中美贸易摩擦对中国金融安全的影响分析

李健

【摘 要】 2008年金融危机之后，美国贸易保护主义抬头，中美贸易关系在不断的摩擦与冲突中曲折前行，美国总统特朗普上台后鼓吹“制造业回流美国”，更加剧了中美贸易的紧张态势。2018年3月特朗普政府宣布对中国商品征收500亿美元关税，开启了新一轮的更加白热化的中美贸易摩擦阶段，从10%到25%，从500亿到2000亿再到后来的2670亿，一次次的摩擦升级不断侵蚀着中美两国的利益，重塑着世界经济格局和金融格局，给中国经济特别是中国的金融带来了巨大的冲击。

【关键词】 中美贸易摩擦 金融安全 金融开放

一、中美贸易摩擦的原因

中美关系走到今天有其必然性，从国际经济发展的轨迹来看，世界第一和世界第二之间从来就没有停止过纠纷和摩擦，随着中国综合国力的增强，中美之间实际上已经从合作的关系转到了竞争的关系，美国挑起中美贸易摩擦主要是由于以下三方面的原因。

1、经济模式之间的分歧。美国人认为，中国的经济模式是政府主导下的市场经济，而美国自身的模式是企业主导下的市场经济，而政府主导与企业主导之间的效率差异导致美国人认为和中国竞争存在不公平之处，因此美国更倾向于在其它方面攫取利益。

2、经济利益之间的分歧。一方面，美元长期以来最美国最重要的经济利益，美元的垄断地位给美国带来了太多的实际经济利益，而人民币正在日益走向国际化，美国人认为随着人民币的国际化，人民币与美元之间会展开利益的较量从而侵蚀美元带来的经济利益;另一方面，过去中国的发展更多聚焦于中低端的产业，而今天的中国的产业日益中高端化，这使美国人认为在高科技方面，中国会日益分走美国高科技垄断的利益。

3、世界话语权的竞争。长期以来美国自认为它是今天世界话语权的领导者，因此它容不得别的国家在这个领域里面对它进行挑战，而随着中国经济影响力的扩大，中国的世界话语权也得到相应的提升。因此围绕着话语权的较量，中美之间又产生了新的分歧。

二、中美贸易摩擦加大了中国金融安全的风险性

中国金融业发展到今天，在服务實体经济的同时也不可避免得暴露出很多潜在的风险和不稳定性，金融系统杠杆率居高不下，债券市场、房地产市场违约风险加大，商业银行不良贷款率和余额双双回升，而中美贸易摩擦更加剧了中国金融系统的不稳定性，中国金融安全受到了较大的外部冲击。

1、中美贸易摩擦干扰了我国金融行业开放的正常秩序。我国金融行业目前正处于扩大开放和改革重组的关键时刻，此时美方挑起的中美贸易摩擦无疑会扰乱我国金融行业的正常开放秩序。而且从18年7月公布的2000 亿美元关税清单中可以看出，中美贸易摩擦波及的领域和行业非常广泛，22 个行业大类中共涉及 21 个行业，实体经济是金融业的基础，中美贸易摩擦对我国金融行业的金融安全带来巨大的挑战，加剧我国金融行业的不稳定性。

2、中美贸易摩擦可能会催生新一轮的国际金融危机。美国挑起的中美贸易摩擦只是在一定程度上满足了美国上层精英富豪的利益，对于广大中下层美国消费者来说百害无益，而美国消费者利益的严重受损将有可能让美国面临经济寒冬，美国经济可能在未来两年内陷入衰退，结束有史以来历时最长的经济增长，并大概率陷入经济萧条局面，引发新一轮金融危机，而美国作为世界金融巨头，美国如果发生金融危机那其他国家也不会幸免，中国的金融安全也会受到较大冲击。

3、中美贸易摩擦带来跨境资本流动风险。随着中美贸易摩擦不断升级，中国的投资环境不断恶劣，国际信任度和人民币影响力不断下降，而且当前美元处于加息周期，美元作为外汇资产的吸引力逐步上升，中美投资环境的差异使得投资者携资本撤出中国市场的可能加大，从而带来较大规模的资本流出，加大跨境资本流动风险。资本大规模流出会导致人民币汇率的快速下跌，本国资产品价格下降，同时国际采购成本上升，形成输入型通胀，影响中国金融环境的稳定性。

4、中美贸易摩擦带来资本市场恐慌。自3月23日特朗普政府宣布将对中国500亿美元产品征收关税以来，中国股票市场便笼罩在中美贸易摩擦的阴影之下，并且形势一旦有恶化趋势就会引起市场的恐慌，引发股市的震动，而更为严重的是随着股市的大幅下跌，股票质押市场上的平仓风险开始集聚，许多股票质押账户达到止损线面临被强制清盘的风险，这不仅进一步加剧了股市的下跌，也使得企业在清盘压力下出现再融资困难，进而导致企业生产活动放缓和信用违约潮频现，而经营的不善更影响投资者的信心从而形成恶性循环。

5、中美贸易摩擦使中国暴露在货币金融危机之下。20世纪80年代，美国为了遏制当时日本的快速崛起和日元的国际化，以国际贸易争端为借口，迫使日元升值，加速日本资产价格泡沫的膨胀，使日本的普通老百姓沉迷于房地产和股市的投机投资，无心从事实体的消费和投资，最终使得日本正常的投融资体系几乎彻底摧毁，实体消费和投资陷入长期的萎靡不振状态，而此次的中美贸易摩擦与其相似，都是美国为了巩固国际金融地位而为之，中国若不提早采取适当的措施稳定金融和实体经济，将使中国暴露在货币金融危机之下，中国正常的金融体系和实体经济将会受到严重的冲击。

三、中国应对中美贸易摩擦的措施

中美是世界上经济体量最大的两个国家，处理好中美两国的贸易摩擦，不仅对中美两国经济的发展有好处，对世界经济也会产生重大的影响。

1、中美之间应该积极推动对等谈判。美国挑起中美贸易摩擦的真正意图是强迫中国作出退让，但中国不能在谈判中一味退让，正如美日贸易战中，日本政府的退让并没有使贸易摩擦得到缓解。在全球经济一体化的时代，中美两大经济体的贸易战，势必引起国际经济的动荡，给全球经济带来巨大损失。面对美国挑起的争端，中国应该争取与美国进行平等对话，和平解决此次摩擦，相互制裁绝只能带来恶性循环。

2、中国应该吸取美日贸易战的经验教训，避免重蹈《广场协议》的覆辙。中国应按自己的节奏逐步开放资本市场，防止美国强压之下迫使人民币对美元升值。在面对中美贸易摩擦带来的压力时，应坚定实行有管理的浮动汇率，坚定推动人民币国际化，积极推动并完善人民币跨境支付系统，不断加强人民币的国际地位使其逐步成为主要国际储备货币和全球贸易及金融结算货币。