人民币加入SDR对中国贸易发展的影响及对策

耿克欣，张汝根

（黑龙江科技大学，哈尔滨 150022）

引言

特别提款权（Special Drawing Right），简称 SDR，其是用来分配给会员国的一种使用资金的权利，是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，但由于其只是一种记账单位，并不是真正货币，当会员国出现国际收支逆差时，可以用它向国际货币基金组织指定的其他会员国换取外汇来偿还国际收支逆差以保证国际收支的平衡。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权的补充，不是真正意义上的货币，所以使用时必须换成其他货币。国际货币基金组织于2015年11月30日正式宣布人民币在2016年10月1日正式加入SDR，从此人民币同美元、欧元、日元、英镑成为特别提款权货币，其中人民币所占权比重为8.33%。

在全球增速放缓和中国经济下行的大背景下，研究人民币加入SDR对我国贸易发展的影响及对策具有重要意义。人民币加入SDR对我国出口贸易转型、出口外汇储备、出口规避汇率风险等多个方面具有重要影响。通过对“人民币加入SDR”对我国贸易发展问题的研究，能够让我们正确地了解和认识人民币加入SDR后对我国经济发展的影响，分析其中的利弊，积极把握机遇，制定相应的政策法规来规避风险，促进中国贸易的发展。

一、人民币加入SDR对我国对外贸易的影响

1.降低汇率风险，有利于我国对外出口。人民币获得特别提款权加入SDR后，各国可以把人民币作为本国的储备货币，各国的企业机构对其市场预期也会趋于稳定，因而减少了汇率波动的危险。人民币加入SDR后，我国在对外贸易中可以直接使用人民币进行结算，这样便能减少第三方货币带来的汇率风险。

2.利于提高我国贸易结算的效率。人民币加入SDR以后，将对我国对外贸易业在国际贸易结算方面产生重要作用。人民币国际化以后，其国际影响力将会得到显著提升，我国企业在进行多外贸易的过程中可以直接使用人民币进行结算而不必像以前那样是用美元第三方货币进行结算，这样便能提高我国对外贸易结算的效率。

3.降低借贷的成本，促进我国贸易的发展。SDR为成员国所提供的融资大多是没有利息或者利息较低，人民币加入SDR后中国融资的成本将会下降。这样我国发展对外贸易将会获得更加充足的资金，而且还拓宽了在外融资的渠道，这对我国贸易业务的发展起到了很大的作用。

4.利于开辟更广阔的海外市场。随着人民币加入SDR货币篮子，我国对外投资将会更加便捷。一方面，中国企业对外投资的融资成本下降，这样便能推动中国企业走出去的步伐，为中国国际贸易的发展开辟更广阔的海外市场。另一方面，由于近些年来中国产业的迅猛发展导致产能过剩，如何去库存是我国经济发展的一大难题。人民币加入SDR后，我国的海外市场将进一步扩大，这有利于中国产品走向世界，获得更大的海外市场份额，实现国际资源的优化配置。

二、人民币加入SDR对我国外贸企业的影响分析

1.人民币加入SDR对外贸企业的有利影响。人民币加入SDR以后其直接影响便是人民币国际地位的提升和国际影响力的扩大，与中国发展贸易的其他国家会加大对人民币的认同。在这样的国际贸易环境中，中国外贸企业则相对处于优势地位。在对外进行贸易的过程中，中国企业与对方国在贸易中可以直接使用人民币进行结算，这样企业就不需要再去考虑货币汇率、税收计算等方面的问题，从而降低了企业的贸易成本，减少不必要的支出。另外，以人民币作为结算货币，中国外贸企业的资金源将会扩大，资金量会更加丰富。中国外贸企业融资人民币要比融资美元难度小，渠道更多，而且企业的资金流动率和周转率也会有所提升。中国目前对外贸易结构存在不合理的问题，货物贸易占比远高于服务贸易，如何提高服务贸易也是中国改善贸易结构所面临的重要问题。人民币国际化后对外贸企业提供诸多便利，这样中国外贸企业将会有更多的资金支持和政策优势去改善自身的贸易结构，开展提升服务贸易的比重。目前中国经济面临新一轮的改革，一些新兴产业如雨后春笋般以迅猛的势态发展，一些新兴的外贸企业借助互联网IP等模式发展为跨境电商。人民币加入SDR之后，这些外贸企业开展业务，进行收购合并投资直接使用人民币结算，拓宽了人民币的国际结算范围，这样其他国家企业与我国企业开展外贸业务的效率将会得到提升，我国外贸企业也会更加具有竞争力，相对处于主导地位。之前以美元结算，国际市场的定价权并不在中国外贸企业手中，而人民币成为国际储备货币后，定价权便由中国外贸企业获得，这样在国际市场贸易结算中，中国外贸企业会更加主动，这对中国外贸企业发展而言是有利的。无论是大宗货物贸易还是服务贸易，中国外贸企业都会享受到人民币结算的优惠和便利，因此人民币加入SDR对我国外贸企业的发展、开拓业务、改善贸易结构都具有积极的影响。

2.人民币加入SDR对外贸企业的不利影响。人民币加入SDR后会增加汇率变动，巨大的汇率波动会对外贸企业产生冲击，有些企业甚至会因此而导致财务危机，濒临破产。人民币汇率的调整会影响外贸企业进出口贸易，汇率下降，对进口企业产生不利影响，而汇率上升则会影响出口企业。因此，汇率相对稳定对外贸企业来讲最为有利。人民币加入SDR后，人民币汇率机制会更加市场化，国家央行对汇率的控制率将下降，而是将人民币放入整个世界市场体系中，由市场供需来决定汇率，而且还会受到美元、欧元、英镑、日元其他世界货币的影响，这样汇率就会更加不稳定，对我国外贸企业产生不利影响。

三、人民币加入SDR对我国市场环境的影响分析

1.人民币加入SDR为我国贸易发展提供了良好的机遇。人民币加入SDR是国际货币基金组织IMF对人民币作为国际储备货币资格的认可，在国际储备货币和投资货币中新加入一种货币，无论是对中国市场还是世界市场都会产生重要的影响，这关系到各种世界货币在国际市场中所占份额和资产配置的变动，人民币的加入无疑是对原有货币资产配置格局的冲击。随着中国贸易地位的提升，国际市场对人民币的需求将会进一步扩大。但同时，这也是世界对中国市场的一种考验，中国应该加快金融市场机制改革的步伐，提升市场化的程度，打造更加开放透明的市场，充分发挥市场机制在资源配置中的决定性作用，不断完善社会主义市场机制，这便为中国出口贸易发展提供了良好的机遇。

2.人民币加入SDR加快了国内市场与国际市场接轨的步伐。目前，中国国内市场与国际市场并不是同步一致的，这导致国内外市场出现一种隔离的状态与信息不对称的问题，这些现象将会给我国出口贸易带来一定的损失。而且，中国市场利率机制是由央行确定的，其独立于国际市场，人民币加入SDR之后将会更加国际化。这要求人民币要更加市场化，国内的利率市场要更加开放，同步于国际利率市场，这样便有利于吸收更多的国际资金流向国内市场，有利于发展完善我国利率市场机制，同国际市场逐步接轨。

3.人民币加入SDR对离岸市场发展的影响分析。离岸市场对我国发展出口贸易起着至关重要的作用，由于我国目前金融市场与国际市场在运行规则、信用评级系统和市场监管系统等多方面与国际市场仍存在较大差异，因此人民币加入SDR后，中国金融市场与国际市场会逐步同步接轨，中国资本与金融市场将会更加开放。随着国内市场的开放，国外的资本将会有更多流向国内，为我国离岸市场的发展提供更加充足的资金。同时，我国作为外汇储备丰富的国家，人民币加入SDR也会对降低外汇储备风险起到积极作用。

4.人民币加入SDR对于金融汇率市场的影响分析。人民币加入SDR后，随着大量国际资金的涌入，中国的金融汇率市场将会更加复杂多变，承担更多的压力。随着汇率波动性和不稳定性的提升，国外投资商的投机倾向也会增大，这样便要对我国金融汇率市场提出了更高的要求。因此，人民币成为国际储备货币后之后，一方面，广阔的市场环境为市场参与者提供了良好的发展机遇；另一方面，对于外贸出口企业而言，也必须要做好对汇率波动性上升的防范，合理规避汇率风险。

四、人民币加入SDR的利弊分析

1.人民币加入SDR的利益分析。首先，人民币加入SDR有利于我国国际影响力和在IMF话语权的提升。当前所建立的国际货币体系是由西方发达国家所主导的，中国等新兴国家在国际贸易中相对于处于劣势地位，人民币加入SDR后，这种情况将有所好转，人民币入篮后，中国对外贸易和投资可以直接使用人民币计价和结算，汇率风险降低。同时，人民币加入SDR对我国出口贸易转型具有重要意义，有利于推动中国贸易发展转型升级，优化对外贸易结构，促进服务贸易发展，人民币加入SDR对有效应对国际反倾销也具有重要作用，中国频繁遭受国际反倾销的状况将会有所好转。人民币加入SDR，还可以提高我国出口企业对外投资能力，扩大出口企业的国际影响力，扩宽出口的业务范围，增加海外资产配置，扩展海外市场，同时还能降低供贷成本，促进贸易的发展。

2.人民币加入SDR的弊端分析。人民币加入SDR成为国际储备货币之后，人民币将不单单是中国的货币，而是成为国际货币与世界货币的范畴，人民币将会更加市场化和开放化。因此，央行对人民币的调控能力将会收到削弱，大量的国际资本将会源源不断流入中国，中国将会面临通货膨胀的困境，利率市场化将会导致汇率波动的加大，经济发展的稳定性便会受到影响，增加了国家宏观调控的难度，影响外贸出口企业的效益。同时，中国的金融机制也会受到国际市场的冲击，这就需要中国要把握住历史机遇，采取措施防范规避风险，谋取进一步发展。