存款保险制度能否防范银行的系统性风险？

韩喜昆 马德功

摘 要：以全球76个样本国家的数据为基础，通过构建Panel-Logit模型研究存款保险制度与银行系统性风险之间的关系。研究结果显示：利率的市场化改革会加剧银行系统的不稳定，此时建立存款保险制度可以降低银行系统性风险的发生概率，但整体效果不够显著，而且利率市场化完成后，存款保险制度的金融稳定效果还将下降;银行监管制度的强化有助于防范系统性风险的发生，同时与存款保险制度配套使用时，能够一起构成现代金融安全网，显著提升存款保险制度的金融稳定效果;在存款保险制度的具体内容设计中，存款保险机构较强的独立性与监管职能、存款人共同参与保险以及风险调整费率等有助于降低银行系统性风险的发生概率。

关键词：存款保险制度;利率市场化;银行系统性风险;Panel-Logit模型

文章编号：2095-5960（2019）02-0037-10;中图分类号：F830.3;文献标识码：A

在全面深化改革的背景下，中国政府陆续推出并落实了一系列加快促进金融体制改革的举措，尤其是在推动金融领域的市场化方面。2013年之后，中国的利率市场化改革进程明显提速，在此过程中，考虑到银行体系在中国金融格局中的重要地位，以及全球范围内一些典型经济体在推动利率市场化改革进程中的经验与教训，如何在推动利率市场化进程中守住银行系统性风险的底线成为学术界与中国政府关注的重点问题。全球范围内的发展经验显示，利率市场化将进一步加剧银行体系的脆弱性，甚至可能诱发金融危机。[1][2]对此，一些学者提出中国在推进利率市场化的同时，应构建起与利率市场化相适应的风险防控机制。[3][4]在此背景下，为稳步推进金融市场化改革，进一步完善现代金融安全网的建设，守住不发生银行系统性风险的底线。中国政府于2015年5月正式建立并实施了存款保险制度，政府不再为商业银行的信用风险进行隐性担保，这为进一步开放存款利率管制，促进银行业的市场化改革奠定了坚实的制度保障基础。考虑到现阶段中国只是初步建立了存款保险制度，存款保险制度的完善方向及具体效果并没有得到市场的全面反馈，而一项制度的具体效果需要较长时间来验证，很难在短时期内判断中国建立存款保险制度能否达到维护银行系统性安全的目标。因此，在利率市场化改革阶段，研究存款保险制度与银行系统性风险之间的关系，对于中国建立存款保险制度的预期效果与完善过程有着重要的现实意义。

一、文献综述

根据国际存款保险机构协会（IADI）的数据显示，截至2017年，全球已有139个国家（或地区）以法律形式确立了存款保险制度。可以说，作为现代金融安全网的重要组成部分，存款保险制度在全球范围内已经得到各国政府的与金融监管部门的广泛认可。尽管建立存款保险制度已成为全球各国政府在金融市场化改革进程中构建本国金融安全网的重要手段，但是学术界有关存款保险制度是否可以防范银行系统性风险、维护金融稳定方面的研究仍存在较大争议。

在支持建立存款保险制度的观点中：Mckay and Seale（2000）认为存款保险机构能够在为存款提供保险的同时履行检查和监督职能，提升了公众对银行系统的信心，有助于维护银行系统的稳定;[5]张正平、何广文（2005）指出存款保险制度不仅健全了金融机构的市场退出机制，而且有助于防范存款类金融机构发生系统性金融风险;[6]Cull et al（2005）的研究结果显示建立存款保险制度能够对金融发展和银行系统性稳定产生积极影响;[7]Angkinand and Wihlhorg（2010）发现存款保险制度覆盖率越高的国家，发生银行危机的概率就越小;[8]Chernykh and Cole（2011）使用DID模型验证了俄罗斯在建立存款保险制度之后，能够显著降低银行的系统性风险发生概率;[9]尹雷、卞志村（2016）通过实证研究得出建立存款保险制度能够弱化利率市场化的危机效应，维护金融系统稳定。[10]而在质疑存款保险制度的观点中，大多认为建立存款保险制度会诱发商业银行的道德风险倾向，从而增加了银行系统性风险的发生概率：Laeven（2002）指出建立存款保险制度的成本就是商业银行较高的风险承担水平，这种成本有可能导致银行危机爆发;[11]Demirguc-Kunt and Detragiache（2002）[12]以及Demirguc-Kunt and Huizinga（2004）[13]認为建立存款保险制度降低了商业银行的市场约束，而市场约束水平的下降将增加银行系统性危机的发生概率;Khan and Dewan（2011）以欠发达国家为研究对象，发现欠发达国家建立存款保险制度之后，系统性银行危机的发生概率将显著提升;[14]Bijlsma and Wiel（2015）同样验证了建立存款保险制度会通过市场约束机制而提高系统性银行危机的发生概率;[15]韩永辉、赵越等（2016）的研究发现建立存款保险制度并没有在防范银行系统性危机方面发挥明显作用，甚至可能会增加银行系统性危机的发生概率。[16]还有一些文献认为存款保险制度能够维护防范银行的系统性风险，但需要以一定的环境条件作为前提基础：如在宏观经济金融处于波动时期[17][18]或在银行领域的相关监管制度更完善的情况下[19][20]。

综上可知，学术界代表性的研究成果并没有就存款保险制度与银行系统性稳定的关系形成统一的观点。总体上，这些观点分别从减少银行系统发生大面积挤兑风险的角度和激励商业银行道德风险的角度，通过理论与实证研究得到了不同的结论。由此可见，在利率市场化的进程中，存款保险制度能否降低银行系统性风险的发生概率，还有待进一步研究。当前学术界在研究中，大都考虑了利率因素与银行监管因素，但是较少有文献涉及存款保险制度的内容设计对银行系统性稳定的影响。基于此，本文将结合学术界现有研究成果，不仅在研究中加入了利率因素与银行监管因素，还将系统研究存款保险制度的设计与银行系统性稳定的关系。