方基金销售平台如天天基金网、支付宝等，产品众多，手续费率最低，部分可低至一折。建议：尽量选择非银行渠道（如第三方销售平台）购买基金。

（2）选择费率较低的基金产品。不同类型的基金费率不同，各类基金申购费率排序如下：股票型≥混合型>指数型>债券型>货币型（≈0）。选择基金时，申购费用不是最重要因素，要根据基金类型进行综合考虑。例如：买主动型基金时，在同等的基金业绩和风险条件下，选择申购费用低的基金产品。建议：应尽可能地选择费用较低并适合投资者自己的基金。

（3）选择合适的分红方式。基金包括红利再投资、现金红利两种分红方式。红利再投资是将红利直接转增投资者的基金份额，基金公司对此免收申购费，转增基金份额还可享受下次分红。这种方式不仅节省了再投资的手续费，还产生了复利效果，提高了投资资金的使用效率;现金分红是直接将现金红利划到投资者账户上。若用现金红利再次购买基金时，需要重新缴纳申购费，费用成本相对较高。建议：红利再投资方式，适用于看好后市发展的长期投资;现金分红方式，适用于不看好后市发展的短期投资。

（4）选择适合的收费方式：①申购费收费方式按时间分有2种：前端收费、后端收费。前端收费就是在购买基金时支付手续费。后端收费就是购买时不支付，在赎回基金时才支付购买基金的手续费。基金公司会随着基金持有人持有时间的增长而逐渐递减后端收费，一般持有基金超过5年，就可免除后端收费。建议：进行基金的长期价值投资选择后端收费比较适合。②申购费收费方式按次数分有两种：一次性交纳、按日交纳。债券型、股票型、混合型基金名后缀为A类通常为前端收费，B类通常为后端收费，C类通常为销售服务费。A类和B类为一次性交纳申购费，C类免申赎费，按日提取销售服务费。建议：若为短期投资，不收申赎费的划算，选取C类;若为长期投资，一次性交申赎费的划算，选取B类。

2.2.2 降低基金转换费用的方法

基金转换费用是基金持有人承担，同一公司内部基金转换费由转出基金的赎回费和转入转出基金原申购费补差费组成。当市场因素影响到所配置基金的业绩变化时，投资者若要更换基金，可在同一基金公司内不同类型的基金之间进行产品转化，而不需要先赎回持有基金，再申购目标基金。利用基金转换优惠费率做桥梁，不但可以达到灵活投资的目的，也节省了手续费，起到一箭双雕的作用。建议：选择一家优秀的基金公司购买其多只不同类型的产品;在股市不稳定时，可将股票型基金转为货币型基金规避股市风险;在市场不断看涨时，可将货币型基金转为股票型基金享受投资升值的机会。

2.2.3 降低赎回费的方法

卖出的基金所产生的手续费被称为赎回费。

（1）长期持有。基金公司根据投资者持有基金时间的长短设定了不同的赎回费率，持有时间越长手续费越低。持有时间<1年，赎回费率在0.5%左右;1年≤持有时间<2年，赎回费率在0.25%左右;持有时间≥2年，赎回费率为0。建议：降低赎回费的方法是长期持有。但相对于基金净值波动来说，赎回费是个小数目，若有好机会就赎回，不宜为节省赎回费而持有到期。

（2）不提前赎回保本型基金。基金公司对其开发的保本型基金产品设置了不同的费率，只要投资者看淡避险期内基金净值表现，持有到期，就会享受优惠的申赎率，但若提前赎回，将得不到申、赎费用的减免。

3 总结

一只管理和运作不好的基金，即使其在各项成本上给予更多的优惠，也不能保障其获取更高的收益。投资者要达到成本最小化和收益最大化的投资目标，可按以下步骤投资非上市交易型开放式基金。

（1）选择优秀的基金管理公司，因为优秀的基金管理公司经营业绩稳健，基金运作水平高。

（2）根据投资者的需求目标、风险偏好、财务状况选择合适的基金类型，并从中选择净值增长较快的基金。

（3）选择合适的时机、购买平台、方式来降低基金成本费用。

参 考 文 献

[1]阮文化.基金操作实用技巧[M].北京：中国宇航出版社，2007.

[2]元坤.做一个有钱途的女人[M].北京：当代世界出版社，2010.

[3]文凯明.跑赢通胀通貨膨胀下的理财之道[M].北京：金城出版社，2011.

[4]宇琦，毛定娟，郑秀.家庭投资理财一本通（下册）[M].北京：中国华侨出版社，2013.

[责任编辑：陈泽琦]