浅析如何培养正确的交易理念

文/王婷玉，成都理工大学商学院

1 从锚定效应看投资决策

每个人都有各自不同的思维方式和投资理念，一旦形成某种思维范式，就很难去接受其他的范式，这样他的思维也就或多或少地被锚定住了。我们看到的连续上涨的股票，一直在涨，看着心理就痒痒，连续涨了好多天，因为过去一直涨，所以相信这只股票还会再涨。一时冲动就进去了，谁知刚进去就开始跌了，这时候仍然会受到过去连续上涨思维的影响，始终相信它会涨起来的，就一直拿着直到被深套。这就是我们总是停留在过去的思维中不再往前看，这样就会缺少了对未来的收益和风险的评估。锚定在过去的思维中使我们失去了对股市未来风险的正确判断。由此可见，锚定心理制约投机者的投机行为。我们在进行投资决策时应该对股票未来行情有一个全方面的分析和判断，股票涨的越快风险就越大，变动趋势较小的股票风险就越小，相对投资的价值就越大，抛弃过去对股票的看法，正确的分析和认识股票未来的走势，才能让我们在股票市场中摸索出一条正确的道路。

2 炒股要与“过度自信”做斗争

“过度自信”是人们认知上的一种偏差。行为经济学的研究表明，在日常生活中，人们常常低估风险，同时高估自己控制形势的能力，在做决策时常常认为自己比别人聪明，或者拥有足够的知识来做出正确的决策。在投资时具体表现为：在购买了某只股票后，常常坚持认为自己的投资是正确的，比较重视有利于该股的消息，而忽视关于它的负面消息。近些年伴随“行为金融学”的兴起，越来越多的人认识到现实市场中的投资者不是绝对理性的，如果不考虑到投资人的非理性一面，就不可能真正把握市场的变动。要克服“过度自信”，我们可以先假想自己投资失败，然后找到为什么会失败的最有说服力的理由，然后再回过头来看看我们自己现在正在做的投资决策中是否存在这种问题，从长远来看我们什么时候回容易犯这些错误，我们应该怎样减少这些错误的产生。（图1如何克服过度自信）这种练习可以帮助我们意识到，我们所相信的东西可能并没有我们想的那么有根据。我们要懂得骄兵必败的道理，我们的心中要有一杆秤，一旦证明投资方向错误时，应尽快放弃原先的看法，保持实力，握有资本，伺机再入，不要为着面子而苦挣，最终毁掉了自己的资本，到那时，就没有东山再起的机会了。

图1 如何克服过度自信

3 后悔厌恶与投资心理

在投资决策时，后悔厌恶的投资者常常会比较保守，比如过去遭受损失的投资者，不敢去尝试新的大胆的投资，会比较墨守成规。后悔厌恶的投资者会远离表现不佳的市场，与其他投资者保持一致，并做出相同的投资决策，在这种情况下，投资者对错误决定的责任感会相对减轻。人们本性就有有难同当的期望，因此在和大多数人一起购买同一只股票时，即使会有亏损，人们也会觉得是和大多数人一起承受，会减少人们在遭受损失时所感受的痛苦，由于后悔厌恶的存在，在投资决策时，人们常常更容易产生群体效应，减少了自己的思考，盲目从众。现实中，人们会对备选项的相关信息进行全面的收集与分析。

4 禀赋效应对投资行为的影响

禀赋效应指人们一旦拥有了某个物品，就会高估该物品的价值。该理论认为一定量的损失给人们带来的效用降低要多过相同的收益给人们带来的效用增加。因此人们在决策过程中对利害的权衡是不均衡的，对“避害”的考虑远大于对“趋利”的考虑。出于对损失的畏惧，人们在出卖商品时往往索要过高的价格，我们在评估自己的投资组合时会自然地变的宽松，这种偏见对投资者并无任何益处。纵使大家都知道从基本原因分析的好处，但禀赋效应往往会令投资者倾向高估自己最终的选择。为了将禀赋效应的影响减到最低，我们需要严紧的分析我们投资组合内外的股票。所以，当我们在投资的时候，对于每一笔持仓应该有明确的计划，随着交易状况进行调整，并且，时常以相反方向持仓者的心理来思考一番，也许就能够获得更客观的信息，从而更加全面地看待市场问题，拥有客观开放的态度，这是一个投资者走向成熟的开始。

5 结语

因此在做投资决策时，我们要掌握那把我们触手可及的剪刀，不要盲目自大，沉迷于自己不断膨胀的欲望中，我们要善于设定锚，还要善于破除锚，充分利用锚定效应，不能过度自信，以为自己能够掌握一切，同时要克服自己的后悔厌恶心理，不要跟着别人走，被羊群效应所禁锢，要敢于迈出第一步，只要任真分析，充分考虑自己做的每一个决定所带来的后果以及在这条路上可能出现的问题，想好怎么去解决这些问题，要给自己一个明确的安全边际，要让自己牢记这个安全边际，该收手时就收手，不要鲁莽行事，构建好自己的风险防范体系，培养正确的交易理念，才能在股票市场上有所收获，走的更远。

[1]约翰.诺夫辛格（美国）.投资中的心理学[M].中国人民大学出版社，2008-03.

[2]陆剑清.现代投资心理学[M].首都经济贸易大学出版社，2012-11.