湖南省中小民营企业融资支持探究

樊素君 李佳芩 肖沙

摘 要：近几年，中小民营企业对整体经济的拉动作用愈发凸显，湖南省中小民营企业的发展虽然有了很大进步，但其发展一直受到融资环境不理想的限制。中小民营企业的融资难问题主要与中小民营企业自身管理不当、金融体制不健全以及政府监管不到位有关，可以从企业内部升级、金融体系改革和政府制度支持三个方面寻找解决之道，加快湖南省中小民营企业发展的步伐。

关键词：中小民营企业；融资渠道；社会信用体制；金融体系改革

习近平在民营企业座谈会上指出：在我国经济发展进程中，要不断为民营经济营造更好的发展环境，帮助民营经济解决发展中的困难。湖南省一直大力扶持民营经济，民营经济成为稳增长的坚实基础。中小民营企业是市场的主力军，其主体总数占企业总量的99%，2017年湖南省民营经济对全省经济增长贡献率达到59.4%，。但湖南省中小民营企业整体表现出发展后劲不足，结构不合理，要实现转型升级，首先要解决中小民营企业融资难问题。

一、湖南省中小民营企业的融资现状

企业的资金来源主要包括企业自身、信贷资金和政府扶持三个方面。

根據对湖南省部分中小民营企业财务报表数据的分析，企业的自有资本和自有积累资本占到了全部资金来源的一半以上，其中又以实收资本为主，说明自有资金已成为中小民营企业最主要的融资方式，企业发展是主要依靠自我滚动积累，企业融资渠道狭窄。

信贷资金主要来自银行以及非银行类金融机构借贷，在全部资金来源中占比较低。其中银行类贷款周期短、贷款使用限制条件较多，民间信贷利率较高、融资成本较高。2018年前10月湖南省金融机构新增贷款4052亿元，民营企业新增贷款仅为768.2亿元，其中中小民营企业新增贷款更少。说明大多数金融机构对于民营企业贷款的接纳度低，尤其是中小民营企业。

政府扶持资金虽然直接计入企业净利润中，但是扶持门槛较高，需要符合国家产业政策且企业自身应有较强的发展动力，大部分中小民营企业无法得到政府扶持资金。而且2017年湖南省中小企业发展专项资金总额为14750万元，相比四川省的27000万元，支持力度远远不够。

二、湖南省中小民营企业融资难的原因

（1）企业自身不足

中小民营企业难以通过发行债券或者成立基金来筹集融通资金，不如一些大型民营企业和大中型国有企业有很强的品牌效应和资本号召力。在2016年中国民营企业500强名单中，湖南省仅占7家，说明本省大部分民营企业不具备较强的社会公信力，在社会资本吸引上处于弱势。大部分企业的债券得不到社会闲散资本的青睐，一定程度上限制了它们融通渠道的多样性，使得企业主要靠信贷资金进行周转。

很多中小民营企业信用信息不完善，财务信息透明度低，信贷机构难以对企业进行准确的风险评估，且相当一部分的民营企业无法拿出符合条件的固定资产做抵押或资产担保价值低，致使企业难以得到信贷机构的认可。由于风险较高，信贷机构通常会对企业的经营情况和贷款请求做严格的审查，但企业内部责任体系和生产经营策略尚未成熟，存在较多的管理漏洞，难以通过贷款机构的审查。

近几年，全国宏观经济下行，民营企业生存环境恶化，大量民营企业由于经营困难，出现信贷违约。加之中小民营企业内部发展情况透明度低，财务数据造假盛行，企业领导人的信用意识薄弱，使得银行和民间资本对中小民营企业失去信心。

（2）金融体系存在问题

由于银行在金融资源上的相对垄断地位，是中小民营企业较理想的融资渠道。目前，大多银行以自身流动资金为中小民营企业放贷，无法满足中小民营企业长期资金周转需求。银行信贷以防风控险为主要目标，加之我国银行业还未真正实现市场化和商业化，银行偏好大中型国有企业，融资进入壁垒较高，造成很多中小民营企业不能直接融资。除银行外，信托计划、私募基金等非标业务也是中小民营企业融资的重要渠道。但由于我国的非标业务还没有完全放开，最近的资管新规更是对非标业务进行大力整改，中小民营企业由此融资的可能性降低。

银行的融资供给不足，造成了企业巨大的融资缺口，促进了民间金融的发展。然而由于监管的不到位，这些新兴的融资平台大量出现卷款潜逃和非法集资的行为。一些民间放贷机构违规做资金池业务，形成自身资产的错配，从而引发流动性风险，导致利益链崩塌。湖南省的民间借贷市场也处于无序状态，经营形式、业务操作和监督管理的不规范，导致征信体系缺失，违约屡屡出现。这不仅不利于中小民营企业融资问题的解决，反而会大大影响正常的社会运行秩序。为此，监管持续从严，民间借贷规模大幅下降，企业融资渠道进一步缩窄。

（3）政府管理不当

政府部门，对企业在融资方面的基础知识普及不到位，资金扶持力度不够。有关的政策法规不完善，目前我国非上市企业披露的信息是本年度历史型事实信息，且内部控制信息披露遵循自愿原则，这样的信息披露制度使得财务信息的可信度低且投资者获取信息的成本升高，难以吸引投资者。

另一方面，虽然政府一直鼓励银行等正规金融机构放贷给中小民营企业，也致力于打通中小民营企业与金融机构之间的信息交流壁垒，但是建立完善的企业信用体制是一个漫长而复杂的过程，且政府没有即时实施有效的监管措施使得银行切实放宽对担保人资产抵押及企业自身信用担保的苛刻条件，导致政策收效甚微。

三、关于湖南省中小民营企业发展金融支持的建议

（1）企业内部升级

目前大多数中小民营企业实行的是家族化管理模式，这种管理模式较为落后，且管理效率低，公司财务系统不独立。应该采用现代化规范的企业管理制度，明确职能分工，实行统一的工作流程和生产管理准则。尤其是监督和决策部门，在人事调动和规章制度的实施上要秉持公开公平公正的原则，营造良好的企业文化氛围。企业应建立合理的奖惩制度，吸引和留住复合型人才。

在激烈的市场竞争中，企业要抓住自身特色，找准企业定位，树立长远目標，不可盲目跟从市场潮流。

（2）加快金融体系改革步伐

金融机构，尤其是银行业应精简企业贷款手续，提高审核效率，为中小民营企业设立贷款项目，在期限和利率上给予中小民营企业更多优惠。

金融机构可以运用资产证券化的思想，鼓励大型“组团性融资”，集合分散的中小民营企业资金需求，由大型金融机构牵头，政府担保，多家中小型金融机构参与，通过发行债券的方式向社会公众募集资金，形成长期资金池，设置合理的风险分配和退出机制，给予资本溢价退出更多的保障，完善对发债企业的社会监督机制，降低企业的经营风险。

（3）政府提供制度上的支持

落实政策，扩大金融市场准入，拓宽民营企业融资途径。政府要从政策上支持和鼓励民企上市，例如放宽民营经济的经营范围，降低注册的登记门槛。为了满足众多没有上市资格的中小企业，我们还需适当完善场外交易市场，并加强对OTC的监管，使之公平健康、持续稳定的发展。政府应该对企业在融资方面的基础知识进行普及。

鼓励组建中小民营金融机构，引导社会闲散资金流向中小民营企业。因为中小民营企业难以得到大型资本的青睐，而中小民营金融机构更注重追求高收益，因此更能够在贷款金额和期限上满足中小民营企业的需求。我们应该规范中小民营金融机构的组建和发展，鼓励组建中小民营银行，逐渐放开银行业的准入限制，丰富中小民营企业的融资方式，减轻中小民营企业对大型银行等重资本的依赖。使得中小民营企业在信贷活动中占据一定的主动性，有利于它们根据市场变化和自身发展需求灵活筹集和运用资金，抓住市场机会，提高发展速度。

参考文献

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作者简介：樊素君（1998-）女，湖南省衡阳人，中南林业科技大学经济学院在读，研究方向：金融学。