人民币实际有效汇率对我国分地区产业结构影响分析

(中国海洋大学 山东 青岛 266000)

引言

进入21世纪以来，中国经济迅猛发展，对外贸易的发展更是迅速，汇率的变动对一国产业结构的影响越来越不容忽视。影响一个国家产业结构的因素有很多方面，本文主要研究汇率变动对产业结构，尤其是我国不同地区产业结构的影响。汇率变动能够通过影响产品的价格，传递信号，调整不同地区的产业结构。通过汇率调整对产业结构调整的影响，可以帮助国家更好的进行宏观调控，并针对不同地区的差异，对症下药。

王松奇和徐虔[1]从三次产业结构调整和不同要素密集度进行分析，表明汇率变动对第二产业有抑制作用，对第三产业的促进作用非常明显，并且这种趋势在东部地区更加明显。李利[2]从影响渠道方面分析汇率对产业结构的影响效应。将影响渠道划分为外商直接投资和贸易渠道，发现资本密集型产业受外商直接投资的影响程度更大。Dornbusch 和Rudiger[3]认为汇率对价格调整的程度取决于市场一体化的程度、产品的替代性和市场结构。

一、变量的选取和说明

本文将针对2005年至2017年我国分地区的产业生产总值与人民币汇率的关系进行实证分析。因为2005年我国进行了汇率改革，不再盯住美元，改为参考一篮子的浮动汇率制度。选择2005年之后的数据更具有研究意义。我国东部、中部和西部的第一、第二和第三产业生产总值占地区生产总值的比例，来分析汇率对不同经济发展水平在不同地区的影响。具体变量表示为：东部三次产业GDP比例为E1，E2，E3；中部三次产业GDP比例为M1，M2，M3；西部地区三次产业GDP比例为W1，W2，W3。人民币汇率用e表示。所有数据均来源于中国国家统计局的网站。

为了避免各时间序列出现异方差性，对本文的各序列进行对数化处理，并在各变量前加l，分别表示对数化之后的变量。对数据进行对数化处理并不影响变量之间的长期稳定关系。对东中西部三次产业所占地区生产总值的比重进行描述性分析，可以发现，随着经济的发展，不同地区的发展趋势相同。第一产业的比重逐渐下降，第三产业的比重不断增加，但总体上仍以第二产业的比重最大。

对各变量进行相关性分析，发现三个地区三个产业与汇率的相关性都很高，相关系数在0.5以上，由此可见，汇率与各地区产业结构的影响是值得研究的，接下来将对变量进行详细分析。

二、变量的实证检验

在进行实证分析之前，本文首先对各变量进行ADF检验，避免出现虚假回归。检验结果如下表：

表1 ADF检验结果

由上表的结果可知，当显著性水平为5%时，原序列的ADF值均大于5%的临界值，P值不显著，表示原序列均为不平稳序列。对原序列进行一阶差分后，发现除了西部地区第二产业外，对应序列均是平稳的。由于原序列均为非平稳序列，为了进一步的回归分析，还需要观察它们之间是否存在协整关系即长期稳定关系。

运用EG两步法进行协整关系的检验过程建立协整模型，以东部地区第一产业与汇率的影响关系为例。第一步，先对人民币实际有效汇率Le和东部地区第一产业产值比例LE1进行协整检验，运用Eviews8软件进行最小二乘法回归，结果如下表:

表2 回归结果表

拟合优度为0.8958，调整的拟合优度为0.8809，说明模型拟合效果很好。

第二步，对残差序列进行平稳性检验，检验结果如下表：

表3 残差项检验结果

由上图可知，检验统计量的值为-5.239504，小于1%置信水平下的t统计量的值，所以认为该残差序列是平稳序列。表明Le与LE1之间存在协整关系。之后分别对其他变量进行协整分析，发现西部第二产业与汇率之间不存在长期协整关系。

对模型回归的结果进行分析，发现对东部地区而言，当实际有效汇率上升时，第一，第二产业的地区生产总值比重下降，第三产业的比重上升；对中部地区而言，实际有效汇率上升将降低第一产业产值比重。第二，第三产业产值比重上升；对西部地区而言，汇率上升对第一产业产值比重由负向影响，对第二产业产值比重由正向影响。

三、结果分析

一般而言，作为一个价格变量，人民币汇率变动对第一产业产值变动有负向影响，对第二、三产业产值变动有正向作用。这个影响机制是对全国范围的产业结构而言的，对不同地区的产业结构影响也是存在差异的。本文按照经济发展水平的分类分成东部、中部和西部地区，分别与人民币有效汇率变动建模，发现不同地区差异明显。特别是汇率对第二产业产值比重的影响在不同地区之间的差异，在中部和西部地区是正向的，在东部地区的影响方向是相反的。人民币实际有效汇率变动对第一产业的作用方向在不同地区均是负向的。本文的研究结果对国家进行汇率方面的宏观调控具有借鉴意义，在不同地区实施不同的汇率政策能更加有效率地调整产业结构。