花样变换后亮出首份成绩单 唯品会浴火再生下的涅槃

向劲静

与腾讯、京东的战略合作，对唯品会寻求新增量有重要意义。唯品会微信小程序累计访客超1.4亿，钱包新客占微信端45%，10月，日均UV比年初增加3倍

10年前，唯品会靠特卖起家。彼时，四周强敌环视，不被看好的特卖模式却创下了百亿奇迹。到了2015年，面对全品类电商的竞争，唯品会却开始试图淡化“特卖”这一定位。

10年后，中国经济面临增长放缓的局面，唯品会在今年年中重新回归特卖市场，并提交了回归后的第一张成绩单。

日前，唯品会发布三季报。据悉，今年第三季度唯品会不管是营收还是每股收益均超出分析师的预期，营收178亿元，较分析师预估高出3.2%，同比增长16.4%。每股收益11美分，比市场预估高出2美分。如此一来，促使其股价在发布季报当日上涨近6%。

如今的唯品会已经在特卖领域完成了第二次变革，这一次的特卖战略与其他公司的有何不同？就公司自身而言，此次重回特卖模式与之前的又有何不同？这一次的特卖模式进行了怎样的升级？未来对于自身的特卖模式又将有何规划？

就以上投资者关注的问题，《投资者报》记者联系采访到唯品会相关人士，并得到较为详细的答复。

回归特卖成效如何

根据唯品会发布的三季报数据显示，前三季度的营业收入为584亿元，同比增长20%;净利润为14亿元，同比增长13%。

针对业绩增长，唯品会相关人士解释称：“唯品会自营服饰穿戴核心品类护城河优势稳固，客户增长趋势良好、客群黏性提升加固了自身核心优势;在线上红利殆尽时，唯品会客户增长逆势稳固。而唯品会又擅长高价值用户运营，单客价值在电商中一直排在前列，并在三季度找到新客增长办法，活跃用户同比增长11%。”

据了解，此前唯品会与腾讯、京东的战略合作扎实推进，那这些合作给唯品会带来了怎样的实际收益？

据唯品会相关人士提供的数据显示，唯品会与腾讯、京东的合作有效实现了新客增长与流量增长，该战略合作向唯品会日均贡献22%的新客;唯品会微信小程序累计访客超1.4亿，钱包新客占微信端45%，10月，日均UV比年初数据增加3倍。

在众多的数据当中，有一个数据尤为引人注意，那就是营业利润。数据显示，唯品会前三季度的营业利润为8.5亿元，同比减少37%。唯品会对于这一数据的持续下跌如何看？

“今年国际政治经济与贸易环境不确定性上升，国内经济环境面临持续放缓的压力，国民消费疲软对营收带来冲击，整个国内零售业表现均不佳，唯品会的业绩表现也在一定程度上受到影响。”唯品会相关人士对记者说。

特卖升级应对变化

唯品会成立于2008年，诞生之际，正值全球金融危机，国内经济也受到一定影响，唯品会的崛起靠的正是特卖路线。经过十年的发展，如今靠特卖起家的唯品会重新定义了特卖，也完成了特卖领域的第二次变革。

据了解，重回特卖之后，唯品会走向日常特卖模式，并建立多层次的特卖渠道。如今，很多的电商品牌都在做特卖，那么唯品会相对于其他公司有何不同？

“此番战略升级更是全方位提升优质低价的竞争力。”唯品会相关人士对记者表示，对货的把控力是唯品会区别于其他平台的核心优势。而作为以服饰穿戴为核心品类的平台，拥有国内电商中最大规模的买手团队，通过挑选优质的SKU（库存单元），通过系统性的库存管理能力，自营性价比极高的差异化货品，实现以货找人，是唯品会的先发能力。唯品会不断通过与大牌深度合作、挑选等方式，获取独家低价货源，从而用深度折扣与高性价比商品吸引消费者。

10年前是做特卖，10年后还是做特卖，那如今唯品會的特卖模式又有何不同？

上述唯品会人士指出，唯品会此次将“特卖”作为战略发展定位，聚焦特卖升级，布局多层次特卖新矩阵。从货品、客群、渠道、运营到性价比进行全面的升级，以优质品牌+绝对低价打造差异化竞争力。

“唯品会需面对四五线城市的增量市场优化、升级特卖模式，把特卖‘好货不贵的价值以升级战略充分发挥出来。社交零售逐渐成为电商发展潮流，传统电商红利逐渐消失，唯品会需要用特卖升级战略应对未来行业内的挑战，以特卖全面升级应对行业转变。”唯品会相关人士进一步解释。

错失B2C前三甲

根据易观数据显示，2018年第三季度，中国网络零售B2C市场中，唯品会以3.2%的市场份额落后于天猫、京东及苏宁易购，已失去了中国第三大B2C电商的地位。如果把拼多多考虑进来，唯品会在电商里的排名已跌落至第5名。

如此一来，唯品会对于当前的竞争格局如何看？未来又将采取怎样的措施重回第三大B2C电商的地位？

就此，唯品会相关人士称：“唯品会追求的是有价值的增长，市场份额排名表现，一方面是因为苏宁作为以3C品类为主的线上线下全渠道电商，3C品类的高单价比较容易将GMV（网站成交金额，属于电商平台企业成交类指标，主要指拍下订单的总金额，包含付款和未付款两部分）冲高;而唯品会是服饰穿戴类为主，在这一核心品类上的增速一直不低，我们认为，单纯以GMV作为市场份额考量标准，与不同品类的平台型电商比较并不科学。”

除了市场排名受关注以外，唯品会的股价也备受投资者关注，公司的股价今年以来表现一般。截至11月21日，收盘价为5.55美元。

“股价波动源于多方面因素，在很大程度上受世界经济、国内经济进入周期性结构调整阶段的影响，本季度股市表现普遍不佳。”唯品会相关人士表示，投资需对企业发展有长远的眼光和考量，目前唯品会金融、物流部分估值未被纳入股价整体估值体系，也导致了股价被低估。唯品会当前股价并未展现其真正价值，仍处于被资本市场严重低估状态，未来前景和涨势可期。