中小企业融资现状与问题研究

(北京工商大学 北京 100048)

一、引言

改革放开四十年来，我国GDP平均增速将近10%，中小企业的发展对我国经济的发展贡献极大。根据相关资料统计，我国中小企业总数约为4000万家，中小企业创造出的最终产品和服务价值占我国GDP总量的65%。然而，中小企业由于缺乏人才资金、信贷能力低下以及缺乏管理规范等问题，中小企业的发展受到极大约束。其中中小企业融资难和融资贵的问题最为突出。

近年来，许多学者针对我国中小企业融资难和融资贵的问题进行了大量研究。肖翔(2009)通过对比分析研究，探讨了我国中小企业采用项目融资和负债融资等融资模式时面对的风险问题。于洋(2013)指出我国现在针对中小企业融资问题的法律设置不健全，存在许多漏洞，法律对我国中小企业违约惩罚力度不高，因此中小企业极易触发道德风险。黄剑辉(2016)认为进一步扩大民营企业规模、发展民营企业银行可以进一步降低我国中小企业融资成本。

综上所述，许多学者对我国中小企业融资难和融资贵等问题进行剖析并给出解决方案。但我国目前金融市场资金供给和需求不平衡，分析在新常态下我国中小企业融资难与融资贵的问题并给出相应解决方案是非常值得关注的。

二、中小企业融资现状

(一)融资渠道单一

与我国大型企业相比，许多企业的第一笔发展资金仅仅依靠企业主自由资金，在日后的发展阶段，中小企业的资金多是企业主以本人资产为抵押物从银行贷款获得资金。在这个过程中，中小企业的融资往往具有数额小而次数多的特点，在企业与金融机构双方博弈过程中，金融机构往往首先考虑与规模较大的企业做信贷往来。我国企业目前仍然依靠间接市场进行借贷，中小企业基本不具备向市场发债与发股资格。

(二)信用等级低下

中小企业的资金规模往往比较小，抗风险能力极差，他们的经营稳定性在很大程度上受到外界经济环境变化的影响。经济下行，社会消费和投资不足，中小企业的产品和服务顺利变现，实现资金回笼就变成了一件可能性比较小的事情。因此中小企业在融资时往往会面临这样的问题，一是本身固定资产少，能够在银行信贷中做抵押物的资产比较少，二是内需不足，中小企业产品变现能力差，反映到账簿上就是中小企业现金流紧缺。固定资产与现金流反而是银行判断是否为中小企业贷款时最为看重的指标，因此银行往往评定中小企业的担保能力差。

(三)缺乏完善治理制度

我国资本市场仅仅发展了四十年，相较于美国发展三百年来说还是太短。在我国由于传统文化、地域原因以及委托代理问题的原因，我国很多中小企业仍然是家族式企业，这种企业能够在很大程度上避免委托代理问题，带也有它本身的弊端，企业结构往往先天不足。此时家族成员往往会承担企业内部高级经理人的位置，中小企业不太会选择市场上的职业经理人。

(四)我国信用制度建设不完善

我国资本市场建设不完善。我国资本市场相关准入条件极其高，就中小企业的发展状况而言，我国绝大多数中小企业没有资格在资本市场上直接融资，中小企业的正规融资渠道仅有银行，在仅有的融资渠道中起桥梁作用的信用评价体系也未完善。在信用体系不完善、企业期初资金来源单一且数量少、以及内需不足导致中小企业资金回流困难以及中小企业本身失信行为导致银行坏账等情况下，经济的正常运转受到严重阻碍。银行坏账率越高，银行对中小企业融资的门槛就越高，中小企业资金断裂的可能就越大，中小企业贷款也越来越难，形成恶性循环。

三、解决中小企业融资问题的对策

(一)进一步拓宽融资渠道

在融资渠道方面，中小企业要进一步拓宽融资渠道，拓宽公司资金增加来源。第一，中小企业可以考虑增加内部融资。典型的内部融资方式就是股份内部认购。企业内部员工最了解企业运行状况，企业向内部员工融资时信息成本极低，成交率将大大上升。第二，随着互联网金融的兴起，互联网+金融模式迅速被推广接纳。相较于传统金融机构，互联网金融在双方借贷行为发生之前所进行的信息筛选成本极低，他们不需要支付额外的店面成本，相较于传统金融机构，互联网金融极具交易优势。中小企业应着重考虑与互联网金融公司的联系，拓宽融资渠道。

(二)与金融机构保持沟通，提高企业信用

中小企业的外部融资大多依靠我国银行，因此与银行保持良好关系、在银行保持良好信用记录是一件很重要的事情。中小企业应该与银行保持密切合作，互利共赢，保持良好信誉以避免企业本身资金链断裂。加强企业本身信用建设，维护企业本身与金融机构间的良好关系可以从以下几点入手:第一，企业应在人力和财力允许的情况下，对企业外部融资业务做一个梳理，倘若有贷款逾期未还，应尽快偿还，保持本身良好形象。第二，在企业财力人力允许的情况下，可以建立本企业信用管理岗位，设置专职人员负责本企业与金融机构之间交流，简化交易手续，降低交易成本。

(三)完善中小企业融资信用评级制度

我国人民银行已经开始构建信用评级制度，但尚不完善。中小企业的信誉是否良好是企业能否获得贷款的重要指标，但要在我国国内建立一个评价标准统一且能涵盖所有企业的信用评级制度的只有中央银行。建立有效的信用评级制度能够有效降低借贷双方的融资成本，提升双方的互信度，这是能够解决我国中小企业融资难的很有效的办法。我国地方政府也应该积极配合央行构建我国信用评级制度，建立全国性的中小企业信用评级制度能够使银行准确判断企业信誉是否良好，降低企业融资成本，这对我国中小企业的发展有莫大好处。

四、结语

作为我国经济发展的重要动力与支柱，中小企业的融资问题关系到企业本身运作稳定的问题，也关系到千千万万人的就业问题。要解决我国中小企业融资难的问题要从企业本身制度建设、企业本身禀赋入手，建设合适的财务制度，与当地商业银行保持良好关系是解决融资问题的润滑剂，而建立完善的企业治理制度和企业信用评级制度能够大幅减少交易成本，减少信息不对称。在各方共同努力下，我国中小企业未来的发展将更好。