我国中小企业的筹资风险与对策

□李 艳

筹资是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是财务管理的首要环节。资金筹集，是指企业通过各种方式和法定程序，从不同的资金渠道，筹措所需资金的全过程。企业生产经营的开始需要大量的资金进行运作，但是很多中小企业在建立之初资金较为缺乏，需要依靠筹资的方式来解决。筹资行为会产生一定的债务关系和风险，若稍有不慎造成决策失误，资金链断裂，就会导致严重的债务问题，这也使得中小企业筹资活动具有很大的不确定性和风险性。但企业的发展壮大离不开资金的支持，中小企业的筹资活动也是企业竞争发展的基础和重要保障。

一、中小企业的筹资现状

第一，中小企业缺乏长期规划，利润率得不到有效保证，筹资风险加剧；第二，中小企业较依赖传统的筹资方式诸如银行贷款、民间融资等，显然已经无法满足目前市场的需求；第三，中小企业缺乏创新的意识，这自然使得融资方式单一，融资工作效率低下，无法真正解决企业资金匮乏的问题；第四，中小企业筹资手续繁琐，这其实就是由于征信体制不完善导致没有足够的证据来说明其实际信用情况；第五，中小企业所处的市场是一个不断受到挤压后的市场，外部市场对于中小企业并不友好。另外，在政策的鼓励以及扶植下大量的中小企业出现后的市场又高度饱和，内部竞争过于激烈。这样的市场环境使得中小企业筹资活动变得异常困难；第六，目前我国的信用担保体系模式相对单一，中小企业信用体系主要以银行为主，互助性担保机构和商业性担保机构所占的比例较小且其组织结构不科学，业务拓展不合理，这必然使中小企业的筹资活动受到影响。

二、中小企业筹资困难的原因分析

(一)筹资渠道狭窄。中小企业筹资难度高的主要原因之一还是企业的筹资渠道过于狭窄。因企业的经营规模过小，无法形成信贷的资助对象，企业内的资产都是以自给自足的形式存在，能抵押的资产相对较少。企业在信用担保方面也没有独立的主权，找大的企业或者机构进行担保产生的费用则会加重筹资成本。集多方面的原因使得各个金融机构不愿向中小企业伸出援手。

(二)中小企业自身存在的问题。

1.抗风险能力弱。由于中小企业自身的企业特征，资金运作规模小，生产力水平落后，对金融风险的承受能力较弱，而高风险的筹资方式只会加大企业的经济危机，在一定程度上也就加大了中小企业的筹资难度。再者，中小企业一次性对资金的需求较少，却对筹资需求的频次要求较高，这也增加了其筹资的难度。

2.信息不透明。中小企业的具有信息不透明的特征，难以向外界传达出企业的信息质量，这就直接造成了企业管理者和有关企业信息使用者所获得的信息和企业的真实信息不对称，增加了其筹资的难度。

3.管理水平落后，管理制度不健全。大部分中小企业的人力资源模块管理水平落后，中小企业多为民营企业，从合作人至选择应聘的员工都没有比较严格的程序，使得员工的基本素质、学识方面水平普遍偏低。企业内的管理制度不规范、不合理，导致企业无法有效分析财务风险和规避风险，因此增加了筹资难度。

三、中小企业筹资困境的解决措施

(一)增强风险意识，树立诚信形象。信用的好坏是对筹资过程进行评估的一个重要指标。信用良好的企业往往可以使筹资活动更加顺利。中小企业可以通过完善企业内部的财务管理制度，制定有效科学的规章制度，在财务方面做到公开透明，在对外经营活动中讲求诚信来树立良好的信用形象。

(二)健立健全各项规章管理制度和财务制度。我国的中小企业往往存在家族经营的情况。针对这种情况，很多的家族企业都没有聘请专业的经营管理人员进行管理，这就很容易造成资金使用效率低下、内部信息沟通较差等问题。中小企业需要不断完善自身的财务管理制度，规范操作流程，为筹资活动创造科学而安全的财务环境。

(三)提升核心竞争力。对于中小企业来说，切实提升自己的企业实力，保证核心竞争力，才是顺利进行筹资的有效筹码。

(四)优化企业资本结构，提高资产的流动性。中小企业在筹资的过程中需要不断扩展筹资渠道，只有这样才能增加筹获资金的机会，提升自身的筹资能力。虽然目前的筹资渠道较多，但是都需要承担不同的风险，企业在此过程中需要考虑到整个企业的发展情况，进行合理的渠道分配。同时，建立科学的筹资结构体系，加大对资金的掌控和管理。

(五)合理安排筹资期限组合方式。企业在安排多种筹资方式时，需要权衡风险与收益。比如，根据债务基金的期限安排和筹集相应期限的债务基金是规避风险的对策之一。

(六)拓宽融资渠道。随着金融市场的发展，企业筹资渠道越来越多，比如通过资本市场融资、引进股权投资和金融机构贷款等。但对于大多数小微企业来说，并不具备上市和吸引股权投资的条件。中小企业的筹资虽然是以内源为主，但只是局限于企业经济生产活动的初期，当企业发展扩张到一定时期，这就满足不了企业对周转资金的需求了，需要拓宽筹资渠道，选择让企业承担一定的债务或者是接受来自于外部的资金注入以及在中小型的市面上发行证券的方式来募集企业所需的资金。另外，采取外源融资的方式不仅有利于缓解小微企业融资难，而且还可以弱化银企之间的信息不对称、缓解信贷收益难以覆盖融资风险的问题。我国目前中小企业外源融资方法主要有银行贷款、企业发行债券融资和民间借贷融资等。

当然，关于这个问题的根本解决，政府相关政策的支持将显得更加有力而珍贵！

四、结语

本文对中小企业筹资过程中存在的问题进行了分析，将理论与实际相结合，指出了问题的解决对策。但对中小企业融资问题的研究，并没有深入到具体企业进行具体的分析，只是提供了大体的思路。同时，介于个人的知识结构、研究能力和写作水平的限制和制约，本文中可能存在一些不足之处，望读者批评指正。